El precio de Bitcoin (BTC) ha caído un 2.25% en las últimas 24 horas y actualmente está un 16% por debajo de su máximo histórico de USD 73,835, alcanzado el 14 de marzo.
El precio de Bitcoin ha bajado un 8.75% en los últimos 30 días y un 5.5% en los últimos tres meses. El precio de BTC se mantuvo bajo en junio, lo que ha dejado a los analistas del mercado preguntándose si el “ciclo máximo” ya ha llegado para la criptomoneda pionera.
Veamos algunas de las razones por las que algunos analistas piensan que el mercado alcista de Bitcoin ha alcanzado su punto máximo.
La tasa de inflación de los holders a largo plazo de Bitcoin se acerca a un umbral crítico
Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, dijo que múltiples métricas on-chain sugieren que la incapacidad de Bitcoin para alcanzar nuevos máximos después de dos reversiones es una “señal de debilidad”.
En su último boletín, Edwards explicó que la tasa de inflación de los holders a largo plazo (LTH, por sus siglas en inglés) de Bitcoin ha aumentado constantemente en los últimos dos años.
Según Glassnode, la tasa de inflación del mercado LTH mide las tasas anualizadas de acumulación o distribución por encima de la emisión diaria para los mineros. Valores más altos indican que los LTH están aumentando la presión de venta a medida que sus tenencias de Bitcoin disminuyen.
En los picos de los mercados alcistas, la inflación del mercado alcanza niveles superiores a la inflación nominal -el umbral de 2.0- “lo que típicamente marca una alta probabilidad de que el ciclo máximo esté en curso”, dice Edwards.
“Con un valor de 1.9 hoy, estamos demasiado cerca de ese nivel para mi gusto”.
El flujo de inactividad de Bitcoin ha aumentado en los últimos 3 meses
Otra métrica útil para determinar los ciclos del mercado y evaluar si Bitcoin es alcista o bajista es el flujo de inactividad. Es una métrica on-chain utilizada para medir la cantidad de monedas que se están gastando en relación con la tendencia general.
Datos adicionales de Glassnode revelan que el Z-score de flujo de inactividad de Bitcoin ha aumentado drásticamente en los últimos 90 días.
Edwards observó que esta métrica alcanzó su punto máximo significativamente en abril, lo que sugiere que la edad promedio de las monedas gastadas es significativamente mayor en 2024. “Los picos en esta métrica (Z-score) suelen ver los techos de ciclo solo tres meses después”, explicó el analista.
“Bueno, ahora han pasado tres meses. El precio solo ha bajado, y el pico del Z-Score de inactividad sigue con una estructura muy comparable a los picos de 2017 y 2021”.
En su valor actual, el Z-score del flujo de inactividad sugiere que Bitcoin está sobrevalorado en relación con la suma de monedas en una transacción sin estar respaldado por el volumen de negociación. Esto sugiere que el precio de Bitcoin podría haber alcanzado un techo de ciclo, lo que también podría ser bajista para el mercado de criptomonedas en general.
Un aumento en el Spent volume podría ser una señal de techo para Bitcoin
Finalmente, los crecientes agrupamientos y picos en el Spent volume ayudan a indicar lo que Edwards llama “áreas de riesgo creciente”. Históricamente, cuando el Spent volume de Bitcoin en el rango de 7-10 años crece repentinamente, esto podría ser una señal de techo del ciclo.
También es importante notar que el creciente Spent volume en 2024 sugiere que este ciclo está progresando rápidamente.
“Este gráfico te dejará boquiabierto y te abofeteará en la cara”, dijo Edwards en una publicación en X el 2 de julio.
“Toda la historia de este gráfico ha desaparecido porque una enorme suma de Bitcoin se movió onchain, 10 veces más que los picos anteriores”.
Edwards también señaló que más de USD 9,000 millones en Bitcoin han sido movidos por direcciones con más de diez años de antigüedad. Atribuyó esta distribución al reciente movimiento del exchange de criptomonedas en quiebra Mt. Gox, que se prepara para reembolsar a sus acreedores a finales de julio.
Swan, una firma de servicios financieros de Bitcoin, compartió un sentimiento similar, diciendo que el mercado está preocupado por el impacto de los 142,000 Bitcoin (~USD 9,000 millones a las tasas actuales) que los acreedores de Mt. Gox pronto liberarán después de diez años.
Aunque “muchos acreedores son holders a largo plazo con opciones de pago, la propiedad institucional y las consideraciones fiscales sugieren una presión de venta gradual en lugar de súbita, incluso si todas las monedas llegaran al mercado a la vez”, explicó Swan.
En una publicación de seguimiento en X, la firma añadió que la venta continua por parte de los gobiernos se suma a la presión del lado de la oferta para Bitcoin.
Una nota anterior de Cointelegraph revela que una billetera etiquetada como “Gobierno Alemán (BKA)” transferió 832.7 Bitcoin ( cerca de USD 52 millones) en cuatro transacciones individuales el 2 de julio. Según datos de Arkham Intelligence, la billetera envió 100 BTC a Coinbase, 150 BTC a Bitstamp y 32.74 BTC a Kraken.
Rastrear los patrones de venta de las ballenas de Bitcoin puede proporcionar pistas valiosas a los inversores sobre el precio de Bitcoin, dado que grandes órdenes de venta pueden señalar un tope del mercado.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.