El token SOL de Solana (SOL) ha caído un 72% desde su máximo histórico de 295 dólares y está muy por debajo del nivel de 188 dólares visto durante el lanzamiento de sus fondos cotizados en bolsa (ETFs) al contado en octubre de 2025. Desde principios de diciembre de 2025, las entradas de los ETFs de SOL al contado se han ralentizado, mientras que el precio ha retrocedido bruscamente durante cuatro meses.
Al mismo tiempo, los volúmenes on-chain y las métricas de ingresos de Solana se mantienen en una posición superior frente a sus competidores, lo que plantea preguntas sobre si las perspectivas de precio a largo plazo de SOL se inclinan hacia un regreso a su máximo histórico.
La resiliencia de los ETFs de SOL se alinea con el uso de la red
Los ETFs de SOL al contado se lanzaron a finales de octubre de 2025, atrayendo más de 100 millones de dólares en entradas netas promedio durante sus primeras cinco semanas. Desde diciembre de 2025, las entradas semanales han disminuido, promediando entre 20 millones y 25 millones de dólares a medida que el precio de SOL se deslizó hasta los 86 dólares en febrero de 2026.
A lo largo de la caída de cuatro meses, las salidas acumuladas suman solo 11,3 millones de dólares durante dos semanas. Los ETFs de Bitcoin (BTC) y Ether (ETH) al contado, en comparación, han registrado cuatro meses consecutivos de flujos negativos en el mismo período.
La actividad de la red de Solana cuenta una historia diferente a la de su precio. En los últimos 30 días, Solana procesó 108.000 millones de dólares en volumen de exchange descentralizado (DEX), por delante de los 63.700 millones de dólares de Ethereum y los 31.480 millones de dólares de Base. Los volúmenes en enero alcanzaron los 117.000 millones de dólares, superando también los de diciembre y noviembre para la cadena. Los promedios semanales desde enero de 2025 se han mantenido cerca de los 20.000 millones a 25.000 millones de dólares.
En las últimas 24 horas, Solana generó 3,1 millones de dólares en ingresos de aplicaciones frente a los 2,95 millones de dólares de Ethereum. Las direcciones activas se situaron en 2,17 millones frente a 682.236, mientras que las tarifas de la cadena alcanzaron 722.706 dólares en comparación con los 356.438 dólares de Ethereum.
El sector RWA de Solana también ha escalado a un nuevo máximo histórico de 1.710 millones de dólares, un 45% más en 30 días, pero Ether posee 15.000 millones de dólares de los 25.370 millones de dólares en valor de activos distribuidos en esa industria.
Clúster de soporte de SOL y brecha de valoración
El trader de criptomonedas Scient señaló dos áreas macro que pueden dar forma a un posible fondo. La primera es la zona de retroceso de Fibonacci de 0.75 entre 60 y 70 dólares, un nivel asociado con retrocesos más profundos dentro de tendencias alcistas más grandes.
La segunda es una brecha de valor razonable (FVG) de demanda semanal entre 22 y 29 dólares, un área de desequilibrio de liquidez previo que precedió al rally explosivo de 200 dólares desde 25 dólares.
Por ahora, la estructura se mantiene limitada, ya que el precio se mantiene por debajo de la resistencia semanal de 120 dólares.
En el gráfico semanal, SOL ya ha probado la zona de demanda entre 51 y 80 dólares, lo que se alinea con ese bolsillo de retroceso, y podría dirigirse a una recuperación desde su precio actual.
Los datos de Distribución de Precio Realizado UTXO (URPD) añaden contexto. Más del 6% de la oferta se movió por última vez dentro del clúster de precio actual, creando una densa zona de base de costo. La siguiente concentración significativa, por encima del 3% de la oferta, se sitúa entre 20 y 30 dólares.
Desde el punto de vista de la valoración, SOL se encuentra cerca de un clúster de oferta realizada, mientras que el posicionamiento de los ETFs no se ha deshecho, y la rotación de DEX supera a otras cadenas a pesar de su menor valor total bloqueado (TVL).
La compresión de precios junto con las entradas constantes de capital y el creciente uso de la red revela una brecha medible entre la actividad y la valoración.
Si esa brecha se resuelve a través de la acción del precio de SOL depende de cómo el nivel de 51 a 80 dólares y el nivel de resistencia de 120 dólares interactúen con estos factores en los próximos meses.
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