¿Qué es la tokenización de activos y cómo funciona?

Introducción

En el ecosistema criptográfico vemos como cada día surgen nuevas propuestas e ideas disruptivas dirigidas a obtener mejores características y funcionalidades de la tecnología blockchain, pensando en el establecimiento de unas bases sólidas para una tecnología que apenas comienza a desplegar sus alas para levantar vuelo en el vasto cielo de la criptografía.

Una de las aplicaciones bastante disruptivas que ha estado aumentando de popularidad entre entusiastas y profesionales de la criptoeconomía es la tokenización de activos. Esta forma de concebir nuestro entorno y de cómo crear y adaptar ideas innovadoras con el propósito de abrir nuevos senderos que nos permitan acceder a cualquier recurso disponible y maximizar su rendimiento, se abre paso rápidamente entre las opciones de muchos desarrolladores y empresas que optan por tokenizar activos y ponerlos al alcance de muchos mediante alguna blockchain.

Esta tokenización de activos es considerada por muchos expertos en el ecosistema cripto, como una idea revolucionaria, una idea destinada a cambiar muchos aspectos del mundo financiero actual. Con el objetivo de profundizar en esta temática de la tokenización de activos, y sin pretender ser exhaustivos, es que nace este artículo. Sigue leyendo para conocer más.

¿Qué es la tokenización de activos?

La tokenización de activos, es un proceso mediante el cual el valor de un activo del mundo real, tangible o intangible, se digitaliza y se convierte en un token bajo representación en una blockchain. 

Para expresarlo en un sentido más amplio, un token es básicamente la representación de alguna cosa, y en este caso, cada token representa una parte proporcional del activo digitalizado. Esto también significa que el propietario del token posee los derechos de propiedad u otro tipo de derechos según se acuerde en el contrato inteligente subyacente al proceso de tokenización. 

Esta idea de la tokenización abre infinitas posibilidades y, algunos llevan la idea más allá argumentando que el mundo es factible de tokenización. Esto, debido a que cualquier cosa se puede representar digitalmente y dividirse en partes más pequeñas, desde activos físicos como bienes inmuebles o arte, hasta instrumentos financieros como deuda, capital social, bonos, valores, entre muchos otros.

Beneficios de la tokenización de activos

Uno de los beneficios que la tokenización aporta al mundo de las finanzas es, sin duda, la posibilidad de reducir las barreras de entrada y dividir un activo del mundo real en tantas partes como sea necesario, que toman la forma de tokens, los cuales pueden ser adquiridos por cualquier persona, en cualquier lugar y en cualquier momento, éste es el beneficio más disruptivo. Sin embargo, no es la única ventaja, así que a continuación les presento de forma más detallada cómo la tokenización nos brinda un panorama más amplio al momento de querer invertir:

  1. La posibilidad que ofrece la tokenización de fragmentar un activo en partes más pequeñas y accesibles a más inversores contribuye con la liquidez del mercado. De esta forma, se busca minimizar las barreras existentes para muchas personas interesadas en participar en los mercados. 
  2. El uso de la tecnología blockchain, hace que la tokenización mantenga un descentralizado. Esto permite transacciones directas sin terceros de confianza, reduciendo significativamente los costos, aumenta la eficiencia y agilidad en las transacciones.
  3. Mediante la tokenización de activos se pueden crear nuevos modelos de comercialización lo que representa una gran ventaja en el cambiante mundo de las finanzas.
  4. La transparencia e inmutabilidad de la tecnología blockchain, presente entre bastidores en la tokenización, hace de las transacciones realizadas bajo este concepto, hechos verificables por cualquier persona interesada y como factor de validación en cualquier momento y por cualquier persona interesada.
  5. También se garantiza que los datos de las transacciones se almacenan en una sola fuente distribuida. Esto permite que múltiples partes obtengan la información completa de esa fuente. Además, dado que los datos almacenados en la cadena de bloques son inmutables, la misma información siempre está disponible para todos y la misma información estará disponible en cualquier momento.

Proceso de tokenización de activos

El proceso de tokenización pasa por algunos puntos importantes que se encontrarán en la mayoría de las empresas que llevan a cabo esta actividad, con algunas variaciones, dependiendo de la empresa. Aunque si bien el proceso de tokenización puede variar, el proceso básico para tal acción se describe a continuación:

Estudio de factibilidad

Antes de darse el proceso de tokenización es necesario revisar la factibilidad de la tokenización de dicho activo. En este aspecto se incluye un análisis exhaustivo del activo, tal como: su naturaleza, procedencia, condiciones generales del activo y cualquier dato que determine la viabilidad de la tokenización y el valor que puede alcanzar dicho activo.

Especificación de los tokens

En este paso se determina el tipo de token que representará al activo, por lo general, opciones como los Security Token o los Equity Token son las más conocidas. En este punto, también se discute sobre la valoración del activo, así como la plataforma de interacción, compra y venta del mismo. Este punto es vital, puesto que si un token se emite sobre una red como Ethereum, este podrá tener a disposición criptomonedas, tokens y stablecoins que servirán para su puesta en marcha económica. Al final, el precio de cada token y número de éstos debe estar en correspondencia con el precio y valoración del activo.

Creación de Smart Contracts

Una vez que se ha determinado el valor del activo, se procede a la creación del contrato inteligente o los contratos inteligentes. En estos se especifican las condiciones y términos que le darán las características a la tokenización. En este punto se debe determinar el modelo de negocio que regirá la emisión del token, es decir, si el objetivo es un préstamo o dividir el activo en un modelo de copropiedad o de cesión de derechos. También, los derechos que obtendrán los inversores deberán estar definidos en los términos y condiciones que se incorporarán en el propio token.

En el contrato inteligente también se incluye información acerca del número de tokens para el activo y el precio de cada token, que, como se señaló antes, debe estar en plena concordancia con el valor acordado para el activo, así como los beneficios que se percibirán por poseer los tokens.

Cada token tiene asociado su smart contract que tiene todas las instrucciones para gestionar cualquier aspecto del token: seguimiento de saldos, realización de transferencias, permitir compras y ventas, y cualquier funcionalidad que se pueda agregar opcionalmente.

Aspectos legales

Aunque los aspectos legales por lo general se estudian junto a la factibilidad, por su interés se estudia por separado. Y consiste en establecer el marco legal del activo que se va a tokenizar. En este aspecto se debe considerar en dónde se encuentra el activo, quién será el responsable de su auditoría y valoración, en qué condiciones, cuáles son las garantías otorgadas por parte del propietario del activo para proteger las inversiones realizadas por todos los compradores del token, quién será el responsable de administrar los activos, etc.

Este es uno de los aspectos más importantes en la tokenización, y como tal debe ser tratada por la empresa encargada de la tokenización, con el objetivo de proteger los intereses de los inversores, así como para que se produzca una transacción sin fricciones, de modo que el propietario del activo pueda recibir los fondos solicitados para explotar sus activos de la manera más simplista posible.

En este aspecto están implícitos el bienestar y la satisfacción de todas las partes y la proyección de prestigio y confiabilidad que gana la empresa encargada de ejecutar una tokenización con éxito. En este sentido se exige, tanto de los propietarios de los activos así como de los posibles compradores, que se incluyan mecanismos como KYC (Conozca a su cliente) y AML (Anti Lavado de dinero) para evitar conflictos con los estatutos legales de muchos países. 

Lanzamiento de los tokens

Cuando ya se han cubierto todos los aspectos necesarios para la tokenización, lo que falta es hacer el respectivo lanzamiento de los tokens. Para esto la empresa encargada selecciona una plataforma para realizar la oferta de los tokens. Una vez que se activa, cualquier persona interesada y registrada en dicha plataforma puede unirse para comenzar a comprar tokens y comenzar a obtener ingresos correspondientes.

Ventajas de la tokenización

El proceso de tokenización reviste de una serie de ventajas entre las que podemos destacar:

  1. Permite representar digitalmente cualquier aspecto de la realidad en una blockchain.
  2. Habilita la capacidad de una trazabilidad absoluta para cada objeto o activo tokenizado.
  3. Genera sistemas que pueden ser auditados de forma completa o discriminada de forma sencilla, facilitando esta tarea.
  4. Incrementa la transparencia y la seguridad de los sistemas informáticos.
  5. Abre las puertas a nuevos esquemas, estructuras de trabajo y de seguridad en todos los ámbitos.
  6. Descentraliza los procesos intrínsecos del sistema tokenizado, lo que termina ofreciendo mayor control, privacidad y seguridad en los mismos.
  7. Permite reducir los intermediarios y con ello reduce los costes de funcionamiento.
  8. Reduce la duplicación de información y agrega redundancia a los procesos que manejan la misma.

Tokenización de activos, la llegada de los STO y ETO

Seguramente habrás escuchado sobre los STO (Security Token Offerings) y los ETO (Equity Token). Los Security Tokens, están relacionados con la tokenización de activos (securities) en los que interviene la tecnología blockchain. Un proceso que se realiza a través de contratos inteligentes donde reposan los datos que permiten asentar las condiciones de dicha tokenización. Básicamente un security es un tipo de activo financiero intercambiable, es decir, bonos, swaps, futuros. De hecho, la creación de STO es algo bastante común en la actualidad, en especial proyectos relacionados con proyectos blockchain.

Por otro lado, los ETO o equity token, son un tipo de security token que funciona más como un activo de acciones tradicional. De hecho, cada ETO representa un porcentaje sobre la propiedad que realmente tienen sobre la empresa o valor. Y, al igual que los STO, están representados en blockchain.

Ahora seguramente verás que los STO y los ETO son muy parecidos, sin embargo, su principal diferencia está en el tratamiento legal de cada uno de estos tokens. En general, los STO están atados a ciertos parámetros legales dependiendo del país donde se creen los mismo, mientras que los ETO, cumplen con todas las partes legales. De hecho, un ETO se considera una "acción o valor de mercado real", por la que la ley de mercados del país se aplica en toda su extensión sobre los mismos.

Estos dos casos, son un claro ejemplo de como la tokenización está presente en las actividades económicas de las sociedades. Y, de como la tecnología blockchain, nos permite usar esta herramienta con mayor facilidad y seguridad. Lo que a su vez, permite poner a disposición tales elementos ante un inmenso grupo de personas para su compra en línea, controlando todo el proceso mediante contratos inteligentes anclados a una blockchain.

Impacto de esta nueva herramienta

Uno de los puntos a favor que recibe la tokenización de activos es que abre mayores posibilidades a la sociedad en general de participar sin que medien barreras para lograr esta participación, gracias al carácter distribuido de la tecnología blockchain y a su fácil acceso desde cualquier lugar del planeta a través de las Apps de los dispositivos móviles o mediante los servicios de Internet.

Si ponemos por ejemplo a un inversionista interesado en invertir capital en un inmueble (un edificio) cuyo valor alcanza 1 millón de dólares. En un esquema de inversión tradicional se pueden presentar dos casos, el inversionista goza de la liquidez suficiente para entrar en el negocio o debe solicitar un préstamo a un tercero, esto último agrava su situación, pues debe incurrir en una deuda que debe amortizar y finalmente regresar lo adeudado en las condiciones que le presente el prestamista.

Desde el punto de vista de la tokenización, si el edificio se tokeniza por ejemplo en 10 mil tokens, ya el inversionista está en una situación más favorable, pues podrá adquirir los tokens de acuerdo a su capacidad y recibir sus ganancias proporcionalmente a los tokens adquiridos. Aunque el valor del edificio puede ser dividido en más tokens, reduciendo el precio por token y, por ende, aumentando las posibilidades a muchos más interesados para participar en el negocio.

Este es un ejemplo sencillo, pero existen ilimitadas posibilidades en las que se pueden implementar la tokenización de activos. Lo importante de esta actividad es que abre las posibilidades a cualquier persona para tomar una cuota de participación en la negociación acorde con sus posibilidades económicas. Esto abre el mercado y es una forma de proveer liquidez a muchos de estos mercados.

Conclusión

Como ya se describió, la tokenización de un activo es un proceso que implica la ejecución de algunos pasos más o menos constantes en las empresas que se dedican a esta actividad. A través de la tokenización se persigue el objetivo de dividir a un activo en varias partes denominadas tokens, por tanto estos tokens representan una parte de ese activo y representan a su vez, los mismos derechos y deberes que poseen los demás tokens del activo.

Cada token lleva consigo un contrato inteligente, programado para  reaccionar automáticamente ante los eventos que se registren en la blockchain en la que residen, facilitando de esta manera el hecho administrativo de la propiedad.

La tokenización de activos es una actividad que es relativamente reciente en el mundo financiero digital y los expertos en la materia pronostican grandes avances de esta modalidad comercial en el futuro de las finanzas, gracias a su carácter abierto que permite la participación general en mercados que han estado reservados a grandes instituciones financieras o a personas acaudaladas.

A través de los Security Token Offerings (STO) o los Equity Tokens (ETO), se pueden abrir nuevos mercados a cualquier persona en el mundo, lo que permite que el capital disponible fluya hacia mercados no líquidos, abriendo un mundo lleno de oportunidades.

Como ya se mencionó la tokenización de activos utilizando la tecnología blockchain es una actividad bastante reciente, y por ende existen muchos aspectos que se deben estudiar profundamente. En este sentido, es altamente recomendable que quienes deseen participar en esta actividad se dediquen a recaudar la mayor información posible antes de realizar cualquier inversión.

Se debe tener presente qué garantías de éxito nos ofrecen las diferentes partes que conforman el sistema. Lo que redundará en una mayor tranquilidad y confianza al momento de invertir.