Como la mayoría de los tokens relacionados con DeFi continúan retrocediendo de sus picos este año, los expertos de la industria han sopesado si la burbuja financiera descentralizada ha estallado o si se levantará de sus cenizas.

Proyectos de alta calidad como Chainlink, Aave y Synthetix han caído a la mitad desde sus máximos históricos, mientras que algunos de los protocolos han caído en un 95% o más.

También hay señales de que algunas criptogarantías están empezando a ser liquidadas y retiradas de los protocolos DeFi a medida que los rendimientos de dos dígitos empiezan a disminuir. El valor total asegurado en todas las plataformas ha disminuido en un 9.3% desde su máximo histórico a finales de septiembre, según DeFi Pulse.

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El cofundador de Cosmos, Ethan Buchman, declaró que el sector DeFi es un gran paso adelante para democratizar el acceso a los productos financieros, pero añadió que la mayoría de los protocolos conllevan un riesgo considerable que no siempre es obvio.

Los contratos inteligentes no auditados y comprometidos están en lo alto de esa lista de riesgos, y ha habido varias hazañas este año. Además ha habido ataques de préstamos rápidos y de arbitraje que han resultado en la pérdida de fondos. Varias plataformas DeFi se han visto afectadas, incluyendo bZx, Yam Finance, Bancor, dForce, Balancer, y más recientemente Soft Yearn.

Nicholas Pelecanos, jefe de comercio de NEM, se refirió al bug de Yam Finance y su posterior colapso como una prueba de que el sector DeFi está todavía en pañales, con la infraestructura y los procesos todavía en fase experimental. Añadió:

“DeFi está actualmente al filo de la navaja en términos de su capacidad para manejar capital y podría fácilmente caer en una burbuja.”

Proyectos estafa y esquemas de bombeo y descarga, o "rug pulls", como se les llama en la industria, también se hizo común en medio del hype DeFi. Ha habido varios ejemplos de precios de tokens que se inflaron solo para deshacerse de ellos unas pocas horas después.

El popular criptoanalista Josh Rager recientemente informó sobre cuánto había perdido en un "rug pull" DeFi:

El salto de rendimiento es otro aspecto que sugiere que la esfera emergente DeFi está construida para la velocidad y no para la sostenibilidad. Parece que la misma garantía se está moviendo de protocolo en protocolo como los yield famers, o "degens" como se les llama en la industria, persiguen ese último obsequio de comida caliente DeFi.

Esto fue claramente evidente con el auge de SushiSwap, que atrajo deliberadamente la liquidez de Uniswap, solo para perderla de nuevo cuando esta última lanzó su propio token UNI y sus fondos de liquidez. El token UNI está actualmente más del 60% por debajo de sus niveles máximos.

El Director General de Blockdaemon, Konstantin Richter, comparó el auge del sector DeFi con la burbuja de las ICO;

“El reciclaje de dinero y el apalancamiento creando bombeos locos aparentemente de la nada ciertamente rima con lo que vimos en 2017.”

Añadió que las cifras masivas de APY de 1000% o más para el yield farming son insostenibles, lo que significa que la mayoría de estos experimentos probablemente fracasarán. Sin embargo, dijo que los que sobrevivan tienen una oportunidad real de ser el futuro de las finanzas.

En un panel en la Cumbre de Blockchain LA esta semana, el CEO de FTX, Sam Bankman-Fried, sugirió que el boom del volumen de DEX, que incluso mostró a Uniswap superar a Coinbase el mes pasado, no es sostenible. Dijo que tan pronto como los incentivos para el uso de DEX no custodiados desaparezcan, también lo hará el volumen. Con esto se refiere a las oportunidades de yield farming y a los mecanismos de distribución de tokens de gobernanza.

Jason Wu, CEO y cofundador de Definer.org, declaró que el mercado es más maduro ahora que durante el auge de las ICO, y el futuro de la industria se verá muy afectado por la introducción de ETH 2.0, y una forma regulada de llevar el sector DeFi a la corriente principal. Concluyó;

“With the influx of capital in the DeFi space, projects are building more applications for the next generation of financial networks. The DeFi mania we see in the market right now is therefore helping in our mission to transform the world of money.”

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