La principal estrella de las criptomonedas ha sido destronada. El tan publicitado lanzamiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) para Ethereum en los Estados Unidos ha hecho que Ether (ETH) se dispare más de 20% desde el 20 de mayo. El rendimiento de Bitcoin (BTC) parece mediocre en comparación. Las oportunidades para apostar por el rey de las criptomonedas aún abundan, pero no todas valen la pena.
Si eres un maximalista empedernido de Bitcoin, detente aquí. Ya sabes que el dólar estadounidense está al borde del colapso y que un BTC de USD 200,000 está a la vuelta de la esquina. Para todos los demás, aquí hay tres consejos prácticos para proteger tus ganancias en criptomonedas después de que este mercado alcista pierda fuerza.
Considera que los ETFs de Ether pueden no ser alcistas para Bitcoin
La aprobación de los ETFs de Ether es alcista para las criptomonedas en su conjunto, pero no necesariamente para BTC, especialmente a corto plazo. Con Ethereum dominando la narrativa del mercado en los próximos meses, se espera que BTC vuelva a probar niveles de soporte de precios anteriores.
En lugar de realizar grandes apuestas direccionales, considera estrategias de mercado neutral. Una de las estrategias más rentables este año ha sido una operación de carry trade relativamente simple entre los mercados spot y futuros perpetuos de BTC. Con los alcistas de Bitcoin duplicando sus posiciones largas, las tasas de financiamiento en los exchanges de futuros se han disparado por encima del 20%. Los contrarios han estado cobrando, recolectando pagos por acortar perpetuos de BTC mientras compensan el riesgo en los mercados spot.
Para una operación más sofisticada, la firma de investigación de inversiones 10x Research jura por el llamado "estrangulamiento cubierto". Esta apuesta moderadamente alcista contra la volatilidad extrema implica mantener BTC spot mientras se venden opciones de compra y venta fuera del dinero que vencerán en diciembre, en los niveles de USD 100,000 y USD 50,000, respectivamente. La estrategia ofrece un "colchón de pérdida del 17% o un 17% más de rendimiento, dependiendo de dónde cierre BTC en diciembre," según 10x Research.
Omite la autocustodia; invierte algo en ETFs
Los laureles de Bitcoin como cobertura contra la inflación a largo plazo no importan si las estafas y los exploits vacían tu billetera a cero. Por eso, la autocustodia, venerada por los maximalistas, no es viable para todos excepto los holders más expertos en tecnología. Más de USD 27,000 millones han sido drenados por exploits hasta la fecha, lo que representa más del 1% de la capitalización total del mercado de criptomonedas. La tasa de impacto para los holders minoristas es aún mayor.
La opción más segura es mantener posiciones largas en futuros de BTC en plataformas establecidas como la Chicago Mercantile Exchange (CME). Los futuros liquidados en efectivo son inmunes al riesgo de exploit, y los Micro Futuros de BTC imitan de cerca las posiciones spot. Aun así, renovar rutinariamente los contratos vencidos añade considerablemente a la complejidad y los costos.
Te guste o no, los ETFs de Bitcoin spot son realmente la mejor opción para la mayoría de los holders. Con custodios cuidadosamente evaluados y ratios de gastos del 0.25%, el iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock y el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) logran un equilibrio atractivo entre seguridad y costo. Sin embargo, ten en cuenta que los spreads entre oferta y demanda y las primas de negociación reducen los rendimientos, y la dependencia parcial de los custodios en hot wallets crea un riesgo significativo de exploit.
Considera la floreciente industria del cobre
La mejor jugada en Bitcoin puede no involucrar a Bitcoin en absoluto. Olvídate del oro digital; para una verdadera cobertura contra la inflación a largo plazo, considera el cobre (sí, el metal). La correlación del cobre con Bitcoin supera prácticamente a cualquier otra mercancía. Tiene casos de uso convincentes (como la producción de alambres y monedas), y habiendo estado con nosotros desde el período Neolítico, es poco probable que sea desplazado por una red de contratos inteligentes rival.
Por otro lado, la correlación de Bitcoin con las acciones tecnológicas ha ido disminuyendo constantemente. Ya quedaron atrás los días de BTC como una apuesta apalancada en el NASDAQ. Los futuros del cobre, entre los más líquidos y eficientes en capital del mercado, superan a BTC como una seria cobertura contra la inflación, al tiempo que ofrecen rendimientos superiores ajustados por riesgo.
Bitcoin fue el primer movimiento en las criptomonedas, pero es el último movimiento el que cuenta. Después de la aprobación de los ETFs de Ether, la adopción institucional de Ethereum está lista para despegar. Es un buen momento para que los maximalistas de BTC comiencen a pensar más allá de Bitcoin.
Este artículo es para fines informativos en general y no pretende ser ni debe ser tomado como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, reflexiones y opiniones expresados aquí son exclusivamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.