Cada cuatro años, la recompensa de bloque de Bitcoin (obtenida por los mineros que agregan con éxito nuevos bloques al final de la cadena de bloques de BTC) se reduce a la mitad (halving). Este es un componente básico del libro blanco de Satoshi que no se ha desviado ni se desviará de los orígenes del primer lanzamiento de Bitcoin de convertir el tiempo de procesamiento y la electricidad en una moneda digital.

La fascinación radica en que la fecha real de reducción a la mitad de Bitcoin no se establece para que ocurra en un día específico, sino más bien una vez que la cadena de bloques pública de la tecnología de contabilidad distribuida escrita en código blockchain llega a la altura del bloque # 630,000. 

En su base fundamental, cada ciclo de diez minutos produce continuamente un nuevo bloque (actualmente a 12.5 BTC / baja a 6.25 BTC) ya que este fenómeno mágico ocurre cada 210,000 bloques.

Para intentar comprender la dinámica del comportamiento del precio de Bitcoin en los días previos y posteriores al halving, es necesario revisar un poco la historia de los eventos similares ocurridos con anterioridad, ya que los eventos en el mercado de activos – sin importar su clase- parecen ser cíclicos y Bitcoin al parecer no escapa de ello.

Teniendo en cuenta la dinámica anterior, los analistas confían en que la reducción a la mitad dará como resultado un aumento de los precios a largo plazo, pero las predicciones están en el rango de aumento de la escala de unos pocos porcentajes a alcanzar USD 20,000 para el final del año.

Sin embargo, en comparación con la primera y segunda mitad, la tercera mitad ocurre cuando:

  • El 85% de Bitcoin minable ya ha sido extraído

  • La inversión de las instituciones está aumentando en Bitcoin

  • El volumen comercial de Bitcoin es más alto que nunca en su historia

  • la cantidad de Bitcoin en libre circulación no está clara

  • las recompensas para los mineros se reducen a la mitad de 12.5 BTC a 6.25 BTC

La mayoría de las predicciones son especulativas, pero hay cifras difíciles para trabajar, sobre todo el costo de la minería.

En un momento dado, el precio por Bitcoin no puede caer por debajo de la energía requerida para extraerlo, o Bitcoin en sí mismo no podrá funcionar en absoluto porque los mineros son necesarios para todas las transacciones. Además de esta regla, el precio no puede caer por debajo del costo de energía y hardware combinado por mucho tiempo. Dado que se espera una ganancia, rara vez se sitúa en el precio base.

La emoción ahora se está acumulando sobre los efectos que tendrá la reducción a la mitad en el precio de Bitcoin y en todo el mercado de criptomonedas, sabiendo que los 18 millones de BTC (85% de todos) ya se han emitido hasta la fecha.

Repasemos la historia, los eventos durante el halving y las fluctuaciones de volatilidad de los precios que todo lo intrigaron para intentar comprender cómo se comportará el precio de Bitcoin en este mes de Abril.

Sentimiento de reducción a la mitad de la minería Bitcoin: Bulls vs Bears

No faltan las esperanzas y el optimismo (hopium) de #BTC en todo tipo de resultados audaces sobre este importante hito minero. En los mercados tradicionales, una regla general simple generalmente concluye que si reduce el suministro general de monedas recién emitidas, lo más probable es que conduzca a un precio más alto por unidad. Hasta ahora, la historia se alinea con el precio de Bitcoin que ha visto un aumento sustancial en el pasado debido al aumento de la demanda de horas extras.

Puede aceptarse comúnmente en el mundo de las criptomonedas que las reducciones a la mitad de la recompensa en bloque son optimistas para el precio de Bitcoin debido a los gráficos que se detallan a continuación. De hecho, cuando se observa los gráficos de precios de las últimas dos reducciones de BTC, esto obviamente parece ser cierto desde un punto de vista histórico reducido.

El 28 de noviembre de 2012 se produjo la reducción a la mitad y el precio de Bitcoin era de USD 12.35 BTC / USD y 5 meses después fue de USD 127 USD. El 9 de julio de 2016, en el día de la reducción a la mitad el precio de Bitcoin fue de USD 650 USD y fue a casi USD 760 solo cinco meses después. La aguja se mueve una vez más.

El software de red de Bitcoin se basa en algunas premisas invariables. A 12.5 BTC x 6 (seis ciclos de 10 minutos por hora) se emiten 75 bitcoins por hora x 24 horas por día, en total se emiten 1,800 BTC por día. Luego, las matemáticas rápidas para la mitad de 2020 y más allá del siguiente halving hasta 2024, muestran que será 6.25 BTC x 6 igual a 37.5 por hora x 24 horas por día, solo se recompensan 900 BTC por día. Esta es una reducción del 50%, efectiva al instante.

Además, las matemáticas simples hacen que los últimos cuatro años del sistema de minería de recompensas en bloque pasen de 1,800 por día, que es de 657,000 BTC al año, a 900 BTC por día, que es en comparación solo 328,500 BTC al año. Añade un poco de adopción natural de criptomonedas, claridad de regulación y optimización de tecnología de pago, y es una receta para un muy entretenido año 2020 antes y después de la mitad de Bitcoin.

No hace falta ser un experto económico para aplicar mecanismos simples de consenso de oferta y demanda con respecto a la escasez de oferta y al aumento de la demanda. El debate acerca de que Bitcoin es un posible activo de refugio seguro ante la agitación mundial y la incertidumbre está creciendo diariamente, semanalmente y mensualmente.

Una vez que se produce la reducción a la mitad de la minería de Bitcoin en 2020, los efectos en la cadena son inmediatos y el impacto se formula para siempre. Cuando estas escalas se inclinan a favor de reducir los bitcoins recién creados otorgados por extraer un bloque con éxito y obtener la recompensa del poder computacional de comercio de mineros y asegurar la red de Bitcoin, la volatilidad de los precios seguramente se desarrollará.

Una advertencia a tener en cuenta es saber qué puede mejorar la tendencia al alza después de la reducción a la mitad, como lo ha hecho históricamente en los años 2012 y 2016. Una aceptación como depósito de valor realmente puede construir una base sólida y una base más grande. Como dijo la leyenda Satoshi Nakamoto:

“Podría tener sentido solo conseguir algo en caso de que se ponga de moda. Si suficientes personas piensan de la misma manera, eso se convierte en una profecía autocumplida ".

¿Qué esperar entonces en base a la historia?

Muchos quieren saber cuál será el precio en la fecha de la mitad. Aquí hay una descripción visual de la línea de tiempo histórica.

Los dos picos de precios anteriores se produjeron aproximadamente un año después de las reducciones a la mitad, lo que sugiere que tal vez el próximo pico se producirá a mediados de 2021 si el patrón se repite.¿Será la tercera vez de un alza histórica?.

Antes de comparar la primera mitad de 2012 con la mitad de Bitcoin de 2016, la cotización sobre el suministro controlado de Bernard Dempsey nos señala:

”Una oferta monetaria fija, o una oferta alterada sólo de acuerdo con criterios objetivos y calculables, es una condición necesaria para un precio justo y significativo del dinero”.

A medida que emerge la era de las finanzas descentralizadas, esto es lo que sabemos hasta ahora.

Con aproximadamente 3,675 bloques restantes para el halving, quedan casi 44 días antes de que la minería oficial de blockchain de bitcoin se reduzca a la mitad a mediados de mayo de 2020, y tenga en cuenta lo que los precios máximos y mínimos de 2012 y 2016 hicieron.

En 2012 el precio de Bitcoin pasó de USD 12 al pico de  USD 1,163 (96x de retorno) y retrocedió hasta el rango de USD 220.En el 2016 el precio de Bitcoin pasó  de USD 658 USD y vio casi USD 20,000 como máximos históricos (30x de retorno), cayendo nuevamente al rango de USD 3,100.

Debido a lo anterior,a muchos les encanta especular sobre cómo la reducción a la mitad de Bitcoin afectará el precio de BTC en los nuevos meses anteriores y después de que las recompensas en bloque se reducen a la mitad por tercera vez en la historia.

Estas son las notas emblemáticas sobre los halving anteriores de la minería de Bitcoin:

En resumen, tenemos para el primer halving que tuvo lugar el 28 de noviembre de 2012:

  • Un precio de cambio de 12.50 BTC/ USD.

  • Los rangos de precios antes del halving se incrementó en su valor cuatro veces, luego por 350-400X.

  • La respuesta del precio de BTC al primer halving fue un año antes y duró por lo menos un año después del evento.

  • El ciclo post alcista para BTC fue de al menos 10 meses, cuando el precio declinó un 83% hasta niveles de USD 200-300.

Los resúmenes en la acción del precio del mercado alcista de Bitcoin duraron 24 meses completos, o dos años. Eso es el mismo período de tiempo en el que nos estamos preparando para el tercer evento del halving de la minería de Bitcoin.

Para el segundo halving que tuvo lugar el 09 de julio de 2016:

  • El precio de cambio fue de USD 650 BTC/ USD

  • El precio de BTC subió tres veces antes del evento de reducción a la mitad antes de subir 90X.

  • La acumulación comenzó casi 9 meses antes y la apreciación en el precio de BTC duró 16 meses

  • El ciclo post alcista para BTC generó una disminución en el valor de Bitcoin en un 84% antes de consolidarse en USD 3,000- USD 3,500 como soporte.

El segundo halving simboliza que la parte inferior del precio de Bitcoin es 10X del primer soporte generado en el primer halving.

Para el tercer halving a llevarse a cabo este próximo 20 de mayo del 2020 tenemos:

  • El 1ero de abril de 2019, el precio de Bitcoin superó los USD 4,000 y alcanzó un máximo de USD 13,400.

  • En el estado del mercado alcista en junio el precio estuvo en las bandas de USD 8,000 – USD 10,000

  • El ciclo post alcista está por verse y aunque la mayoría de las personas en la industria de las criptomonedas sugieren que el despegue de los precios ha sido por el halving, no está garantizado del todo.

Si bien el primer ciclo del primer halving se denominó ciclo minorista, seguido de un ciclo de riesgo, ésta tercera fase se denomina ciclo institucional. 

Los primeros dos halving vieron patrones extremadamente similares a medida que las etapas transcurrieron como tales:

Antes halving: la anticipación de una reducción significativa en las nuevas recompensas en bloque y el suministro líquido aumenta el precio

Después halving: comienza FOMO, llega una mayor demanda de los especuladores minoristas y los nuevos inversores con bolsillos profundos

Estallido «crash»: el estallido de la burbuja se disparó, se produce un colapso colosal después de alcanzar un máximo histórico en valores BTC/ USD

La caída: la demanda se va por el desagüe, la mentalidad de sangrado en los mercados y la dura realidad de un invierno cripto establecido

Fundamento: finalmente se establece una nueva base, el equilibrio del mercado se restablece y comienza la etapa de acumulación.

Una de las mejores características de Bitcoin es su suministro limitado de 21 millones y su calendario de inflación predecible, que es una parte nativa del código de Bitcoin. A primera vista, las mitades de bloque son ciertamente una desventaja para quienes extraen Bitcoins. Sin embargo, este es un paso crucial para reducir la inflación de la moneda, reforzando la propuesta de valor principal de Bitcoin. Y, mientras más personas crean en esa propuesta de valor, el valor del "mundo real" de extraer nuevos bloques puede seguir aumentando con el tiempo, incluso si la recompensa del bloque se reduce a la mitad.

Si 1 BTC vale USD 100k, una recompensa en bloque de 6.25 BTC valdría significativamente más para los mineros que una recompensa en bloque de 12.5 BTC cuando BTC vale solo USD 10k. Además de eso, los mineros se benefician de las tarifas de transacción, que pueden ser cada vez más valiosas con el tiempo a medida que la red de Bitcoin continúa creciendo.

Halving y mercados alcistas

La breve revisión de estos dos ciclos posteriores muestra una tendencia obvia en la que el precio de Bitcoin comienza a aumentar 8-12 meses antes de que se prevea una reducción a la mitad y continúa durante aproximadamente 1 año después. Lo que debe investigarse es si las reducciones a la mitad están causando esta tendencia positiva de los precios, o si los mercados alcistas y los eventos de reducción a la mitad están simplemente correlacionados por coincidencia.

Para dilucidar lo anterior es necesario analizar los factores que podrían proporcionarnos explicaciones sobre cómo la reducción a la mitad conduce a un aumento en el valor de Bitcoin.  Para ello es importante analizar los factores que afectan el precio de BTC tales como potencia de la red, actividad de los mineros crucial para el precio de Bitcoin, hashrate y el suministro líquido de BTC.

Además de los puntos anteriores, hay un punto enorme que los alcistas «toros» del halving tienden a ignorar o explicar: la hipótesis eficiente del mercado o EMH. Esto esencialmente establece que en un mercado racional, los activos siempre se negocian a su valor razonable en los intercambios.

Pero la pregunta es ¿qué tan racional es el mercado de Bitcoin?.Con los fondos de riesgo e institucionales que ahora tienen grandes bolsas de Bitcoin, parece probable que el mercado sea mucho más racional hoy que nunca. Entonces, dicho esto, ¿qué tan probable es que la próxima reducción a la mitad realmente desencadene otra gran corrida de toros?

¿Abril Alcista?

Las recompensas de Bitcoin cayeron por última vez el 9 de julio de 2016 en el punto del segundo halving: un evento que vio la recompensa del Bloque caer de 25 nuevos Bitcoin por bloque a 12.5 Bitcoin. El precio de Bitcoin aumentó de USD 576 el 9 de junio de 2016 (un mes antes de la reducción a la mitad) a USD 650 en el momento del evento. A pesar de la volatilidad significativa, los precios continuaron aumentando en el transcurso del próximo año hasta alcanzar los USD 2,526 el 9 de julio de 2017.

Un patrón similar surgió en torno a la primera reducción a la mitad el 28 de noviembre de 2012 cuando la recompensa del bloque de Bitcoin cayó de 50 a 25 nuevos bitcoins. Los precios aumentaron de USD 11 al mes antes de la reducción a la mitad a USD 12 el día del evento en sí, y continuaron aumentando en el transcurso del próximo año para llegar a USD 1,038 el 28 de noviembre de 2013.

Siendo realistas, muchos coinciden que el precio de BTC en torno al halving no debería ser mucho más alto de USD 8,200.

Debería seguir una subida constante hacia USD 20,000 a finales de año, luego, en el FOMO de abrir nuevos caminos (en cuanto al precio), se espera una afluencia 10 veces mayor de nuevos usuarios en comparación con la histeria de abril a diciembre de 2017. 

Esto debería llevar a BTC a USD 100,000 (30 veces su último mínimo de USD 3,500) para fines de 2021.

Puede subir más, pero al año siguiente, podría reducirse a USD 30,000.  A largo plazo, el ciclo puede repetirse una vez más con otro ciclo de crecimiento constante de 4 años a USD 1,000,000 antes de estrellarse nuevamente a USD 150,000.

Si bien, las predicciones no son exactas en fecha y montos, los fundamentos parecen existir para que nuevos máximos históricos se generen luego de éste y el próximo halving del 2024. Nadie lo sabe, el tiempo les dará o no la razón.

En lo personal, creo que estamos en el mismo lugar que exactamente hace 3 años en 2017:  Para ése entonces, recién salíamos del mercado bajista y en abril 2017 el precio de Bitcoin se disparó en un 200% de USD 1,000 a USD 3,000 en 3 meses hasta junio. Luego una corrección del 50% de nuevo a USD 2,000 ocurrió dentro de los 30 días. 

Luego otro bombeo de precios de 150% pasó de USD 2,000 a USD 5,000.

Ahora, sucedió en el 2020 un comportamiento similar: Un despegue de precios desde mediados de diciembre del año pasado hasta febrero 2020 pasando de USD 6,438.92 a un 64% más hasta los USD 10,504.55. Luego una caída del 50% llevó el precio hasta la banda inferior de los USD 5,148.80. Ahora el precio parece despegar entre un 60% y el 110% para moverse entre las bandas de los USD 6,660- USD 8,200 antes del 20 de mayo.

Sin embargo debemos indicar que los bombeos probablemente no serán tan altos y las correcciones no serán tan bajas como ya hemos visto recientemente.

Conclusión

Al reflexionar sobre las dos teorías contradictorias anteriores, una cosa que podemos decir es que la próxima reducción a la mitad no garantiza que otro toro corra a un nuevo máximo histórico. Podría ser fácilmente el caso de que la próxima reducción a la mitad haga que la minería no sea rentable para una gran parte de los mineros actuales, lo que provocará una caída considerable en el hashrate y una disminución en el sentimiento público sobre la estabilidad de la red de Bitcoin.

Tal vez el mercado de Bitcoin es eficiente, y las reducciones a la mitad se calculan con anticipación. Eso explicaría por qué la acción del precio se ha vuelto positiva muchos meses antes de cada uno de los halving pasados.

Al mismo tiempo, ¿no es posible que los meses de acción positiva de los precios que condujeron a la reducción a la mitad atraigan una atención significativa de los nuevos inversores, impulsando la demanda y alimentando la última porción de los mercados alcistas después del halving?.

Es difícil decirlo con certeza ahora, pero tal vez tendremos nuestra respuesta después de otro halving o dos. Muchos están de acuerdo en que, dado el activo de suministro fijo, se producirá una apreciación de los precios. Esta escasez mejora el lema del valor en el mundo de Bitcoin y tendrá una tendencia aún mayor de ser optimista al entrar en el evento del halving del próximo mayo 2020.

 

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debes llevar a cabo tu propia investigación al tomar una decisión.

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