Probamos Binance Future. Una mirada sobre el nuevo producto de Binance

 

La semana pasada, Binance, el intercambio con mayor por volumen comercial del mundo anunció dos plataformas de prueba para el comercio de futuros llamadas Futures A y Futures B, invitando a los usuarios a ganar hasta 10.000 monedas Binance (BNB) en una competencia comercial. Hoy, 13 de septiembre, Binance Future es lanzado de manera oficial para toda su base de usuarios con descuentos de hasta un 50% en tarifas de negociación durante los primeros 3 meses de transacciones. 

Con ayuda de los Ángeles de Binance, Cointelegraph tuvo acceso la plataforma a pocos días antes de su lanzamiento oficial. Después de un par de operaciones logramos obtener algunas observaciones y datos importantes que podrán encontrarse camino a este nuevo producto de Binance.

Unos Futuros perpetuos sólidos 

Para entrar en contexto, los futuros no son más que una forma de comercio donde las personas negocian el valor de un activo futuro sin necesidad de adquirir realmente el activo, es decir, podemos negociar contratos a futuros que represente el valor en BTC sin la necesidad de comprar BTC. En los Futuros perpetuos a diferencia de los tradicionales no existe una fecha de vencimiento, por lo cual los comerciantes pueden mantener una posición por el tiempo que les parezca conveniente. Son en cierta medida un producto comercial menos rígido y más dinámico que los futuros tradicionales, muy parecidos a los ofrecidos actualmente por Bitmex.  

El comercio de Bitcoin en Binance Futures estará ligado al par BTC/USDT por lo que el precio en Binance Future y Binance Exchange no son dispersos, sin embargo pueden variar en cierta medida según los movimientos del mercado. Estos contratos tendrán el valor mínimo de 1 USD, similar a los ofrecidos en otras plataformas. Algo bastante interesante es que tanto el valor de la garantía para abrir los contratos como la liquidación de estos son realizados en USDT, a diferencia otras compañías donde la garantía y la liquidación se realizan en BTC.

Este nuevo tipo de contrato podría ser gran utilidad en momentos donde el precio de Bitcoin se encuentra a una tendencia bajista, ya que es en ese punto donde los operadores tendrán que negociar usado como garantía un activo que se deprecia, al igual que sus beneficios. Binance Future elimina ese problema para los operadores negociando sus productos con Tether, la moneda estable tiene excelente liquidez y tiempos de transacción muy cortos por lo que enviar desde o hacia USDT es bastante rápido y económico.

Otro aspecto relevante en los futuros BTC/USDT es la robustez de su índice, hay que recordar que BTC/USDT está compuesto un grupo de precios de los principales intercambios del mercado spot ponderados por su volumen relativo. Entre ellos destacan Bitfinex, Binance, Huobi, OKEx, Bittrex, HitBTC. La constitución del índice es vital para el buen desenvolvimiento del precio del producto derivado, un índice promediado de intercambios con poco volumen pudiese estar sujetos a actos de manipulación por parte de operadores lo que a su vez afectaría la fijación del precio del índice.

No obstante, existen protecciones adicionales especificadas por Binance Futures para evitar que la manipulación de algún intercambio afecte el índice BTC/USDT, una de la más importantes establece que si la desviación del precio medio de un exchange alcanza el 5% en comparación con los otros, el peso ponderado de dicho intercambio sea cero, igualmente si un intercambio no tiene actualizaciones durante 10 segundos, el peso de este intercambio será cero al calcular el promedio ponderado.

Al igual que otro en la industria Binance cuenta con unos fondos seguros, estos fondos están diseñados para utilizar los honorarios de los clientes que no están en quiebra para cubrir las pérdidas cuando las cuentas de otros clientes tienen un valor inferior a 0 es decir que este sistema limita los casos de liquidación de contrapartida

Para llevarlo a un plano más real, si el precio de un activo comenzara a caer y el sistema no puede cerrar la totalidad de la orden en el momento en que los fondos del cliente llegaron a 0, el fondo de seguro cubre las pérdidas generadas por ese destiempo sin sacrificar los beneficios de los comercios ganadores.  

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Apalancamiento pequeño pero seguro 

Binance permite una negociación apalancada de hasta 20x gracias a un motor de riesgo y un modelo de liquidación bastante sofisticado. Aunque un margen de por 20 es alto para operaciones criptográficas, todavía está debajo de productos como los Bitfinex y Bitmex que ofrecen márgenes de hasta 100x. Deduzco que este apalancamiento un poco más reducido que sus contrapartes viene como una medida de protección al consumidor en virtud de los usuarios que están comenzando a familiarizarse con la plataforma. Hay que tener en cuenta que los usuarios de Binance en su mayoría son comerciantes minoristas por lo que algunos casos estos pueden tener una idea poca clara respecto a los riesgos que implica el apalancamiento en las operaciones comerciales. 

Para lo que no estén familiarizados con el tema, el apalancamiento le permite al comerciante entrar en posiciones más grandes al pedirle prestado al exchange, aunque los beneficios se multiplican en función de la cantidad prestada, también las pérdidas por lo genera un mayor riesgo a la operación. En pocas palabras, si contamos con un depósito de garantía de 1000 USDT podemos obtener un apalancamiento de hasta 20.000 USDT en BTC para la negociación. Este número suele cambiar según el tamaño de la posición: cuanto mayor sea la posición, menor será el apalancamiento permitido.

Tasa de financiación: datos claves 

La tasa de financiación se utiliza esencialmente para forzar la convergencia de precios entre el mercado de futuros perpetuos y el producto subyacente real: en este caso, BTC expresando USDT. La financiación se produce cada 8 hora x cantidad de veces (en la guía de contratos futuros no pude observar el intervalo de horas del ciclo). Los comerciantes sólo son responsables de los pagos de financiación en cualquier dirección (long o short) si se tiene posiciones abierta durante los tiempos de financiamiento de lo contrario no serán responsables de ninguna tarifa. 

Hay dos puntos de gran diferencia de los contratos de futuros de Binance frente a su competencia:

El primero es que todos los cálculos de financiación incluyen apalancamiento. Entonces con un apalancamiento máximo de 20-1, el monto de su financiamiento (ya sea positivo o negativo) podría ser 20 veces el monto de su garantía cosa que no ocurre en otras plataformas donde el monto del financiamiento es del valor nocional. En ese mismo sentido si la tasa es positiva, los largos pagan cortos, y si son negativos, los cortos pagan largos. 

El segundo aspecto clave es que en Binance Future la tasa de interés (uno de los componentes que determinan la tasa de financiación) es plana, cosa que en otras plataformas de futuros perpetuos suele ser variable lo que dificulta su cálculo para los operadores. 

 

Binance Future te hará sentir como en casa

Algo bastante notorio en Binance es la similitud de su interfaz de negociación en sus diferentes productos. Si se observa con cuidado la plataforma de Binance spot, Binance margen y ahora Binance Future ha mantenido un diseño simplista en todas sus interfaces. Esto con la intención de que los usuarios puedan navegar por un mar de opciones sin la necesidad de estar aprendiendo de cero la operativa en las nuevas plataformas. Si en veces anteriores has usado Binance Exchange te sentirás como en casa cuando experimentes con Binance Future.

Otro aspecto espléndido en la plataforma es la barra informativa en la parte superior de la página (imagen a continuación) en ella podrás encontrar la información más relevante del día como las variaciones del precio en las últimas 24h, el volumen, el precio de mercado y el precio actual del par BTC/USDT.  Pero entre esa cantidad de datos la que se encontró mas curiosa es la del indicador de “Funding”. En otras plataformas esos datos suelen estar aislados y en ocasiones son difíciles de captar a simple vista, Binance modificó ese estado mostrando la tasa de financiación y el tiempo restante antes de que culmine el ciclo de 8 horas en la barra de menú principal, algo que sin duda será de bastante utilidad para los operadores diarios. 

 

 

En cuanto a la operativa me pareció bastante simple, fondear la cuenta se hace muy sencillo desde la sección que dice “transfer” puedes enviar tus USDT desde tu cuenta Binance Exchange a tu cuenta Binance Future y viceversa todo esto de manera inmediata. Tanto las Limit Order como las Market Order tienen tiempos de ejecución son fluidos y verdaderamente rápidos. Como la plataforma está en periodo de prueba el tiempo de ejecución puede ser algo más rápido hay que esperar cómo actúa la plataforma y el enrutador de órdenes cuando haya picos de volatilidad en el precio y donde el sistema suele estar más saturado por los comerciantes. 

Una vez hayas ejecutado la orden, los datos de comercio te aparecerán con la información básica como el tamaño de la orden (incluyendo el apalancamiento), precio de entrada, precio de mercado, precio de liquidación y tu ganancia/pérdida en USDT. Una herramienta bastante innovadora es el “Tablero de Liquidación”, en ella se muestra el riesgo de liquidación, cuando está verde el riesgo es prácticamente nulo y cuando está en rojo es que estas cerca de ser liquidado. En el panel también se muestra la ratio de margen, el balance del wallet, la ganancia o pérdida, el balance neto (después de la ganancia o pérdida) y los costos de mantenimiento. La forma en que se coloca el apalancamiento es algo pobre, en muchas otras plataformas la selección del apalancamiento se hace mediante a una barra que le indica al comerciante la cantidad de apalancamiento que está agregando en una posición, en Binance Future esa opción no existe por lo que es un poco más complicado determinar la cantidad de margen que deseas aplicar a una operación.

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Conclusiones

En términos generales la plataforma Binance futuros ofrece un producto bastante sólido para las negociaciones de futuros criptográficos. Los términos del contrato son muy parecidos a los ofrecidos actualmente en la industria con la excepción de la liquidación en USDT algo que me parece que en mercados bajista tendrá un amplio grado de utilidad. De igual forma la estructuración del índice BTCUSDT se ve bastante robusta con una combinación de los algunos de los intercambios con mayor volumen comercial en el mundo, lo que dificulta los actos de manipulación de mercado y liquidaciones innecesarias.

 En cuanto a la interfaz y la operatividad la plataforma en si parece bastante agradable el Darkmode o modo oscuro preestablecido lo hace visualmente atractivo para operaciones nocturnas, las transferencias entre fondos son muy sencilla y la ejecución de las órdenes me atrevería a decir que es mejor que muchas de las que se ofrecen actualmente. Si bien falta algunos cambios como una barra de apalancamiento que facilite la implementación de margin o una calculadora que te establezca un preview de la orden, estos en si no son problemas que Binance no pueda solventar. En términos generales, Binance Future tiene el gran potencial para convertirse en una plataforma líder en futuros con grandes herramientas y la ventaja de contar con volúmenes altos producto de sus plataformas hermanas como Binance Exchange.