Los inversores son atraídos magnéticamente por el vencimiento de las opciones de Bitcoin y Ether de USD 1,100 millones previsto para el viernes 26 de junio, pero puede que les falten algunos indicadores relevantes de los contratos de futuros.
El 26 de junio también será el último día de comercio para muchos futuros semanales y mensuales de Bitcoin (BTC) que suman un total de USD 665 millones al cierre de esta edición.
Para los participantes de futuros, las posiciones a largo plazo (compradores) y corto plazo (vendedores) están siempre equilibradas; por lo tanto, no se puede inferir ningún impacto en el precio. A pesar de ello, algunos indicadores más matizados están proporcionando señales reveladoras del sentimiento de los traders profesionales.
El aumento de USD 300 hasta los USD 9,700 del 22 de junio podría haber sido un pequeño indicador de la próxima tendencia, y la prima de los contratos de futuros a largo plazo cuenta una historia similar. Esto se mide comparando el precio del contrato de julio contra el de junio, la prima de un mes y la prima de tres meses de septiembre contra la de junio.
Algunos exchanges proporcionan datos adicionales, ya sea analizando las posiciones de los principales traders o consolidando la exposición neta de los clientes en swaps, futuros y posiciones al contado. Actualmente, tanto Binance como OKEx muestran datos alcistas similares, lo que indica que los traders profesionales son alcistas.
Interés abierto agregado de los contratos de futuros de BTC. Fuente: Skew
El gráfico anterior muestra el interés abierto para todos los contratos futuros, incluidos los perpetuos. OKEx aporta la mayor cifra, USD 900 millones, mientras que el Chicago Mercantile Exchange (CME) maneja actualmente USD 450 millones.
La prima de los contratos de futuros a largo plazo
Prima anualizada de los futuros de BTC de 3 meses. Fuente: Skew
Los datos anteriores de Skew muestran que la prima de los contratos de futuros de tres meses ha ido aumentando constantemente en los últimos meses. Esta situación del mercado se llama contango y es sin duda un indicador alcista, ya que los vendedores están exigiendo más dinero para posponer la liquidación.
Esto es exactamente lo contrario de lo que sucedió a mediados de abril, cuando Bitcoin no pudo superar el nivel de resistencia de los USD 7,500 y retrocedió hasta el nivel de los USD 6,800, lo que causó un sentimiento bajista temporal.
Ni siquiera la caída del 10 de mayo a los USD 8,100 que liquidó USD 200 millones de Bitcoin causó tantos estragos en este indicador.
El precio medio del interés abierto
Actualmente, hay USD 665 millones en contratos de futuros que expiran este viernes. Esto no incluye los contratos perpetuos y trimestrales que vencen en septiembre, de ahí la diferencia con los USD 4,000 millones de interés abierto agregado de Skew.
El Chicago Mercantile Exchange (CME) lidera el paquete cuando se trata de analizar el vencimiento del viernes exclusivamente con USD 216 millones. Ten en cuenta que este exchange regulado tiene una transparencia mucho más amplia, por lo que es menos probable que haya números inflados como en la mayoría de los exchanges de derivados de criptomonedas.
Interés abierto de los futuros de Bitcoin de CME. Fuente: Skew
Según el gráfico anterior, el interés abierto de CME se construyó durante abril y principios de mayo, mientras que el precio medio durante este período es de USD 8,300. La mayoría de los compradores se sienten cómodos en el nivel de los USD 9,400 y potencialmente usan esas ganancias para apuntalar los precios aún más.
Futuros de Bitcoin de CME. Fuente: TradingView
La proporción neta de clientes de posiciones a largo y corto plazo
Algunos exchanges proporcionan información útil sobre la exposición neta de los clientes, ya sea midiendo las posiciones de los principales clientes o consolidando los datos de los mercados al contado y de derivados.
Posiciones netas de los principales traders. Fuente: Binance
Binance muestra la información de los últimos 30 días de los principales clientes en posiciones a largo y corto plazo, demostrando un aumento en este índice. Esto indica que las cuentas de contratos de futuros más activas de Binance están 15% sesgadas hacia el lado largo neto, un indicador alcista.
Posiciones netas a largo y corto plazo de los traders. Fuente: OKEx
OKEx proporciona un conjunto de datos ligeramente diferente, consolidando la exposición tanto de los derivados como de los mercados al contado. Aunque este índice presenta una tendencia similar a Binance, la relación a largo y corto plazo se recuperó de 0.85 a la lectura actual de 1.08, lo que indica una exposición neta del 8% que favorece a las posiciones a largo plazo
Factores adicionales a considerar
El mercado no se compone exclusivamente de futuros con fechas de liquidación fijas, sino que ocurre todo lo contrario. La mayor parte del interés abierto se basa en contratos perpetuos, también conocidos como swaps. Parte de los USD 665 millones de interés abierto del viernes también se transferirán a contratos a largo plazo o perpetuos.
Aunque es imposible medir con precisión la exposición neta de los traders profesionales hacia el vencimiento, por encima de los indicadores de contango, el precio promedio del interés abierto y la exposición neta de los traders principales apuntan a la misma dirección alcista.
Todavía hay tiempo para un cambio en el sentimiento del mercado, pero es seguro asumir que la mayoría de los traders profesionales se están posicionando para una acción de precio neutral a positiva en los próximos días.
Atento al calendario de vencimientos
Los contratos semanales de OKEx y Huobi vencen el 26 de junio a las 8:00 AM (UTC). Los contratos trimestrales de junio de Bitmex también terminan a las 8:00 AM (UTC), y los futuros de CME vencen el 26 de junio a las 3:00 PM (UTC).
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph. Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo. Usted debe llevar a cabo su propia investigación al tomar una decisión.
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