SEC publica memorándum de reunión sobre propuesta de ETF de BTC de VanEck y SolidX

La Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) publicó un memorándum, fechado el 9 de octubre, de una reunión sobre la propuesta del fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) de VanEck y SolidX.

Como se indica en el memorándum, VanEck es una empresa de gestión de inversiones con sede en Nueva York con $46 mil millones en activos bajo gestión y SolidX es un proveedor de desarrollo de software blockchain y servicios financieros.

Según el documento, el 9 de octubre, el Comisionado de la SEC Elad L. Roisman y sus asesores Dean Conway, Matthew Estabrook y Christina Thomas se reunieron con representantes de SolidX, VanEck y Chicago Board Options Exchange (CBOE).

El memorando presenta un resumen de la historia de los solicitantes con el regulador. SolidX había solicitado que un ETF de Bitcoin sea incluido en la Bolsa de Nueva York (NYSE) desde marzo del 2016, pero su solicitud fue rechazada por la SEC en marzo del 2017.

En junio del 2018, VanEck se unió a SolidX para solicitar que un ETF de Bitcoin respaldado físicamente sea incluido en el BZX Equities Exchange de CBOE, cuya decisión de la SEC aún está pendiente desde que se pospuso en agosto.

El precio propuesto para cada acción del ETF de Bitcoin respaldado físicamente es de alrededor de $200 000 (25 bitcoin por acción), en un intento explícito de centrarse en inversores institucionales, en lugar de minoristas.

Los argumentos de las partes, tal como se describen en el memorando, abordan de manera integral los motivos que dio el regulador en su desaprobación de la solicitud de ETF anterior de SolidX en el 2017: un fallo que se percibe como consistente con la Sección 6(b)(5) de la Ley del Mercado de Valores, que se enfoca en “prevenir actos y prácticas fraudulentas y manipuladoras”.

La SEC en ese momento declaró que, históricamente, los productos negociados en bolsa (ETP) se habían aprobado en el contexto de "mercados de futuros bien establecidos, significativos y regulados".

El memorándum se opone a este motivo, afirmando que ahora existen mercados de derivados de Bitcoin regulados por Commodity Futures and Exchange Commission (CFTC) para Bitcoin, especialmente en las incondicionales bolsas de Estados Unidos, CBOE y CME.

Tal como se informó en agosto, la SEC rechazó nueve solicitudes para listar y cotizar varios ETF de Bitcoin de tres solicitantes diferentes, en parte citando preocupaciones similares sobre la falta de mercados de derivados regulados de un tamaño suficientemente "significativo".

Los representantes de VanEck, SolidX y CBOE argumentaron en contra de este último punto en su memorando, declarando:

"Como emisores, nos preocupa que el personal de la SEC haya creado un objetivo móvil en el uso de la palabra 'significativo'. El personal nunca ha brindado orientación sobre lo que implica 'significativo', lo que les permite mover la publicación de la meta por tiempo indefinido".