Fondos de Riesgo convencional vs Descentralizado, Explicado

  • Mohit Mamoria
  • 07 SEP 2017
Fondos de Riesgo convencional vs Descentralizado, Explicado

Cointelegraph

1.

Primero lo primero - ¿qué es un fondo de cobertura de todos modos?

Es un vehículo de inversión.

Dejando a un lado la parte legal, se puede pensar en un fondo de cobertura como un conjunto de activos en varias proporciones, administrado por personas conocidas como gestores de fondos. Un típico fondo de cobertura en el mercado de valores administra varios valores para varias empresas para crear un pool general.

Debido a que el pool es diverso, lo que significa que ningún activo domina, el riesgo se reduce. En otras palabras, el riesgo está cubierto, y por lo tanto, el nombre.

2.

¿Son todos los fondos de cobertura iguales?

Principalmente, todos los fondos de cobertura exitosos se basan en una visión única que los gestores de fondos tienen sobre el mercado.

Les permite aprovechar una oportunidad de mercado determinado que nadie más hizo anteriormente. Sobre la base de esta oportunidad de mercado, un fondo de cobertura puede atraer a los inversores a poner su dinero duramente ganado en manos de los gestores de fondos.

Lo que separa a dos fondos de cobertura de cada uno es la visión única con la que cada uno de ellos está jugando, y el proceso de toma de decisiones dentro de un fondo.

3.

¿Hay más de un proceso para la toma de decisiones?

Sí, dos. Convencional y descentralizado.

La estrategia estándar para tomar decisiones en un fondo de cobertura es la de contratar personas inteligentes, ponerlas en una habitación y pedirles que hagan apuestas en los mercados.

Cada individuo hace sus propias apuestas en el mercado, y dependiendo de la decisión, el valor del fondo se subirá o bajará. Los incentivos variables para estos tomadores de decisiones (o gestores de fondos) están en proporción con los rendimientos que producen para el fondo.

Un gerente que constantemente toma buenas decisiones, hace más dinero que uno que regularmente hace malas apuestas. Esa es la forma tradicional de llegar a una decisión en un fondo de cobertura. En promedio, un fondo de cobertura emplea a 200-250 gestores de fondos para cuidar el fondo y el dinero de los inversores.

Este fondo es tan bueno como las 200 personas contratadas por el fondo. La gente inteligente entre nosotros comenzó a preguntar, "¿Son 200 personas suficiente? ¿Podemos aprovechar las inteligencias de la gente a escala? "La respuesta condujo a la forma descentralizada de la toma de decisiones.

4.

¿Cómo funciona la toma de decisiones descentralizada?

Los vientos de descentralización no han dejado intacta la gestión de los fondos de cobertura.

Blockchain nos ha enseñado que si puede haber un protocolo o método para organizar un gran número de extraños juntos, con incentivos apropiados que promuevan el tipo correcto de comportamiento en la red, una organización no tiene que estar limitada a las pocas personas que puede permitirse emplear.

La toma de decisiones descentralizada en un fondo de cobertura es un excelente ejemplo de diseño de dicho protocolo. En pocas palabras, se ve así:

Mohit Mamoria

El proceso comienza con cientos, o incluso miles de personas que emiten sus apuestas/votos, sobre la base de su propia investigación sobre el mercado. Cada una de esas apuestas individuales se lleva a cabo en el mercado en vivo por el fondo de cobertura durante un período determinado. Una vez transcurrido el plazo, las apuestas se evalúan en los retornos que han realizado. A continuación, los participantes son recompensados proporcionalmente a los rendimientos que sus apuestas han obtenido.

5.

La toma de decisiones descentralizada parece tan simple. ¿Es realmente así de simple?

La economía básica es realmente tan simple.

Sin embargo, el diablo está en los detalles. Al igual que todos los fondos de cobertura tradicionales que funcionan con una visión única, los protocolos descentralizados también deben funcionar en una oportunidad de mercado única que es difícil de repetir por otra persona.

Hay ejemplos interesantes por ahí, como Numerai, con un protocolo para organizar científicos de datos, o God Token, usando su protocolo descentralizado para organizar a miles de mineros.

Aunque en el mundo real los protocolos descentralizados podrían no ser tan simples, para nuestros propósitos, así es como funciona un fondo de cobertura descentralizado.

Además de la tecnología, la economía impulsa cada paso en dicho protocolo.

6.

¿Cuáles son algunos de los aspectos económicos que deben ir en la toma de decisiones descentralizada?

Podemos dividir la economía involucrada en tres partes.

  • Efectos de red
  • Participación
  • Distribución de premios

Vamos a desglosar cada una de ellas, una por una.

Efectos de red

El único objetivo de abrir cualquier toma de decisiones a todo el mundo es atraer a un gran número de personas para trabajar en él. Los efectos de red, lo que significa que el sistema será mejor a medida que más personas se unan, debe ser parte de todo el modelo económico.

La economía no debe diseñarse de tal manera que los participantes comiencen a verse como competidores. Si eso sucede, tratarán de hacer que sea difícil para los nuevos entrantes entrar y trabajar para forzar los existentes. Nadie desearía tal situación - ni el fondo ni los inversionistas.

La economía ideal sería tal que los participantes actuales inviten a más participantes en la red. Si no es perfecto, una economía que no hace que un miembro compita contra los demás también funcionaría.

Participación

Hablando de redes, no existen dos miembros iguales en una red. Cada miembro contribuye de manera diferente, y así es como deben ser tratados.

Una de las ideas populares es mantener la reputación de cada participante en la red, y tener sus votos (apuestas) evaluados a la luz de su reputación. Un miembro con mayor reputación ganará más peso para su apuesta en comparación con uno con una reputación más baja. Uno con cero reputación (o un umbral mínimo) es tan bueno como nada.

Otra idea popular es permitir a cada participante apostar algunas de sus participaciones (ganancias) junto con sus apuestas. El tamaño de sus participaciones reflejará directamente lo confiados que están en sus apuestas. Si un rendimiento de la apuesta devuelve un resultado positivo, el que lo colocó será recompensado. Si es negativo, la cantidad que apostó sería destruida.

Las apuestas con apuestas más altas podrían tener más peso porque eso significaría que el participante no sólo adivinó al azar.

Rewards

Así como no hay dos miembros iguales, no hay dos recompensas iguales. Las recompensas pueden ser una función de la reputación de un participante, las participaciones con las que hizo una apuesta o la devolución que sus apuestas dieron.