Cómo los marcos regulatorios se volvieron más claros (y amigables) en 2025
Durante años, la industria de las criptomonedas ha operado bajo un mosaico de regulaciones contradictorias, a veces prohibida por completo, otras veces recibida con los brazos abiertos y a menudo dejada incómodamente en el medio. Pero 2025 marcó un cambio notable hacia una mayor claridad regulatoria en varias jurisdicciones importantes, a medida que los gobiernos se alejaron de la ambigüedad y avanzaron hacia marcos de criptoactivos más estructurados.
Cinco jurisdicciones clave reconocieron que la claridad y la accesibilidad en la concesión de licencias de criptomonedas pueden coexistir con la protección del consumidor y la integridad financiera. El resultado ha sido una nueva generación de marcos simplificados que equilibran la innovación con la supervisión, facilitando el lanzamiento y la operación de proyectos legítimos.
Este cambio importa porque la claridad regulatoria se ha convertido en un factor crítico para la planificación a largo plazo. Cuando los emprendedores saben exactamente qué se requiere, cuánto costará y cuánto tiempo tomará, pueden planificar estratégicamente en lugar de navegar por la incertidumbre legal. Cuando los reguladores proporcionan vías claras, reducen la fricción del cumplimiento mientras fortalecen su capacidad para supervisar el ecosistema.
Desde la aprobación de la GENIUS Act en US hasta el lanzamiento completo de Markets in Crypto-Assets (MiCA) en la Unión Europea, 2025 marcó una reducción en la incertidumbre regulatoria. Analizamos el panorama regulatorio global para identificar cinco gobiernos que realizaron esfuerzos notables para simplificar, optimizar y aclarar la concesión de licencias de criptomonedas durante el año.
1. Estados Unidos: Un cambio hacia la claridad federal
Durante años, Estados Unidos ha sido una de las jurisdicciones más desafiantes para los emprendedores de criptomonedas. Una estrategia a menudo descrita como "regulación por aplicación de la ley", en la que las expectativas regulatorias se aclaraban principalmente a través de litigios, contribuyó a la incertidumbre y empujó una innovación significativa al extranjero. Ese enfoque cambió en julio de 2025 con la aprobación de la GENIUS Act.
La legislación estableció el primer marco federal integral para las stablecoins. Abordó la incertidumbre de larga data sobre el tratamiento de las stablecoins bajo la ley de productos básicos y valores, lo que había creado fricción en toda la industria. También marcó un cambio en la política bancaria, ya que los reguladores revisaron enfoques anteriores que habían limitado el acceso de las firmas de criptomonedas al sistema financiero tradicional.
Cómo la GENIUS Act simplifica la concesión de licencias
La GENIUS Act introdujo una vía federal clara para los emisores de stablecoins. Redujo la dependencia de un sistema fragmentado de licencias de transmisores de dinero a nivel estatal al establecer un marco federal unificado. Por primera vez, las firmas criptonativas pudieron consultar un único conjunto de reglas para comprender los requisitos básicos para operar legalmente en US.
¿Lo sabías? Antes de la GENIUS Act, los emisores de stablecoins en US generalmente debían obtener licencias de transmisores de dinero en la mayoría de los estados para operar a nivel nacional. El nuevo marco federal reduce esta duplicación al establecer una vía de concesión de licencias unificada. Como resultado, los costos de cumplimiento para los emisores pueden disminuir, incluidos los gastos legales y administrativos.
2. Unión Europea: El poder del "pasaporte"
Si bien la regulación MiCA de la UE se adoptó antes, 2025 fue el año en que la implementación comenzó en serio. A partir de enero, la fase de concesión de licencias y autorización entró en vigor, y los beneficios del mecanismo de passporting de la Unión comenzaron a funcionar.
MiCA introdujo el concepto de autorización única. Un Proveedor de Servicios de Criptoactivos (CASP) con licencia en un estado miembro puede realizar el passporting de sus servicios en los 27 países de la UE sin someterse a procesos de licencia nacionales separados. En la práctica, una firma autorizada en los Países Bajos puede extender sus operaciones a Alemania bajo el marco MiCA.
Alemania, ya una jurisdicción destacada para la regulación fintech, aprobó 21 CASP en la primera mitad del año. Esto posicionó al país como un punto de entrada clave para la actividad de criptoactivos institucional en Europa.
¿Lo sabías? El mecanismo de passporting de MiCA permite que una empresa de criptomonedas con licencia en un estado miembro de la UE, como Malta o Lituania, preste servicios en todo el Mercado Único Europeo bajo una única autorización. Este marco permite el acceso a un mercado de más de 450 millones de consumidores sin requerir aprobaciones de licencia separadas en cada país.
3. Emiratos Árabes Unidos (Dubái): Aclarando el alcance regulatorio
Dubái se ha posicionado durante mucho tiempo como un hub cripto. Sin embargo, su fase regulatoria temprana estuvo marcada por cambios frecuentes e iterativos que crearon incertidumbre para algunas empresas.
En mayo de 2025, la Autoridad Reguladora de Activos Virtuales (VARA) publicó la versión 2.0 de sus reglamentos. Esta actualización marcó un cambio de un enfoque regulatorio experimental hacia un marco más maduro, alineado con los estándares financieros globales.
Cómo VARA simplifica las licencias:
La actualización reemplazó la orientación fragmentada con un régimen de licencias consolidado y basado en actividades. Definió explícitamente términos que antes eran ambiguos, incluidos conceptos como "custodio calificado" y estándares de garantía específicos. También estableció una fecha límite firme de cumplimiento para el 19 de junio de 2025.
Los reglamentos revisados proporcionaron a los solicitantes una lista de verificación de cumplimiento clara, lo que redujo la necesidad de interpretar una orientación amplia o poco clara.
¿Sabías que? La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales (VARA) se estableció como un regulador independiente dedicado exclusivamente al sector de criptoactivos en Dubái. A diferencia de las jurisdicciones donde la supervisión de criptoactivos la manejan los reguladores de valores o bancarios existentes, VARA se creó para centrarse específicamente en los requisitos regulatorios de las actividades de activos virtuales y las tecnologías Web3.
4. Hong Kong: Un marco revisado para las stablecoins
Hong Kong señaló un impulso renovado para fortalecer su posición en criptoactivos en 2024 y lo mantuvo en 2025. Un elemento central de este esfuerzo fue la introducción de un nuevo marco regulatorio para las stablecoins en agosto. El marco siguió una fase de pruebas en entorno de pruebas (sandbox) realizada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA).
Cómo simplifica las licencias:
Hong Kong reconoció el creciente papel de las stablecoins en el ecosistema cripto e introdujo un marco de licencias dedicado para los emisores de stablecoins referenciadas a fiat. Este enfoque redujo la incertidumbre que había surgido al intentar encajar las stablecoins en los regímenes existentes de valores o de instalaciones de valor almacenado.
El marco establece requisitos de capital y estándares de reserva distintos, claramente definidos y de naturaleza supervisora. Como resultado, Hong Kong se posicionó como una jurisdicción regulada para la emisión de stablecoins bajo principios de derecho inglés, ofreciendo a las empresas internacionales una puerta de entrada estructurada a los mercados asiáticos de criptoactivos.
¿Sabías que? El marco de Hong Kong aborda específicamente la "solicitud inversa" mediante la creación de un puerto seguro legal. Esto se aplica a las empresas extranjeras que no comercializan activamente con los residentes de HK. Simplifica el mapa de cumplimiento global para los protocolos DeFi multinacionales.
5. Reino Unido: El "régimen unificado"
El Reino Unido propuso inicialmente un enfoque por fases en el que las stablecoins se regularían primero, y la actividad de criptoactivos más amplia se abordaría más tarde. En 2025, esta hoja de ruta se simplificó. El borrador de la legislación publicado por el Tesoro de Su Majestad en abril, señaló un movimiento hacia un régimen único y unificado bajo la Ley de Servicios Financieros y Mercados (FSMA). Esto fue seguido por documentos de consulta emitidos por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) en diciembre.
Cómo simplifica las licencias:
Al integrar los criptoactivos en el marco existente de la FSMA, el Reino Unido dejó de tratar los criptoactivos como una categoría de activos separada y se movió hacia su regulación dentro de las reglas financieras establecidas. El Documento de Discusión DP25/1 esbozó un régimen que se basa en los requisitos existentes para los centros de negociación y los intermediarios.
Para los bancos y brókeres que ya operan bajo la supervisión de la FCA, este enfoque reduce la fricción. Las empresas familiarizadas con las expectativas de la FCA pueden extender sus procesos de cumplimiento existentes a las actividades relacionadas con las cripto en lugar de adaptarse a una estructura regulatoria completamente nueva.
¿Sabías que? El régimen regulatorio unificado del Reino Unido se extiende más allá de las empresas a las personas involucradas en promociones financieras. Según las reglas incorporadas por la FCA en 2025, los influencers que promuevan criptoactivos no conformes sin la autorización requerida pueden enfrentar sanciones penales, incluidas posibles penas de prisión de hasta dos años.
Un cambio hacia la competencia regulatoria
Si 2024 fue el año del fondo cotizado en bolsa, 2025 fue el año de la licencia.
La simplificación observada en 2025 no se trató de desregulación. De hecho, los estándares para la lucha contra el lavado de dinero, la custodia y la protección al consumidor son más altos que nunca. Lo que cambió fue el proceso. Los gobiernos reconocieron cada vez más que el capital tiende a fluir hacia jurisdicciones con reglas claras y predecibles. En este contexto, "mejor" ya no significa sin regulación; significa claramente regulado.
Para fundadores y constructores, el mapa regulatorio ya no está en blanco. Ya sea a través del marco de pasaporte de la UE, la claridad federal que emerge en EE. UU. o los regímenes especializados de los Emiratos Árabes Unidos y Hong Kong, las vías para operar de forma conforme están más claramente definidas. La pregunta ya no es si una empresa puede obtener una licencia; es dónde elige construir.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.