Una de las grandes disyuntivas a las que siempre se enfrentan los usuarios cuando entran al mundo de las criptomonedas es qué hacer con Bitcoin ¿usarlo como un medio de pago o verlo como una posibilidad de inversión a largo plazo? Y en medio de este mercado alcista la duda toma mucha más fuerza. Para aclarar el panorama Cointelegraph en Español conversó con Nicolás Belgrano, abogado y asesor financiero con especialidad en venture capital, capital markets, criptoactivos y real estate.

El asesor del área planteó que como medio de pago y transacciones, Bitcoin(BTC) todavía sufre de algunas limitaciones que no lo hacen muy conveniente.

“En primer lugar, al ser un activo de alta volatilidad, es muy difícil medir y establecer el valor de los bienes y servicios en Bitcoin, ya que su valor varía con altísima frecuencia y, además, varía según la fuente que se consulte, porque hay diferencias de precio entre cada mercado secundario donde cotiza BTC”, mencionó Belgrano. 

Además, agregó que “en segundo lugar, al ser una tecnología relativamente joven, aún hay limitaciones en cuanto a la velocidad y la practicidad para que se ejecuten y acrediten los pagos entre las wallets. En momentos de mucho tráfico es normal que las transacciones puedan demorar varios minutos, incluso horas en ejecutarse y verse acreditadas en la wallet de destino. Además, dependiendo de la wallet y de la red que se utilice, el costo transaccional puede resultar algo elevado”.

Después de presentar estos dos puntos, Belgrano concluyó que Bitcoin “como medio de pago y transaccional, creo que aún tiene mucho por mejorar en cuanto al aspecto tecnológico de velocidad y costos. En este aspecto, la mayoría de los medios de pago que actualmente utilizamos siguen resultando más eficientes y prácticos”.

Mencionó además que existen otros criptoactivos con tecnología blockchain que han mejorado mucho estas limitaciones, donde mencionó a las stablecoins, que siempre mantienen un valor estable medido en USD y prácticamente no sufren variaciones en su paridad con el dólar; o activos como XRP, que buscan mejorar sustancialmente la velocidad de las transacciones.

“Quizás sí podría llegar a resultar útil para personas que quieren realizar transacciones totalmente anónimas fuera del sistema financiero tradicional, ya que es muy difícil conocer la identidad de quien está detrás de cada wallet”, acotó el analista.

Bitcoin como refugio de valor por definición

Bitcoin como refugio de valor, es ideal. La tecnología originaria y los principios fundacionales de Bitcoin lo convierten en una reserva de valor por definición, ya que se basan en el principio de la escasez, mencionó el abogado, acotando además que “en vista de que su protocolo prevé un mecanismo de producción decreciente por el aumento del costo de minado, ante un supuesto de demanda constante o en aumento, su valor debería tender a mantenerse estable o subir”.

Además, explicó que también existe el mercado secundario para la compra y venta de BTC, y esto determina que el precio se mueva respondiendo al volumen de oferta y demanda, sobre todo en un mercado que, si bien ya supera los trillones de dólares, aún puede ser manipulado por las ballenas (o "whales", como se suele llamar a los grandes tenedores de BTC).

“Eso es lo que genera la volatilidad del BTC, y lo que muchas veces hace aparecer el temor acerca de su calidad de reserva de valor. Pero es importante destacar que esa volatilidad viene dada por el mercado secundario y no por el comportamiento propio de la tecnología de la criptomoneda madre”, aseveró Belgrano.

Además, agregó que si analizamos la evolución del precio de BTC desde su inicio, podremos observar que, si bien han existido periodos de alzas y bajas importantes, la tendencia a largo plazo siempre muestra una consolidación al alza:

Eso demuestra que el público en general, desde el pequeño inversor hasta fondos institucionales, ha aumentado su confianza en el BTC como refugio de valor, independientemente de los vaivenes transitorios de precio

Bitcoin en comparación con otros activos de refugio tradicionales

¿Oro o Bitcoin? Belgrano planteó que “para aquellos que pueden tolerar la volatilidad durante un periodo medio o largo (3 años o más), BTC es un refugio de valor muy interesante, ya que ha demostrado que siempre recupera su valor máximo e incluso lo supera en ciclos de 3 o 4 años”.

Sin embargo, aseguró que para el inversor que necesita la liquidez de su capital en periodos menores o que no tiene tolerancia a una alta volatilidad (tendría que soportar ver como su activo se deprecia un 30% en cuestión de horas), esta no es una opción recomendable, ya que si necesita convertir su BTC a dinero de manera rápida, es probable que tenga que asumir una perdida por no poder esperar a que BTC recupere su valor en otro momento del ciclo.

“Para ese tipo de inversor, es mejor acudir a activos tradicionales menos riesgosos y volátiles como inmuebles o deuda soberana de EE.UU. En todo caso, que invierta en BTC solamente una porción minoritaria de su capital a la cual no necesite utilizar en un plazo largo”, indicó el abogado.

La volatilidad de Bitcoin un freno para los inversores minoritarios

El conocedor aseguró que, en definitiva, la volatilidad de BTC sigue resultando una limitante como medio de pago y como refugio de valor, sobre todo para el inversor que necesita acceder al capital en el corto plazo y tendría que asumir pérdidas si lo liquida en un mal momento del mercado. Planteó que la volatilidad responde a que todavía es una clase de activo muy joven.

“Si bien su capitalización de mercado viene aumentando sustancialmente y la adopción de la tecnología se ha instalado en el mundo inversor institucional, aún es un activo muy frágil a reacciones exageradas del público inversor general o a maniobras de manipulación de los grandes tenedores de BTC”, comentó Belgrano.

Asimismo, planteó que todavía existe mucha incertidumbre sobre su regulación a nivel local en cada país, así como casos de fraudes y otras limitantes que generan que cualquier noticia pueda impactar dramáticamente en el precio del activo.

Bitcoin aún no es un activo de adopción masiva

Si bien la adopción ha crecido sustancialmente, BTC aún no es un activo de adopción masiva. Aún no ha logrado ser tan "user friendly" que cualquier persona de cualquier clase pueda acceder a él y utilizarlo a diario como medio de ahorro o pago. “Existen muchos proyectos y empresas que actualmente trabajan para apaciguar el problema de la liquidez, pero sigue sin ser algo tan amigable para el hombre de a pie”, dijo el también abogado. 

“Hoy en día, depende mucho del país en el que estemos y su cultura y regulación financiera. En EE.UU., por ejemplo, las maneras más comunes de acceder o liquidar BTC por dinero fiat son vía tarjeta de crédito, débito u otros medios de pago digitales como por ejemplo PayPal. Para el caso de los inversores institucionales, suelen operar con mesas OTC ("over the counter") con transferencias bancarias”, explicó Belgrano. 

Para concluir mencionó que “así como ha avanzado en ese aspecto, también existen limitantes muy importantes con respecto a los bancos, los cuales son bastante reacios a operar con criptoactivos, y esto se debe principalmente a temores a incurrir en problemas legales porque las regulaciones aún son algo abstractas e inciertas, aun en desarrollo. También ocurre que con el avance de la tecnología blockchain, los criptoactivos y las finanzas descentralizadas, los jugadores del sistema financiero tradicional ven amenazados sus modelos de negocio tradicionales”.

Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.