Puntos clave
Mientras que empresas como Strategy y Tesla acapararon titulares, muchas otras han añadido discretamente Bitcoin a sus tesorerías.
Las empresas utilizan Bitcoin para protegerse contra la inflación, la devaluación de la moneda fiduciaria y los shocks macroeconómicos. Su oferta fija, escasez digital y liquidez 24/7 lo hacen atractivo.
Empresas como Arkham y Glassnode rastrean la propiedad de Bitcoin mediante la agrupación de direcciones y la correlación temporal.
Bitcoin está experimentando un cambio significativo. De una inversión especulativa, ha pasado a formar parte de las tesorerías corporativas. Mientras que empresas como Strategy y Metaplanet acapararon la atención por grandes compras de Bitcoin (BTC), otras han seguido discretamente. Abarcando diversas industrias como la tecnología y la salud, estas empresas han asignado estratégicamente porciones de sus balances a reservas de Bitcoin, a menudo sin anuncios públicos.
Este enfoque discreto muestra una tendencia creciente entre las empresas que buscan protegerse contra la inflación, diversificar activos o alinearse con la economía digital. Un número creciente de empresas está incorporando Bitcoin en sus balances, inspiradas por el éxito de Strategy, liderada por Michael Saylor. Según BitcoinTreasuries.Net, 26 empresas comenzaron a mantener Bitcoin en junio de 2025, elevando el número total de empresas que poseen Bitcoin a 250 al 4 de julio de 2025.
Este artículo explora por qué las empresas están adoptando Bitcoin como parte de su tesorería corporativa y analiza 10 empresas públicas que han adoptado discretamente Bitcoin como estrategia financiera. También arroja luz sobre el papel del análisis de la blockchain en la revelación de las tenencias, los riesgos asociados con una estrategia corporativa fuertemente dependiente de Bitcoin y los diversos resultados de la acumulación de Bitcoin por parte de las empresas.
¿Por qué las empresas están recurriendo a Bitcoin?
Las empresas están incorporando cada vez más Bitcoin en sus estrategias de tesorería por varias razones de peso. Estos factores impulsan colectivamente la creciente inclusión de criptoactivos en las estrategias de tesorería corporativa:
Protección contra la inflación y la devaluación monetaria: Bitcoin sirve como una posible cobertura contra la inflación y la devaluación de las monedas fiduciarias. A diferencia del dinero tradicional, que puede perder valor debido a la expansión monetaria, la oferta fija de 21 millones de Bitcoin lo convierte en una atractiva reserva de valor durante períodos inflacionarios.
Escasez digital y liquidez: Bitcoin ofrece una combinación única de escasez digital y liquidez 24/7, brindando el potencial de crecimiento para las inversiones a largo plazo, al tiempo que mantiene la accesibilidad de los activos a corto plazo.
Influencia de los primeros en adoptar: Inversores corporativos pioneros en Bitcoin como Strategy y Tesla han influido significativamente en esta tendencia. Desde 2020, Strategy ha acumulado reservas sustanciales de Bitcoin utilizando capital y deuda, inspirando a otras empresas a adoptar estrategias similares.
Gobernanza y diversificación de cartera: Los tesoreros ven Bitcoin como un activo no correlacionado que mejora la resiliencia de la cartera frente a las perturbaciones macroeconómicas, apoyando los objetivos de gobernanza y diversificación.
¿Lo sabías? Strategy fue la primera empresa pública en adoptar una estrategia de tesorería priorizando Bitcoin. Desde 2020, ha adquirido más de 200.000 BTC, utilizando tanto fondos propios como deuda.
10 empresas públicas que quizás no sabías que tienen Bitcoin en sus balances
Varias empresas públicas han añadido Bitcoin discretamente a sus balances, optando por la mínima publicidad. A continuación, se presenta una lista de estas empresas, sus enfoques y tenencias de BTC a principios de julio de 2025:
BitFuFu
Perfil: Empresa de minería de Bitcoin con sede en Singapur, que cotiza en Nasdaq (FUFU).
Tenencias: 1.709 BTC (185,85 millones de dólares), el 40% de su capitalización de mercado.
Objetivo: Centrarse en escalar las operaciones de minería mediante infraestructura propia y basada en la nube. Los planes incluyen aumentar los hashrates, expandirse globalmente y utilizar las reservas de tesorería para financiar el acceso a energía de bajo costo y la innovación. Busca una acumulación constante de BTC, tanto como rendimiento de minería como reserva de valor.
Cipher Mining
Perfil: Minero de Bitcoin que cotiza en EE. UU. (CIFR) con un fuerte enfoque en las energías renovables.
Tenencias: 1.063 BTC (115,49 millones de dólares), el 40% de su capitalización de mercado.
Objetivo: Construir una tesorería de criptomonedas mediante instalaciones de minería impulsadas por fuentes renovables. Pretende estabilizar los ingresos utilizando BTC, reinvertir en proyectos de energía verde y ofrecer valor a los accionistas, alineado con criterios ESG, a través de un rendimiento sostenible de criptomonedas.
KULR Technology Group
Perfil: Empresa tecnológica estadounidense de seguridad térmica y de baterías (KULR).
Tenencias: 920 BTC (100,04 millones de dólares), el 40% de su capitalización de mercado.
Objetivo: Diversificar las reservas mediante Bitcoin, reflejando su estrategia de tesorería centrada en la tecnología. Al asignar parte de su balance a BTC, KULR mitiga el riesgo fiduciario, se alinea con su imagen innovadora y demuestra confianza en el valor a largo plazo de las criptomonedas como reserva de valor.
Aker ASA
Perfil: Empresa noruega de inversión industrial (AKER.OL).
Tenencias: 754 BTC (82 millones de dólares), 1,7% de su capitalización de mercado.
Objetivo: Buscar una asignación de capital equilibrada a través de la exposición a BTC mientras persigue temas de inversión en sostenibilidad. BTC actúa como una cobertura contra la inflación/fluctuaciones monetarias y sustenta las estrategias de diversificación y creación de valor de la firma en sus activos industriales.
Méliuz
Perfil: plataforma brasileña de servicios y cashback fintech (CASH3.SA).
Posiciones: 595,7 BTC (64,8 millones de dólares), 45% de la capitalización de mercado.
Objetivo: Asignar el 10% de las reservas de efectivo a Bitcoin, con el objetivo de mejorar la resiliencia de la tesorería. Utilizó BTC como cobertura durante la volatilidad monetaria en Brasil, a la vez que señalaba innovación a clientes e inversores fintech a través de estrategias financieras modernas.
MercadoLibre
Perfil: empresa líder de e-commerce y fintech de América Latina (MELI).
Posiciones: 570,4 BTC (62 millones de dólares); porcentaje de la capitalización de mercado no disponible.
Objetivo: Utilizar BTC como cobertura contra la inflación en monedas volátiles de LATAM. La exposición a BTC complementa su ecosistema fintech, permitiendo la integración con Mercado Pago y reforzando el liderazgo en innovación de pagos digitales y diversificación de reservas.
Samara Asset Group
Perfil: gestor de inversiones con sede en Malta (SRAG.DU).
Posiciones: 525 BTC (57,3 millones de dólares), 28% de su capitalización de mercado.
Objetivo: Emplear Bitcoin como activo de reserva para salvaguardar el capital con un horizonte de inversión a largo plazo. BTC se alinea con la estrategia de Samara centrada en activos digitales, destinada a reducir la exposición a los mercados tradicionales y atraer inversores interesados en las criptomonedas.
Jasmine International PCL
Perfil: operador tailandés de telecomunicaciones y centros de datos (JAS.BK).
Posiciones: 506,4 BTC (55,25 millones de dólares), 15,9% de la capitalización de mercado.
Objetivo: Preservar el valor al vincular las reservas de BTC con su centro de datos y subsidiaria de minería (JTS). Apunta a obtener ingresos de criptomonedas, diversificar el balance y escalar la infraestructura digital en el mercado emergente del sudeste asiático.
Alliance Resource Partners
Perfil: productor de carbón de EE. UU. (ARLP).
Posiciones: 481,9 BTC (55,8 millones de dólares), 1,5% de la capitalización de mercado.
Objetivo: Expandirse más allá de los ingresos energéticos diversificando en BTC. Tiene la intención de estabilizar las ganancias durante las caídas de las materias primas y reforzar el valor de la reserva a largo plazo en medio de las presiones inflacionarias.
Rumble
Perfil: plataforma canadiense de intercambio de videos y servicios en la nube (RUM).
Posiciones: 210,8 BTC (22,93 millones de dólares), 0,8% de la capitalización de mercado.
Objetivo: Contempla que BTC incorpore la cultura cripto en el núcleo de Rumble, fortaleciendo los lazos con usuarios orientados a la descentralización. A la vez que gana el interés de inversores conocedores de criptomonedas, esta medida mejora la resiliencia financiera de Rumble y apoya una mayor integración de los temas de la blockchain en su plataforma.
¿Sabías tú? Fidelity y BlackRock, dos de los gestores de activos más grandes del mundo, ofrecen a los clientes institucionales exposición directa a Bitcoin a través de fondos cotizados en bolsa (ETF), servicios de custodia y mesas extrabursátiles (OTC), aportando la estructura de Wall Street al mundo de las criptomonedas.
Las 10 principales empresas públicas con reservas de Bitcoin
Ahora que has visto cómo empresas públicas menos conocidas están acumulando discretamente Bitcoin como un activo estratégico a largo plazo, es hora de ver a los pesos pesados. Estas son las 10 principales empresas públicas que poseen las mayores reservas de Bitcoin al 8 de julio de 2025.
Juntos, representan a los tenedores institucionales más influyentes en el ecosistema de Bitcoin, dando forma a las narrativas del mercado, las tendencias de las tesorerías e incluso las conversaciones regulatorias. Mientras que algunos acapararon titulares desde el principio, otros han acumulado constantemente enormes reservas entre bastidores.
He aquí un vistazo a los titanes corporativos de las tesorerías de Bitcoin:
Strategy (MSTR): 597.325 BTCAnteriormente MicroStrategy, la empresa lidera a todas las entidades públicas en tenencias de Bitcoin por un amplio margen, continuando su agresiva estrategia de acumulación.
MARA Holdings (MARA): 50.000 BTCUn actor dominante en la minería de Bitcoin, MARA mantiene una de las mayores tesorerías de BTC auto-minadas a nivel global.
XXI (CEP): 37.230 BTCUn nuevo participante (Twenty One Capital) centrado en la adquisición de Bitcoin con un enfoque en la tesorería, ahora entre los principales tenedores corporativos.
Riot Platforms (RIOT): 19.225 BTCUna importante empresa minera con una acumulación constante on-chain a través de reservas operacionales y beneficios reinvertidos.
Metaplanet (3350.T): 15.555 BTCDestacado de Japón, Metaplanet es a menudo llamado el “MicroStrategy Asiático” por su estrategia de Bitcoin enfocada.
Galaxy Digital Holdings (GLXY): 12.830 BTCUna empresa de servicios financieros diversificados con una profunda exposición a las criptomonedas, incluyendo una cantidad significativa de BTC en su balance.
CleanSpark (CLSK): 12.502 BTCUn minero de Bitcoin sostenible con una tesorería creciente basada en prácticas energéticas eficientes y la sincronización del mercado.
Tesla (TSLA): 11.509 BTCA pesar de las fluctuaciones pasadas en la estrategia, Tesla sigue manteniendo una reserva sustancial de Bitcoin.
Hut 8 Mining Corp (HUT): 10.273 BTCUna empresa minera de larga trayectoria conocida por mantener Bitcoin minado en lugar de liquidarlo.
Coinbase Global (COIN): 9.267 BTCEl exchange de criptomonedas más grande por volumen en Occidente, Coinbase mantiene Bitcoin tanto para fines estratégicos como operativos.
Papel de la analítica de la blockchain en la revelación de las tenencias corporativas de Bitcoin
Las empresas de analítica de la blockchain, como Arkham Intelligence, Glassnode, Chainalysis y CryptoQuant, desempeñan un papel vital en la revelación de las tenencias de Bitcoin de empresas públicas que antes no se divulgaban.
Estas empresas utilizan métodos avanzados como la agrupación de direcciones, la correlación temporal, la heurística de comportamiento y el análisis de “dusting” para conectar monederos de Bitcoin pseudónimos con entidades corporativas:
Agrupación de direcciones: Esta técnica agrupa direcciones de monederos al identificar patrones compartidos, como monedas que se mueven a través de las mismas rutas de transacción u originándose de custodios conocidos.
Correlación temporal: Este método relaciona las transacciones de la blockchain con las fechas de compra conocidas informadas en los registros de la Comisión de Valores de EE. UU. o en las divulgaciones corporativas.
Heurística de comportamiento y dusting: Estos enfoques analizan pequeñas transacciones de prueba, conocidas como “dust”, y patrones de uso de monederos para identificar indicadores de propiedad.
Por ejemplo, Arkham Intelligence ha rastreado entre el 87% y el 97% de las tenencias de Bitcoin de MicroStrategy, aproximadamente entre 70.000 y 580.000 BTC, combinando la agrupación de monederos y el análisis de transacciones.
Sin embargo, estos métodos no son infalibles y presentan varios desafíos:
Incertidumbre en la atribución: La vinculación de monederos a empresas específicas se basa en suposiciones, lo que puede dar lugar a errores, como se ha visto en incidentes pasados de etiquetado erróneo relacionados con Arkham.
Ofuscación de la custodia: El uso de custodios de terceros, como Fidelity o Coinbase Prime, puede ocultar la propiedad corporativa.
Tácticas de privacidad en evolución: Las empresas pueden crear nuevos monederos, utilizar servicios de mezcla o dividir las tenencias para evadir la detección.
A pesar de estas limitaciones, el análisis de la blockchain mejora significativamente la transparencia, proporcionando a los inversores información valiosa sobre la acumulación corporativa de Bitcoin.
¿Sabías que? En 2021, Tesla mantuvo brevemente 1.500 millones de dólares en Bitcoin, lo que la convirtió en el segundo mayor tenedor corporativo.
Riesgos asociados con una estrategia de tesorería corporativa con gran peso en Bitcoin
Matthew Sigel de VanEck advierte que algunas empresas se enfrentan a una “erosión del capital”, donde su valor disminuye a pesar de poseer Bitcoin. Esto ocurre cuando las empresas emiten nuevas acciones o asumen deuda para comprar Bitcoin.
Si el precio de las acciones de una empresa es alto, la emisión de acciones puede beneficiar a los accionistas al recaudar fondos por encima del valor liquidativo (NAV). Sin embargo, si el precio de las acciones cae a o cerca de su NAV, la emisión de nuevas acciones diluye el valor, lo que puede perjudicar a los accionistas y provocar la erosión del capital.
Si la capitalización de mercado de Semler es inferior al valor de sus tenencias de Bitcoin, se convierte en una preocupación, como en el caso de Semler Scientific. Esta empresa estadounidense de tecnología médica vio inicialmente subir el precio de sus acciones tras adoptar un enfoque centrado en Bitcoin y comprar grandes cantidades de Bitcoin.
Sin embargo, a mediados de 2025, a pesar del valor creciente de Bitcoin, las acciones de Semler habían caído más del 45%. Lo más preocupante fue que el valor de mercado de la empresa cayó por debajo del valor de sus tenencias de Bitcoin, lo que significa que el mercado valoraba el negocio en su conjunto menos que sus criptoactivos por sí solos.
Esta es una situación peculiar que revela el riesgo de que una empresa dependa demasiado de Bitcoin para su tesorería. Puede infravalorar a una empresa, especialmente si los inversores pierden la confianza en sus operaciones principales. Además, si bien las fluctuaciones de precio de Bitcoin pueden fortalecer el balance de una empresa durante las tendencias alcistas del mercado, su volatilidad puede perjudicar el rendimiento de las acciones y socavar la confianza de los inversores.
Cuando el valor de mercado de una empresa cae por debajo de sus reservas de Bitcoin, puede enfrentarse a dificultades para recaudar fondos a través de capital o deuda, ya que la emisión de nuevas acciones a precios bajos reduce el valor para los accionistas existentes.
Implicaciones de la acumulación de Bitcoin por parte de las empresas
Con la creciente aceptación de Bitcoin en los círculos empresariales, incluso algunas entidades reacias al riesgo han comenzado discretamente a construir tesorerías de Bitcoin. Aunque las empresas ultraconservadoras se mantienen principalmente al margen, el número de empresas abiertas a acumular Bitcoin como respaldo está creciendo constantemente.
Impacto de la oferta y la volatilidad: La acumulación corporativa de Bitcoin lo retira de la circulación, lo que reduce la oferta y puede impulsar picos de precios a corto y medio plazo. Por otro lado, cuando los precios bajan, las ventas forzadas pueden amplificar la volatilidad. Cabe destacar que solo el 0,26% del mundo podrá poseer 1 BTC en el futuro.
Evolución de la estrategia de tesorería: Esta tendencia está redefiniendo los modelos de tesorería corporativa a nivel mundial. Las empresas ven cada vez más a BTC como una cobertura contra la inflación, añadiendo un activo no correlacionado a sus balances. La adopción global abarca ahora desde empresas de tamaño medio hasta multinacionales, lo que sugiere una normalización estratégica de Bitcoin en las operaciones de tesorería.
Cuestiones regulatorias: Las empresas que acumulan Bitcoin como activos de tesorería corporativa pueden enfrentarse a desafíos regulatorios, incluido el cumplimiento de las leyes Anti-Lavado de Dinero (AML) y Conoce a tu Cliente (KYC). Las implicaciones fiscales, como la declaración de ganancias de capital y las regulaciones de valores, pueden complicar la adopción. Las diferencias jurisdiccionales y las directrices poco claras sobre criptomonedas también pueden exponer a las empresas a riesgos legales y sanciones.
Efecto de institucionalización: La adopción corporativa de Bitcoin como activo de tesorería señala una aceptación generalizada. Estabiliza la percepción del mercado y atrae a inversores institucionales. Esta tendencia valida la legitimidad de Bitcoin, fomentando una integración financiera más amplia con la dinámica del mercado.
Volátil pero estratégica, la acumulación corporativa de Bitcoin está moldeando la dinámica macro de la oferta, redefiniendo los modelos de tesorería y añadiendo nuevas capas a la resiliencia del mercado.
Este artículo tiene fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos e ideas expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y las opiniones de Cointelegraph.