Las criptomonedas tienen el potencial de irrumpir en una gran cantidad de casos de uso emergentes, esta nueva forma de transferir valor apunta a crear mejores sistema de pagos para todo el mundo; sistemas donde sus pilares se basen en la seguridad, transparencia y descentralización. 

No obstante, a pesar del grado de impacto que pueden tener las criptomonedas como soluciones a transacciones más seguras, en muchos casos su valor se centra en la especulación, lo que genera fluctuaciones en sus precios que dificultan el comercio de grandes capitales. 

Estos picos de volatilidad han llevado a una gran cantidad de inversionistas a hacerse millonarios de la noche a la mañana, solo para después perder parte de su riquezas unas semanas más tardes Si bien esto puede ser emocionante de presenciar, también muestra la naturaleza masivamente explosiva del cripto mercado. 

Los constantes movimientos en los activos han logrado captar la atención de varias instituciones financieras, organismos regulatorios y empresas de todo el mundo que  han tildado al mercado de ser extremadamente especulativo, ilíquido y poco seguro para los capitales institucionales. Sin embargo, es en este punto que el desarrollo y el constante trabajo de los equipos en el ecosistema para brindar soluciones disruptivas es lo que a marcado la diferencia estos últimos dos años, permitiendo a una buena parte de los operadores cubrirse en los momentos inciertos a través de la estabilidad de algunos activos con características diferentes a los comercializados comúnmente.

Es en este punto donde entran las monedas estables (Stablecoins). Este nuevo tipo de moneda dota de oportunidad a los comerciantes de disminuir la carga que conlleva sus portafolios operar en mercados de alta volatilidad. En pocas palabras las stablecoins son activos menos fluctuantes que las criptomonedas como Bitcoin, Ethereum o Litecoin. Su grado de estabilidad deriva de una vinculación 1:1 con activos tradicionales como el dólar estadounidense, el euro e incluso el oro. Es decir 1 USD=1 stablecoin, lo que resulta conveniente para proteger el dinero de los inversionista en momentos de fluctuaciones violentas. 

El estado del Mercado 

El mercado de stablecoins ha estado constituido desde el 2014 con el surgimiento de un grupo de soluciones disruptivas que buscaban mitigar el impacto de las fluctuaciones constantes de los ciclos de mercado. A Partir de ese punto, el surgimiento de cada vez más opciones de activos con la tarea de simplificar los procesos ha ido creciendo a un ritmo exponencial.

 

Según datos otorgados por Blockdata, una empresa líder en investigación del mercado criptográfico, desde el 2014 se han presentado 172 soluciones de monedas estables (más de la mitad de ellas en el transcurso del 2017 y 2018) pero solo el 30% siguen vivas actualmente.

 Sin embargo, no todas las monedas han tenido un impacto considerable en el hábito comercial de los inversionistas, se podría decir que realmente han sido pocas las que han crecido lo suficiente para mantenerse como una opción ante momentos de volatilidad. 

En la actualidad, la gran mayoría del mercado de stablecoins está siendo dominado por un grupo selecto de activos digitales entre los que destacan: Tethe (USDT) posicionándose como la líder indiscutible abarcando más del 90% de la capitalización total del mercado stablecoin con unos USD 3.7 mil millones las últimas 24 hs, seguido de USD Coin (USDC) con USD 368.25 millones, TrueUSD (TUSD) con USD 217.5 millones y Paxos (PAX) con USD 162.8 millones. Por último se encuentran DAI (DAI), Gemini (GUSD), bitUSD (BITUSD), y sUSD (SUSD) con una participación de mercado mínima, y juntas alcanzan apenas los USD 108 millones. 

 

 

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Si sumamos la totalidad de las principales stablecoins, la capitalización de mercado  alcanzaría los USD 4.45 mil millones con un volumen negociado en las últimas 24 hs de más de 25 mil millones, pudiendo ocupar el puesto 8 en la calificación de Messari. Según informes presentados por Blockchain.com el mercado de Stablecoins tuvo un crecimiento en su valor neto del 2.7%, esto significa un 1% más que en el 2018. Siendo Estados Unidos y europa las principales casas donde radican la mayoría de los stablecoins actualmente. 

 

Como se destacaba anteriormente, las stablecoins suelen ser activos que están respaldados por algún tipo de producto financiero tradicional. Las monedas estables vinculadas a dinero fiduciario tuvieron una mayor presencia en los intercambios al contado que las monedas vinculadas a otro tipo de activo. Solo entre Tether, USD Coin, TrueUSD, Paxos, DAI y Gemini hay una oferta comercial de 846 pares cripto y 18 fiat. 

 

Igualmente, las stablecoins basadas en Fiat/Crypto fueron las que mayor probabilidad de supervivencia tuvieron con el pasar del tiempo, mientras que las respaldadas por productos básicos como el oro y la plata tienen una tasa de cierre mucho más elevada.

 

 

 
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Tether es actualmente la moneda estable con más enlistado en intercambio, el activo hermano de Bitfinex cuenta con una presencia en 65 diferentes exchanges, seguido de TrueUSD con 40 y paxos con 34. Una mayor cantidad de rampas de acceso para los activos estables diversificará el volumen de estos, a la vez que evitará que un solo protocolo pudiese manipular el mercado al contar con un grado de participación relativamente alto. 

Una situación similar ocurrió en el 2017 cuando se le acusaba a Tether y Bitfinex (empresa hermana de USDT) de utilizar el suministro circulante de la stablecoin como herramienta de manipulación de precios, lo que llevó a Bitcoin a alcanzar sus máximos cerca de los USD 20.000 al final del cuarto trimestre de ese mismo año.

El capital que todos los días ingresa a este tipo de activo ha ido aumentando con el pasar de los años. Según Binance Research, en su informe *The evolution of Stablecoin”, se plantea que tal aumento en la popularidad de las stablecoin han impulsado los volúmenes comercial totales a poco más de un tercio en exchanges como Binance (Denotado como USD (s) en la figura continuación) consumiendo cuota de mercado que estaba liderada en el pasado por BTC y ETH.

 

 

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Parte del aumento en los volúmenes de las monedas estables se puede atribuir a la introducción de varios pares de stablecoin con nuevos activos de cotización y activos básicos. A medida que cada vez más Altcoins tengan canales de acceso a stablecoin, el volumen de estas se verá incrementado proporcionalmente. 

Por otro lado, el reciente crecimiento  en los volúmenes comerciales también puede estar orientado al aumento de la demanda China de stablecoins (principalmente Tether)  en los últimos 4 trimestres. Según Diar, un diario de investigación criptográfico, en el mercado bajista de 2018, las bolsas chinas representaron el 39% de todo el valor de transacción en la cadena de Tether. Para la fecha, el dragón rojo es responsable de  al menos el 60% de todo ese volumen, algo sorprende tomando en cuenta las regulaciones del país asiático respecto al manejo de criptomonedas.

 

 

Una mirada a la cadena

A medida que las stablecoins respaldadas por el dólar continúan viendo un aumento en la adopción mediante una mayor cantidad de pares comerciales, el análisis de la cadena brindará una perspectiva más amplio referente al estado del proyecto en términos de usabilidad y actividad económica. 

El conteo de las transacciones por día de casi todas las stablecoins en la gráfica ha visto un impulso al alza desde comienzo de mayo de 2019, con la excepción de GUSD que sí experimentó una profunda caída en su conteo en el mismo periodo de tiempo. Todos los demás activos rompieron sus máximos registrados entre febrero y abril del año en curso. El aumento en las transacciones puede deberse al crecimiento que también ha experimentado el mercado en general, a medida que cada vez más comerciantes se incorporan a los exchange, estos buscarán puntos de entradas y salidas más prácticos y menos volátiles que el fiat y BTC. 

 

 

Las direcciones activas diarias (DAA) también han estado en constante crecimiento desde comienzos de año. Si bien las direcciones no se pueden borrar o eliminar y un individuo puede tener múltiples direcciones, un crecimiento en las DAA puede indicar en una aumento en la demanda del activo. 

Como se aprecia en la gráfica, la moneda  vinculada a ETH (DAI) y la stablecoin de Coinbase en asociación con Circle (USDC) fueron los activos que mejor desempeño presentaron con un aumento de entre las 2000 y 3000 direcciones activas en las últimas 24h. Esto puede deberse en buena parte a un cambio en el sentimiento y confianza de monedas de trayectoria como Tether, por lo que comerciantes buscan mover sus capitales a proyectos un poco más transparentes o descentralizados como es el caso de DAI o USDC

 

 

Por otro lados, gracias al estudio de de Blockdata se pudo determinar que el 50% de los proyectos stablecoin se desarrollan en la red Ethereum, es decir que muchos de estos tienen un lanzamiento público. Su uso estándar deriva de los tokens ERC-20 que permite  la interpolaridad con otras hardware y software. 

El desarrollo en gran medida de las stablecoin en la red de Ethereum pudiese estar arraigada al hecho de que una gran cantidad de exchange o mesas de intercambio ya trabajan con este protocolo,  eso simplifica el trabajo de los intercambio de tener que construir nuevas arquitecturas para ofrecer el comercio de esos activos.

La falta de estabilidad de precios evita que las criptomonedas desplacen a la mayoría de las formas de dinero fiduciario, y son las soluciones estables las que pueden proporcionar una respuesta al corto plazo. Si bien han tenido un desarrollo impresionante en los últimos dos años, las stablecoins sigue siendo una idea en pañales. Esta nueva forma de moneda digital todavía está tomando forma y tiene un largo camino por recorrer antes de alcanzar potencialmente la madurez. 

En este mismo sentido, la implementación exitosa de herramientas o espacios que promuevan el uso de las stablecoins podría convertir a estas como un catalizador importante para cambios fundamentales a largo plazo en la economía global.

Las opiniones expresadas aquí son las del autor y no representan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.com