Delaware aprueba el seguimiento de la propiedad de acciones en Blockchain, efectos mayores

Cuando el Tribunal de la Cancillería de Delaware ordenó a David Murdoch pagar a los accionistas de Dole Food Co. un extra de $ 2,74 por acción después de tomar la compañía privada, parecía bastante fácil. Los abogados de los accionistas presentaron un formulario de reclamación, y los accionistas presentaron reclamaciones por más de 49 millones de acciones. ¿El único problema? La compañía sólo emitió 36,7 millones de acciones.

La locura de DTC

La raíz de este problema es un sistema de los años 60 para determinar quién posee una acción. De acuerdo con Investopedia, la Depository Trust Company (DTC) fue creada debido a que la Bolsa de Nueva York ya no podía hacer un seguimiento de quién era el propietario. El volumen comercial era simplemente demasiado alto. De hecho, en 2012, el DTC liquidó más de 299 millones de acciones con un valor de $ 110 trillones.

Cuandose le compra una acción a un corredor, éste le informa a la DTC que representa a alguien que posee una parte de esa acción. Cuando una empresa quiere averiguar quién posee sus acciones, tienen que pedirle al DTC que consulte su lista de corredores, y entonces los corredores tienen que preguntarse quién es el propietario real de las acciones en la cuenta del corredor.

Como dice Bloomberg:

"Así que si usted posee acciones, lo que realmente tiene es una entrada en la base de datos de su corredor, y su corredor a su vez tiene una entrada en la base de datos de DTC, y DTC tiene una entrada en la base de datos de la compañía de accionistas de registro."

Acciones, acciones, en todas partes

Si todo esto suena innecesariamente complicado, eso es porque lo es. En el caso de Dole, tuvieron que pedir ayuda al DTC para averiguar quiénes eran los dueños de acciones de la compañía en el momento en que la compañía fue comprada. DTC luego consultó a los corredores, y finalmente se ordenó. ¿El motivo de las acciones adicionales? Los vendedores pequeños habían tomado prestadas acciones de sus propietarios reales, haciendo que esas acciones fueran contadas dos veces.

Es posible imaginarse que tomó un cierto tiempo para que el DTC y corredores incontables clasificaran el problema y determinaran de quien era qué.

El vicerrector de Delaware, Laster, comentó sobre el dilema:

"Este problema es una consecuencia involuntaria de la solución federal top-down a la crisis del papeleo que amenazó Wall Street en los años 70. A través de la política de inmovilización de acciones, el Congreso y la Comisión de Valores y Valores abordaron la crisis utilizando las tecnologías de las instituciones de depósito de los años setenta, certificados de papel jumbo y un libro mayor centralizado. La tecnología de ledgers distribuidos ofrece una solución tecnológica potencial al mantener copias múltiples y actualizadas de un libro de contabilidad de acciones único y completo".

Delaware aprueba Blockchain

Delaware tomó nota de este problema y, a principios de agosto, el estado hizo legal que las corporaciones mantuvieran listas de accionistas utilizando la tecnología de Blockchain en lugar del viejo sistema centralizado e ineficiente.

El uso del Blockchain para registrar la propiedad de acciones permitiría a la corporación de forma rápida y fácil averiguar todos sus accionistas actuales, así como que poseían acciones en cualquier momento de la historia de la compañía. Esto puede ser muy útil cuando se trata de determinar a quién se le deben los pagos de dividendos, por ejemplo.

Esto es particularmente notable, ya que aunque Delaware es un estado pequeño, la mayoría de todas las corporaciones en los EEUU se basan en Delaware. Esto es debido a que, por extraña casualidad histórica, el Estado desarrolló un sistema judicial robusto y experto llamado "Tribunal de la Cancillería" para manejar disputas comerciales. Los jueces de Delaware son algunos de los principales expertos de la nación en derecho empresarial, y tales casos son juzgados antes que en vez de jurados. Delaware también tiene leyes fiscales favorables, papeleo fácil y rápido de la incorporación, y otras ventajas.

Debido a esto, cuando Delaware legalizó el uso del Blockchain para registrar la propiedad de acciones, a más de un millón de empresas, incluyendo el 50% de todas las empresas que cotizaban en la bolsa, se les permitió inmediatamente comenzar a controlar la propiedad de acciones a través de Blockchain.


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