Conclusiones clave:
Datos de Glassnode indican que las métricas de toma de ganancias de Bitcoin son una señal de ciclo alcista tardía del mercado.
Los flujos de entrada de capital de Bitcoin se han debilitado y la gran toma de ganancias ha alcanzado su punto máximo desde que BTC alcanzó USD 124.000, pero un nuevo máximo histórico podría llegar en dos o tres meses.
Los holders nuevos y de corto plazo se están acumulando, compensando la presión vendedora.
Bitcoin (BTC) ha entrado en una "fase históricamente tardía" de su ciclo de mercado, con métricas de toma de ganancias y flujos de capital que se hacen eco de los signos de los máximos de ciclos anteriores, según la plataforma de análisis Glassnode.
Los datos indican que el ciclo actual de Bitcoin presenta similitudes con los ciclos de 2015-2018 y 2018-2022, en los que se alcanzaron máximos históricos (ATH) aproximadamente dos o tres meses después de la etapa relativa actual.
La empresa señaló que la oferta circulante de Bitcoin ha pasado 273 días consecutivos por encima de la banda de beneficio de +1 desviación estándar, solo superada por la racha de 335 días observada durante el ciclo 2015-2018. Mientras tanto, los holders a largo plazo (LTH) ya han obtenido más beneficios que en todos los ciclos anteriores, excepto uno, lo que indica que la presión de venta está aumentando.
"Estas señales refuerzan la opinión de que el ciclo actual se encuentra firmemente en su fase tardía histórica", mencionó Glassnode en su informe semanal, al tiempo que señaló que, en ciclos anteriores, estas condiciones solían preceder a nuevos máximos históricos en cuestión de meses.
Bitcoin ha caído casi 9% desde que alcanzara USD 124.000, con una menor entrada de capital que ha acompañado a la caída. El crecimiento de la capitalización realizada del BTC alcanzó un máximo de solo 6% mensual en las últimas semanas, en comparación con 13% durante la ruptura de USD 100.000 a finales de 2024.
Los volúmenes de toma de ganancias también se han suavizado. Glassnode observó que el intento más reciente de alcanzar un nuevo máximo histórico (ATH) registró una toma de ganancias muy por debajo de los picos observados en USD 70.000, USD 100.000 y USD 122.000. A pesar de ello, las pérdidas realizadas siguen siendo moderadas, con USD 112 millones por día, muy dentro de las normas históricas para las correcciones locales.
Demanda de Bitcoin es evidente, pero nuevos máximos son esquivos
A pesar de las presiones por la toma de ganancias, los datos de CryptoQuant sugieren una renovada demanda. El grupo más joven de holders de bitcoins (billeteras con menos de un mes de antigüedad) pasó a ser netamente positivo, y la oferta en manos de este grupo aumentó en 73.702 BTC en septiembre.
Los holders a corto plazo (STH) también están aumentando de forma agresiva, acumulando 159.098 BTC. Este nuevo capital estaba absorbiendo las monedas distribuidas por los holders a largo plazo (LTH), una dinámica que se observa a menudo en los mercados alcistas sostenidos.
Sin embargo, los datos onchain de Santiment advierten que no hay que esperar un repunte inmediato. El entusiasmo de los traders minoristas por "comprar en la caída" ha precedido históricamente a nuevas caídas, mientras que las posiciones cortas siguen siendo insuficientes para alimentar una importante contracción corta.
El sentimiento del mercado se ha vuelto más negativo desde que Bitcoin cayó por debajo de USD 114.000, pero los analistas señalan que los niveles de miedo aún no han llegado a la capitulación.
Al mismo tiempo, las ballenas siguen acumulando, con billeteras que contienen entre 10 y 10.000 BTC, lo que supone un aumento de más de 56.000 monedas desde finales de agosto. Los saldos de exchanges también se redujeron en más de 31.000 BTC en el último mes, lo que redujo la presión de venta a corto plazo.
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