El lanzamiento de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin en Estados Unidos ha influido directamente en las reservas de BTC de los mineros; más de USD 1,000 millones en BTC han fluido de los monederos de los mineros a los exchanges en las primeras 48 horas de negociación.
Según el último informe de mercado Alpha de Bitfinex, que refleja los datos on-chain, el segundo día de negociación de los ETF de bitcoin, el 12 de enero, se produjo un aumento significativo en el flujo de salida de los mineros de bitcoin a los exchanges. Citando datos de Glassnode, el informe destaca que más de USD 1,000 millones en bitcoin (BTC) se enviaron a los exchanges desde los monederos asociados a los mineros en el mismo día, marcando un máximo de seis años en el flujo de salida de los mineros.
El 1 de febrero también se registró que otra cantidad significativa de BTC salía de los monederos de los mineros: se enviaron 13,500 BTC a los exchanges. El informe también señala que alrededor de 10,000 BTC fueron enviados de vuelta a los monederos de los mineros el 2 de febrero, lo que sugiere que la actividad también podría atribuirse a empresas mineras específicas que reequilibran sus monederos.
Los analistas de Bitfinex sugieren que una salida neta de 3,500 BTC en un solo día marca el valor más alto de la métrica observada desde mayo de 2023.
El informe añade que los datos on-chain que reflejan el flujo de bitcoin desde los monederos de mineros han sido predominantemente negativos desde la aprobación de los ETF de bitcoin en Estados Unidos. Los datos de CryptoQuant estiman que las salidas netas de los mineros fueron de aproximadamente 10,200 BTC.
Los factores que influyen en las salidas de BTC de los monederos de los mineros son multifacéticos. El informe cita la necesidad de liquidez operativa para los mineros, así como las diferentes respuestas a las condiciones del mercado y los ajustes tras la aprobación de los ETF de bitcoin. Los analistas añaden que algunos mineros también pueden haber tratado de sacar provecho del alza de precios semanas antes de que se aprobaran los ETF:
“Esta transferencia sustancial de BTC de los mineros a los exchanges refleja la respuesta de los mineros a las condiciones del mercado y, potencialmente, su necesidad de liquidar los holdings por gastos operativos o gestión de riesgos.”
Aunque se observó que los mineros movían bitcoin de los monederos después de la aprobación de los ETF de bitcoin, los datos on-chain también sugieren que los inversores de bitcoin a largo plazo están haciendo holding de activos y son reacios a vender a los precios actuales del mercado.
En referencia a la métrica de la oferta activa por última vez, los analistas destacan una disminución de la oferta activa por última vez en los horizontes temporales de uno y dos años. Esta actividad se ha asociado directamente con el Grayscale Bitcoin Trust; hay holdings inactivos de BTC que se han vendido o intercambiado por otros ETF de bitcoin.
“El resultado es que un volumen notable de BTC, que ha estado inactivo durante un período prolongado, ha comenzado a circular en las últimas semanas.”
El informe señala que el movimiento de la oferta más antigua de bitcoin es un indicador notable del comportamiento del mercado, que refleja el cambio de sentimientos y estrategias de los inversores que están respondiendo a los ETF de bitcoin o reevaluando posiciones en respuesta a las condiciones actuales del mercado.
Los analistas sostienen que una mayoría significativa de la oferta de bitcoin sigue estando fuertemente retenida. La tendencia a hacer holding entre los inversores a largo plazo refleja una creencia continua en la futura apreciación de bitcoin.
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