El interés abierto (OI) de los futuros de Bitcoin, una medida de la participación en el mercado de derivados, ha aumentado casi un 13 % desde principios de año, lo que, según los analistas, podría reflejar un mayor apetito por el riesgo en las criptomonedas.
El aumento se produce tras una fase de fuerte desapalancamiento entre octubre y diciembre, cuando la exposición a los derivados de Bitcoin cayó junto con una amplia corrección del mercado.
El interés abierto de los futuros de Bitcoin ha caído un 17,5 %, de 381.000 BTC a 314.000 BTC en los últimos tres meses, tras una corrección de precios de aproximadamente el 36 % desde principios de octubre, "lo que refleja una fase de reducción del riesgo y la liquidación de posiciones apalancadas", afirmó el lunes el analista de CryptoQuant "Darkfost".
Sin embargo, podría estar en marcha una recuperación de la posición abierta de los futuros de Bitcoin, según Darkfost. Los datos de Coinglass muestran que pasó de un mínimo de ocho meses de 54.000 millones de dólares el 1 de enero a más de 61.000 millones el 19 de enero.
También alcanzó un máximo de ocho semanas de 66.000 millones de dólares el 15 de enero.
"En la actualidad, el interés abierto muestra signos de una recuperación gradual, lo que sugiere un lento retorno del apetito por el riesgo", afirmó el analista.
“Si esta tendencia continúa y se refuerza, podría apoyar cada vez más la continuación del impulso alcista, aunque por ahora el repunte sigue siendo relativamente modesto.”
El interés abierto se refiere al número o al valor nocional de los contratos de derivados de criptomonedas que permanecen abiertos y aún no se han liquidado, o, en otras palabras, es una medida de cuántas apuestas activas existen en el mercado en un momento dado.
Cuando aumenta, más traders entran en posiciones apalancadas, lo que indica una mayor confianza y asunción de riesgos, pero una caída del OI indica un desapalancamiento, ya que los traders reducen su exposición y el riesgo.
El desapalancamiento también es bueno para los mercados
Si ampliamos la perspectiva, vemos que el OI de los futuros sigue estando un 33 % por debajo de su máximo histórico de 92.000 millones de dólares a principios de octubre.
Esto también es una "señal de desapalancamiento" que a menudo marca mínimos significativos, "reiniciando efectivamente el mercado y creando una base más sólida para una posible recuperación alcista", dijo el analista la semana pasada.
El interés abierto de las opciones de Bitcoin supera al de los futuros
El cofundador y CEO de Coin Bureau, Nic Puckrin, observó el domingo que el interés abierto de las opciones de Bitcoin superó al de los futuros la semana pasada.
Los futuros son una apuesta apalancada directa sobre la dirección del precio de Bitcoin. Los traders están obligados a comprar o vender a un precio y una fecha de liquidación fijos, y si el precio se mueve en su contra, se liquidan.
Las opciones proporcionan el derecho, no la obligación, de comprar o vender a un precio de ejercicio sin liquidaciones forzadas, lo que es mejor para amortiguar la volatilidad y la estabilidad general del mercado.
Según los datos de Checkonchain, el interés abierto agregado de las opciones de Bitcoin en todos los exchanges asciende a 75.000 millones de dólares, mientras que el interés abierto de los futuros es de 61.000 millones de dólares en valor nocional.
"Esto significa que el gran capital está creando posiciones que determinan el precio en sí mismo a través de mecanismos de cobertura y vencimiento. Ya no se trata solo de apostar al alza o a la baja", afirma Puckrin.
“Habrá menos cascadas de liquidación, niveles más estables y el apalancamiento minorista quedará atrapado cerca de precios clave. El mercado de BTC se está comportando menos como un casino y más como un sistema financiero estructurado.”
El interés abierto de las opciones es actualmente más alto en el precio de ejercicio de 100.000 dólares, con 2.000 millones de dólares en Deribit, uno de los mayores exchanges de derivados del sector.
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