El airdrop de tokens de Arbitrum provocó una venta masiva de tokens ARB y proyectos en el ecosistema de Arbitrum en un evento del tipo "vender la noticia". Sin embargo, la actividad de capa 2 de Ethereum sigue siendo fuerte, y es probable que la presión de venta de tokens ARB haya terminado, por lo que el rollup está bien posicionado para un mayor crecimiento.

El ecosistema de tokens Arbitrum ve un acontecimiento del tipo "vender la noticia"

El airdrop de Arbitrum (ARB) se anunció el 16 de marzo, lo que provocó una importante tendencia al alza en los precios de los tokens nativos de proyectos del ecosistema Arbitrum como GMX, Magic , Gains Network (GNS) y Radiant Network (RDNT).

La razón principal de la subida fue que el lanzamiento de ARB catalizó el crecimiento del ecosistema Arbitrum. Sin embargo, según un informe de An Ape's Prologue, "esta tesis fue aparentemente adelantada", pues la subida de precios se produjo principalmente entre el periodo del anuncio del airdrop y el airdrop real del 23 de marzo.

El informe añadió: "El día en que se produjo el airdrop que marcó el lanzamiento del token ARB, los precios de los tokens del ecosistema comenzaron a bajar, lo que sugiere un clásico evento de 'vender la noticia'".

Tokens del ecosistema Arbitrum tras el anuncio del airdrop (línea roja vertical) frente al airdrop real (línea azul vertical). Fuente: An Ape’s Prologue

Además, el airdrop de Arbitrum incluyó una asignación del 1.1% del suministro total de 12,750 millones de ARB para las DAO del ecosistema. Esta fue también una de las razones de la tesis alcista en torno al ecosistema Arbitrum, puesto que las DAO tendrán la oportunidad de promover el uso a través de incentivos ARB.

Sin embargo, la cuantía de los proyectos del ecosistema Arbitrum es significativamente menor. Solo dos de los principales proyectos, GMX y MAGIC, recibieron valores superiores a USD 10 millones. La mayoría de los proyectos recibieron menos de USD 500,000 en tokens ARB, lo que resulta inadecuado para incentivar la liquidez entre una gran base de usuarios.

El informe Ape's Prologue añadía: "Los incentivos de Optimism eran significativamente mayores que los de Arbitrum. Mientras que el fondo de gobernanza de OP representa el 5.4% de la oferta total, ARB sólo el 1.1%".

La actividad y liquidez de los usuarios se mantiene tras el airdrop

No obstante, la actividad en toda la red sigue aumentando. El recuento de transacciones en Arbitrum, con 2.77 millones, fue 2.7 veces superior al de Ethereum, con 1.08 millones el día del airdrop.

Número de transacciones en Arbitrum. Fuente: Dune

Desde el inicio de 2023, la cuota de transacciones de Arbitrum entre Ethereum, Arbitrum y Optimism ha aumentado del 12.7% al 30.7%. La tendencia muestra que el alto rendimiento de las blockchains de capa 2 está provocando gradualmente un desplazamiento de la mainnet de Ethereum, más voluminosa y costosa, hacia donde Arbitrum lidera la carga.

Porcentaje de transacciones entre Ethereum, Arbitrum y Optimism. Fuente: Dune

La liquidez de DeFi de Arbitrum también se disparó a nuevos máximos históricos de USD 2,180 millones tras el airdrop. La mayor parte del aumento de los depósitos se produjo en Uniswap y Arbitrum Exchange a través de fondos de liquidez añadidos de tokens que tienen paridad con ARB.

TVL en aplicaciones DeFi de Arbitrum. Fuente: DeFiLlama

También es alentador ver que la liquidez en otras aplicaciones como los servicios de préstamo AAVE y Radiant Network y las plataformas de negociación de derivados en GMX y Gains Trade no han disminuido tras el airdrop.

Flujos de tokens ARB tras el airdrop

El token ARB fue testigo de una gran presión de venta el día del airdrop, con precios que cayeron de USD 10.29 a USD 1 en cuestión de horas.

Una semana después del lanzamiento del token, el 87% de las billeteras elegibles reclamaron sus airdrops. En comparación, el airdrop de Optimism, realizado en mayo de 2022, solo ha sido reclamado por el 63.2% de las direcciones. Esto sugiere que la red está cerca de alcanzar el máximo de reclamaciones, lo que significa que la presión de venta de los participantes en el lanzamiento podría disminuir.

Algunos "supercazadores de airdrops" que farmearon tokens ARB al por mayor con más de una dirección Ethereum aumentaron considerablemente la presión de venta de ARB. Además, no hay dilución del token por parte de inversores o desbloqueos de equipos durante los próximos cuatro años.

No obstante, hubo varios informes de acumulación de ballenas de las empresas de análisis en cadena LookOnChain y Arkham Intelligence.

Las billeteras de dinero inteligente identificadas por Nansen reclamaron un total de 15.2 millones de tokens ARB, lo que representa el 1.19% del suministro total desbloqueado. El marcador de dinero inteligente se utiliza para identificar direcciones de ETH de fondos de cobertura, inversiones institucionales y ballenas.

El saldo total de ARB de estas billeteras es superior a la cantidad reclamada en 15.5 millones de tokens ARB, lo que significa que las direcciones de dinero inteligente añadieron tokens ARB adicionales.

Flujo de dinero inteligente de tokens ARB. Fuente: Nansen

Aunque el lanzamiento aéreo de Arbitrum fue un episodio de "vender la noticia" para el token nativo de Arbitrum y los proyectos de su ecosistema, la actividad y la liquidez de la capa 2 en la red Ethereum siguen siendo fuertes. Una vez finalizada la mayor parte de la venta de ARB por parte de los participantes en el airdrop, la atención volverá a centrarse en el crecimiento de la red.

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