Una nueva propuesta en Aave sugiere codificar el precio del USDe de Ethena para que coincida con el USDt de Tether en los feeds de precios de Aave.
La propuesta, de la que son coautores Chaos Labs y LlamaRisk, se presentó el 3 de enero y pretende proteger a los usuarios de Aave de la exposición a las fluctuaciones del mercado secundario. LlamaRisk forma parte del comité de riesgos de Ethena. La propuesta dice así:
«Al vincular el valor de USDe directamente a USDt, alineamos el oráculo sUSDe con la fijación de precios de USDt, garantizando una integración sin fisuras y evitando interrupciones causadas por fluctuaciones transitorias de precios en USDe».
Aave (AAVE) es el mayor protocolo de préstamo de finanzas descentralizadas (DeFi), con USD 37.000 millones en valor total bloqueado, que permite a los usuarios pedir prestadas y prestar criptomonedas sin intermediarios. Los usuarios pueden depositar activos en los fondos de liquidez de Aave y ganar intereses o pedir préstamos utilizando criptomonedas como garantía.
USDe (USDE), creada por Ethena, es una stablecoin de dólar sintético respaldada por activos y derivados onchain, a diferencia de USDT, que se basa en reservas fiat. USDE es ahora la tercera mayor stablecoin, con una capitalización de mercado de USD 5.850 millones, por detrás de USDt (USDT) y USD Coin (USDC), según CoinGecko.
¿Por qué vincular USDE a USDT?
En la actualidad, Aave utiliza la cotización USDe/dólar estadounidense de Chainlink para valorar el staked USDe (sUSDe), una versión en stake del USDE.
Según la propuesta, una caída del 5% en el precio del USDE podría poner en riesgo de liquidación más de USD 300 millones en préstamos respaldados por USDE en Aave. Esto podría desencadenar la venta de garantías para pagar la deuda pendiente.
«Para mitigar el riesgo asociado a un evento de depreciación del USDe, proponemos codificar el precio del USDe en USDT», afirman los autores.
Reacción de la comunidad
La propuesta ha suscitado el escepticismo de los usuarios de Aave, que cuestionan que el planteamiento aborde los riesgos fundamentales.
Un fragmento de los comentarios de la comunidad sobre la propuesta de Aave de codificar el precio de USDE en USDT. Fuente: Aave Governance Forum.
«La codificación del precio de USDe al precio de USDT suena un poco arriesgado dado que USDe no está realmente destinada a ser una stablecoin», señaló el usuario Hazbobo. «¿Cuáles son los riesgos en el peor de los casos? ¿Cuál es el peor escenario posible?»
Otro miembro de la comunidad, ElliotNess, criticó la propuesta por no abordar los factores de riesgo subyacentes:
«Se trata de un ARFC decepcionantemente de baja calidad de dos proveedores de servicios sin indagar en los posibles conflictos... Francamente, esto puede decirse de todos los activos no codificados en el protocolo Aave», señalaron.
ElliotNess cuestionó la justificación de la vinculación de USDE a USDT, sugiriendo que si Aave planea hardcodear el precio de USDe, también podría vincularlo directamente a USD 1,00 para evitar por completo las desviaciones de precios del mercado secundario.
La propuesta se encuentra en su fase inicial de debate, y aún no se ha programado una votación formal.
En el momento de la publicación, el AAVE cotizaba a USD 340, un 7% más en las últimas 24 horas y un 230% en el último año.
El crecimiento de Aave en 2024 se ha visto impulsado por la expansión a nuevos mercados, como BNB Chain, Scroll, ZKsync Era y Ether.fi. El protocolo también prevé nuevas integraciones en 2025, con posibles incorporaciones como Sonic, Mantle, Ethereum layer 2 Linea, Bitcoin layer 2 BOB, Spider Chain y Aptos, pendientes de la aprobación de la comunidad.
Hoja de ruta de Ethena para 2025
Ethena (ENA) subió un 17% tras la publicación de su hoja de ruta para 2025, en la que detalla sus planes para integrarse con Telegram y lanzar un nuevo producto de ahorro en dólares.
La hoja de ruta del 3 de enero presentó iUSDe, una versión envuelta de sUSDe, que actualmente ofrece un rendimiento del 10%. Ethena anunció planes para integrar sUSDe en Telegram, aprovechando sus 900 millones de usuarios. La integración introducirá una aplicación de pago y ahorro basada en sUSDe, con el objetivo de ofrecer una «experiencia neobanca» dentro de la plataforma de mensajería.
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