Puntos clave:
Bitcoin y las altcoins están por detrás del oro y las acciones en lo que respecta a nuevos máximos históricos.
Las investigaciones sugieren que los patrones de liquidez son en parte responsables, ya que los traders retiran las stablecoins.
La historia demuestra que los activos de riesgo tradicionales necesitan "enfriarse" antes de que las criptomonedas repunten.
Bitcoin (BTC) está cayendo; los mercados de criptomonedas no logran imitar al oro y a las acciones. ¿Ha terminado el mercado alcista?
Una nueva investigación de la plataforma de análisis on-chain CryptoQuant comparte cuatro razones clave por las que Bitcoin y las altcoins están "en rojo": los recortes de tipos de la Fed, las reservas de stablecoins, los traders apalancados y las normas históricas.
Las criptomonedas siguen en el "fin del canal de liquidez"
Bitcoin se ha estancado recientemente; los juegos de liquidez mantienen a los alcistas alejados de los máximos históricos.
Al mismo tiempo, tanto el oro como los mercados bursátiles estadounidenses siguen registrando máximos históricos, lo que suscita la preocupación de que las criptomonedas no hayan logrado convertirse en una clase de activos convencional.
El colaborador de CryptoQuant, XWIN Research Japan, tiene otras ideas. Las criptomonedas, argumenta, simplemente están repitiendo patrones históricos.
"En la fase inicial de los recortes de tipos, el capital institucional tiende a moverse primero hacia activos de alta liquidez, como las acciones y el oro", escribió en una de sus entradas del blog Quicktake, refiriéndose a los recortes de tipos de interés de la Reserva Federal de EE.UU.
“Las criptomonedas, especialmente las altcoins, se sitúan al final del canal de liquidez, y solo se benefician cuando aumenta el apetito por el riesgo.”
XWIN comparó la configuración actual del mercado de Bitcoin y la mayor altcoin, Ether (ETH), con la de hace un año, y encontró similitudes clave.
"El patrón refleja el de 2024: un repunte inicial tras la bajada de tipos de la Fed, seguido de una corrección al no rotar completamente la liquidez hacia las criptomonedas. Solo después de que los activos tradicionales se enfriaran, BTC y ETH obtuvieron mejores resultados", añadió.
Como informó Cointelegraph, se sabe desde hace tiempo que Bitcoin, en particular, sigue al oro al alza tras un retraso de varios meses.
¿"Retraso y salto" para Bitcoin frente a las acciones?
A continuación, XWIN señaló las reservas de stablecoins como otro factor que crea una reacción retardada al auge de los activos de riesgo.
La oferta total de stablecoins alcanzó este mes un récord de 308.000 millones de dólares. Sin embargo, al mismo tiempo, hay más stablecoins saliendo de los exchanges que entrando, lo que muestra una mentalidad de aversión al riesgo o de toma de beneficios entre los traders.
"La liquidez se mantiene fuera de los exchanges —en puentes, al margen o utilizada en mercados privados— en lugar de desplegarse activamente para comprar BTC o ETH", afirmó.
Cuestiones similares afectan a la acumulación, ya que los datos de las plataformas de derivados mostraron una preferencia de los traders por las "estrategias de cobertura y apalancamiento", una respuesta clásica a la acción lateral del mercado.
"La historia sugiere que Bitcoin tiende a ‘retrasarse y luego dar un salto’", concluyó XWIN.
“Tras los máximos históricos de las acciones, BTC ha ganado históricamente un +12% en 30 días y un +35% en 90 días. Siguen existiendo dificultades a corto plazo —QT, absorción de liquidez por parte del Tesoro y vencimiento inminente de opciones—, pero la configuración estructural favorece a las criptomonedas una vez que los ciclos de liquidez se recuperan.”
Como informó Cointelegraph, el vencimiento de opciones por un valor de 22.600 millones de dólares este viernes es significativo y podría afectar a los precios en el futuro.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación conlleva riesgos, y los lectores deben realizar sus propias investigaciones antes de tomar una decisión.
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