¿Cómo se ve ETH a 100.000 dólares?
Si ETH alcanza los 100.000 dólares, Ethereum se convertirá en una economía de billones de dólares con efectos secundarios desmesurados.
A 100.000 dólares por Ether (ETH), la oferta circulante actual de 121,1 millones implicaría un valor de mercado de alrededor de 12,1 billones de dólares. Eso es aproximadamente 3,2 veces la capitalización de mercado de Apple y aproximadamente el 44% del valor total estimado del oro.
Si aproximadamente 36 millones de ETH permanecen en staking (29,5% de la oferta), eso solo representa 3,6 billones de dólares en capital vinculado. A esta escala, cada métrica descendente se amplifica: desde el presupuesto de seguridad (a través de las recompensas de staking) hasta el impacto en dólares de las tarifas y la base de garantías que soporta las finanzas descentralizadas (DeFi) y los fondos cotizados en bolsa (ETF).
Este artículo explora no solo cómo ETH podría alcanzar plausiblemente los 100.000 dólares, sino también cómo sería operar una economía de esa escala en la práctica.
¿Sabías que? VanEck hizo la predicción más notable de más de 100.000 dólares. El 5 de junio de 2024, el gestor de activos regulado por la Comisión de Valores publicó un modelo de valoración para Ether para 2030, proyectando un precio alcista de 154.000 dólares por ETH y un caso base de 22.000 dólares.
¿Qué podría impulsar a ETH a los 100.000 dólares?
Alcanzar las seis cifras probablemente requiere que múltiples motores duraderos se combinen a la vez.
Una oferta institucional constante: Los fondos Spot de ETH ya han demostrado que pueden atraer dinero importante. Si las asignaciones se amplían de las mesas de criptomonedas a las pensiones, gestores de patrimonio y cuentas de jubilación, esas creaciones se convierten en una marea lenta y mecánica que absorbe la oferta.
Dólares on-chain a escala: Las stablecoins están cerca de máximos históricos, alrededor de 300 mil millones de dólares, y los fondos tokenizados de letras del Tesoro de EE. UU. han pasado de proyectos piloto a garantías reales. BUIDL de BlackRock se sitúa en el rango bajo de los 3 mil millones de dólares, mientras que VBILL y otros productos están en vivo. Más liquidación diaria y garantías residiendo en Ethereum y sus rollups profundizan la liquidez e impulsan más tarifas (y quema) a través del sistema.
Escalabilidad que mantiene los costos bajos mientras ETH sigue capturando valor: La actualización de Dencun hizo más barato para los rollups publicar datos a través de transacciones de blobs, manteniendo los costos de usuario en las capas 2 (L2) en el rango de los centavos. Crucialmente, los rollups aún se liquidan en Ethereum en ETH, y las tarifas basadas en blobs se queman. La actividad puede moverse hacia arriba en la pila sin dejar a Ethereum (o su captura de valor) fuera del circuito.
Mecánicas de escasez: El ETH en staking ha superado los 36 millones (29% de la oferta), lo que reduce aún más la flotación negociable. El restaking ya es una capa de capital significativa con el potencial de bloquear aún más liquidez. Cuando agregas la quema sostenida de tarifas, eso significa que las entradas comienzan a impactar una flotación más delgada, un bucle de reflexividad clásico.
Macro y expectativas: Los valores base del mercado siguen siendo mucho más bajos, con la mayoría de los pronósticos oscilando entre 7.500 y 25.000 dólares para la ventana 2025-2028 y un caso base de 22.000 dólares para 2030. Alcanzar las seis cifras probablemente requeriría una combinación perfecta de condiciones: cientos de miles de millones en activos bajo gestión (AUM) de ETF, varios billones de dólares en dinero on-chain y tokenización, con Ethereum manteniendo su cuota y la quema de tarifas compensando constantemente la emisión durante un ciclo de liquidez favorable.
Para ETH, una sola actualización o un breve estallido especulativo no será suficiente por sí solo. La señal real aparece cuando las tendencias constantes se alinean. Se observa en las entradas constantes de ETF y el uso creciente de stablecoins y fondos tokenizados en Ethereum y sus L2. Un alto rendimiento de L2 y la quema añaden a esa fortaleza, junto con una mayor participación a través del staking y el restaking.
Economía de red de ETH a 100.000 dólares
A seis cifras, incluso pequeños cambios porcentuales en el protocolo se traducen en flujos masivos de dólares, y eso es lo que finalmente financia la seguridad de la red.
El proof-of-stake de Ethereum vincula la emisión a la proporción de ETH que asegura la red. A medida que se hace más staking de ETH, la tasa de recompensa por validador disminuye, permitiendo que la seguridad escale sin una inflación excesiva. A 100.000 dólares por ETH, la verdadera noticia será el valor en dólares de esas recompensas.
Piensa en unidades simples.
El presupuesto de seguridad en dólares es igual a ETH emitido por año x precio de ETH. A 100.000 dólares por ETH:
100.000 ETH emitidos anualmente → 10 mil millones de dólares
300.000 ETH → 30 mil millones de dólares
1 millón de ETH → 100 mil millones de dólares.
Estos dólares vienen junto con tarifas de prioridad y valor máximo extraíble (MEV) de la producción de bloques.
A medida que la actividad on-chain se expande, esos flujos de ingresos también crecen en términos de dólares, atrayendo más validadores y comprimiendo gradualmente los rendimientos porcentuales, incluso a medida que los pagos totales en dólares continúan aumentando.
En el otro lado del libro mayor, la Propuesta de Mejora de Ethereum (EIP) 1559 quema la tarifa base (y, después de Dencun, las tarifas de blob) en cada bloque. Un uso más intenso aumenta la quema. Si la oferta neta es inflacionaria o deflacionaria a seis cifras depende del equilibrio entre emisión y quema (es decir, cuánto espacio de bloque consumen los usuarios en L1 y L2).
El staking también moldea la liquidez. Una mayor proporción en staking reduce la flotación negociable y dirige más actividad a través de tokens de staking líquido (LST) y capas de restaking. Eso es eficiente en capital, pero el riesgo se concentra: el dominio del operador, los recortes correlacionados y la dinámica de la cola de salida importan más cuando hay billones en juego.
En última instancia, la emisión que parecía modesta en términos de ETH se convierte en decenas de miles de millones en seguridad gastada; una quema que parecía incremental puede compensar una parte significativa de ello. La mezcla entre staking directo, LST y restaking se convierte en un motor de primer orden tanto para la seguridad como para la liquidez del mercado.
¿Sabías que? Cuando decimos "presupuesto de seguridad en dólares", nos referimos al valor total en dólares que Ethereum gasta cada año compensando a los validadores por asegurar la red.
¿Cómo Ethereum se mantiene utilizable a 100.000 dólares?
Los usuarios solo tolerarán un ETH de seis cifras si las transacciones diarias se mantienen baratas y la red sigue capturando valor.
A 100.000 dólares, las tarifas de gas en L1 se convierten en tarifas en dólares mucho más altas. Dencun es la válvula de presión: los rollups publican datos de blobs de forma mucho más económica, por lo que la actividad rutinaria reside en L2 por centavos, mientras que los rollups aún se liquidan en Ethereum y pagan en ETH para hacerlo.
La quema de tarifas sigue ahí, pero ha sido redirigida. L1 sigue quemando la tarifa base, y las tarifas de blob también se queman, por lo que ETH se destruye a medida que el uso escala.
Seis cifras solo se mantienen si los usuarios reales siguen realizando transacciones. Las L2 baratas mantienen activos los flujos minoristas y empresariales; la liquidación en L1 y los blobs mantienen a ETH en el centro y la quema en funcionamiento. Esa combinación sostiene la demanda (gasto de infraestructura en ETH) y reduce la oferta (mediante la quema), el tipo de bucle de retroalimentación que una alta valoración necesita para ser duradera.
De hecho, las L2 asequibles protegen la experiencia del usuario, mientras que la captura de valor L1/L2 (comisiones pagadas en ETH, quema continua) respalda el activo. Sin ambas, la actividad migraría o se estancaría, socavando la misma demanda que un ETH de 100.000 dólares requiere.
De dónde vienen los flujos de seis cifras: ETFs, DeFi, stablecoins, colateral
A 100.000 dólares, es quién compra, y cómo, lo que define el régimen de mercado, no los titulares.
Los ETFs como oferta estructural: Los fondos spot convierten el reequilibrio de cartera y las contribuciones de jubilación en creaciones predecibles en lugar de picos de euforia. La mayoría de los productos no hacen staking, por lo que una cantidad saludable permanece en los exchanges de criptomonedas para el descubrimiento de precios, incluso mientras el staking a nivel de protocolo reduce la oferta negociable. Ese equilibrio (compra neta constante por parte de los fondos más liquidez adecuada para los vendedores) puede convertir los repuntes bruscos en tendencias alcistas duraderas.
El impulso mecánico de DeFi (y los aspectos más delicados): Cuando los precios suben, los valores del colateral se expanden, la capacidad de endeudamiento aumenta y los ingresos del protocolo escalan a través de tarifas más altas y la distribución de MEV. Pero los riesgos también aumentan: Las liquidaciones pueden precipitarse más rápido a través de L2 y puentes, y las bolsas de liquidez escasa golpean con más fuerza.
Las stablecoins como capa de liquidación: Las stablecoins impulsan la mayoría de los pagos y transferencias on-chain cotidianos. A medida que su oferta y velocidad se expanden a través de Ethereum y sus rollups, la liquidez del mercado se profundiza mientras los usuarios continúan pagando bajas comisiones a nivel de L2. Los rollups pagan ETH para publicar datos y liquidar en L1. Esto mantiene a ETH en el centro de la liquidación y asegura que la demanda siga siendo fuerte incluso cuando la mayor parte de la actividad se desplaza por encima de la capa base.
Los ETFs proporcionan una oferta estructural constante, mientras que las stablecoins y DeFi generan actividad económica continua. Juntos, apoyan una valoración de seis cifras desde ambos lados: presión de compra persistente por parte de los fondos y una red activa que consume y quema ETH de manera constante.
Qué podría descarrilar los 100.000 dólares: Efectos de segundo orden y la lista de verificación de resiliencia
Las grandes valoraciones amplifican todo: la volatilidad, el escrutinio regulatorio y los puntos débiles operativos.
Cascadas más rápidas, bolsillos más delgados: Con el tamaño viene una mayor volatilidad y apalancamiento. Las liquidaciones pueden precipitarse más rápido a través de L2 y puentes, y los bolsillos de liquidez escasa golpean con más fuerza.
Perímetro de política más estricto: Espera una supervisión más estrecha del staking, liquid staking y restaking, las divulgaciones de ETF y las aplicaciones para consumidores. Los errores aquí pueden mermar los flujos o forzar cambios estructurales.
Centralización y dependencias compartidas: La concentración de validadores, los secuenciadores de un solo operador y las dependencias de custodia compartida/oráculos pasan de ser un asunto interno a un riesgo sistémico a gran escala.
División de la UX y aumento del nivel de seguridad: La actividad diaria gravita hacia las L2, impulsada por la abstracción de cuentas y el gas patrocinado, mientras que L1 sigue reservada para liquidaciones de alto valor. Las recompensas en dólares más grandes atraen inevitablemente a adversarios más capaces, haciendo que la diversidad de clientes, el diseño del mercado MEV y las pruebas de fallas o de escape creíbles sean innegociables.
Si hablamos de lo que mantiene sostenibles los 100.000 dólares, se reduce a la diversidad de operadores, colas de salida saludables, parámetros de riesgo conservadores, clientes robustos y oráculos confiables, las mismas señales que rastrean los grandes asignadores. Cuando esos indicadores se alinean con las entradas de ETF y un crecimiento on-chain constante, 100.000 dólares deja de sonar como un "quizás".