Puntos clave:
Bitcoin cayó a 74.680 dólares tras las liquidaciones del mercado de futuros, pero los datos de los derivados no muestran signos de pánico o de un sentimiento bajista extremo.
Las salidas de los ETFs de Bitcoin al contado alcanzaron los 3.200 millones de dólares, pero representan menos del 3% de los activos bajo gestión.
El precio de Bitcoin (BTC) se desplomó a 74.680 dólares el lunes, después de que un total de 1.800 millones de dólares en posiciones apalancadas alcistas fueran liquidadas desde la caída del mercado el jueves. Los traders se movieron hacia el efectivo y los bonos gubernamentales a corto plazo, especialmente después de que los precios de la plata cayeran un 41% en tres días. Las preocupaciones sobre las valoraciones estiradas en el sector tecnológico empujaron a los inversores a una postura más reacia al riesgo.
Los traders temen que sea posible una mayor caída para Bitcoin, pues el oro ha sido seleccionado como una clara reserva de valor y su capitalización de mercado alcanzó los 33 billones de dólares, un aumento del 18% en los últimos 3 meses. A pesar de la caída del precio, cuatro indicadores sugieren que Bitcoin podría mantenerse por encima de los 75.000 dólares hasta 2026, dado que los riesgos macroeconómicos se han aliviado y los traders exageran la escala de las salidas de capital y el impacto de los derivados de BTC.
Los rendimientos del Tesoro de EEUU a 2 años se situaron en 3.54% el lunes, sin cambios desde tres semanas antes. Un aumento en la demanda de activos respaldados por el gobierno de EEUU probablemente habría empujado los rendimientos por debajo de 3.45%, similar a octubre de 2025, cuando EEUU entró en un cierre prolongado de financiación gubernamental y los datos de nóminas no agrícolas se debilitaron.
Del mismo modo, el índice S&P 500 cotizó solo un 0.4% por debajo de su máximo histórico el lunes, lo que indica confianza en una rápida resolución del último cierre parcial del gobierno de EEUU, que comenzó el sábado. El presidente de la Cámara de Representantes de EEUU, Mike Johnson, dijo a Fox News que se espera un acuerdo para el martes, a pesar del apoyo limitado de los demócratas de la Cámara.
Los derivados de Bitcoin muestran resiliencia a pesar de una caída del precio del 40.8%
Las preocupaciones en torno al sector de la inteligencia artificial disminuyeron gradualmente después de que el gigante tecnológico Oracle (ORCL US) anunciara planes para recaudar hasta 50.000 millones de dólares en deuda y capital durante 2026 para satisfacer la demanda contractual de sus clientes de la nube. Los inversores habían estado inquietos por la agresiva expansión de la inteligencia artificial de Oracle, que previamente provocó una caída del 50% en el precio de las acciones de la empresa, según CNBC.
La resiliencia de los derivados de Bitcoin sugiere que los traders profesionales se han negado a adoptar una postura bajista a pesar de la caída del 40.8% en el precio desde el máximo histórico de 126.220 dólares alcanzado en octubre de 2025. Los períodos de demanda excesiva de posiciones bajistas suelen desencadenar una inversión en los futuros de Bitcoin, lo que significa que esos contratos se negocian por debajo de los precios del mercado al contado.
La prima anualizada de los futuros de Bitcoin (tasa de base) se situó en 3% el lunes, lo que indica una débil demanda de posiciones alcistas apalancadas. En condiciones neutrales, el indicador suele oscilar entre 5% y 10% para compensar el período de liquidación más largo. Aun así, no hay signos de estrés en los mercados de derivados de BTC, puesto que el interés abierto agregado de futuros se mantiene saludable en 40.000 millones de dólares, un 10% menos en los últimos 30 días.
Los traders se preocuparon cada vez más después de que los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado registraran 3.200 millones de dólares en salidas netas desde el 16 de enero. Aun así, la cifra representa menos del 3% de los activos bajo gestión de los productos. Strategy (MSTR US) también fue víctima de especulaciones infundadas después de que sus acciones cotizaran por debajo del valor liquidativo, alimentando temores de que la empresa vendiera parte de sus Bitcoin.
Más allá de la ausencia de convenios que forzarían la liquidación por debajo de un precio específico de Bitcoin, Strategy anunció 1.440 millones de dólares en reservas de efectivo en diciembre de 2025 para cubrir las obligaciones de dividendos e intereses. El precio de Bitcoin podría permanecer bajo presión mientras los traders intentan identificar los impulsores detrás de la reciente venta masiva, pero hay fuertes indicios de que el nivel de soporte de 75.000 dólares podría mantenerse.
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