Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) teniendo días sin entradas de capital es algo completamente normal y no debería interpretarse como un fracaso de los productos como tal, según el analista de ETF de Bloomberg, James Seyffart.
En la mayoría de los días, la "gran parte" de todos los ETF en Estados Unidos registran cero entradas de capital, algo completamente normal para cualquier ETF en un sector determinado, dijo Seyffart en un tuit del 16 de abril.
“En cualquier día dado, la gran mayoría de los ETF tendrán un número de flujo de CERO, esto es muy normal. Hay ~3,500 ETFs en Estados Unidos. Ayer, 2,903 de ellos tuvieron un flujo de exactamente cero”.
Varios comentaristas del mercado expresaron preocupaciones sobre las bajas entradas de capital en los ETF de Bitcoin en Estados Unidos. El ETF de Bitcoin de BlackRock fue el único que registró entradas durante dos jornadas consecutivas esta semana, entre el 12 y el 15 de abril.
Seyffart dijo que los flujos no eran motivo de preocupación y eran típicos para la mayoría de los ETF debido a cómo se registran las nuevas entradas de capital.
Para que un ETF registre nuevas entradas o salidas de capital, tiene que haber una discrepancia significativa entre la oferta y demanda que justifique la creación o destrucción de nuevas participaciones del fondo, que se emiten en "unidades de creación", explicó Seyffart.
“Esto SOLO sucede cuando hay una discrepancia en la oferta [y] demanda. Y esa discrepancia tiene que ser lo suficientemente grande como para justificar recurrir al mercado subyacente y una discrepancia ~mayor que una unidad de creación”, agregó Seyffart.
Las unidades de creación son los "lotes" en los que se crean y se canjean las participaciones de los ETF.
“Cada ETF puede tener una unidad de creación de diferente tamaño. En el caso de los ETF de Bitcoin al contado, son bloques de participaciones que van desde 5,000 hasta 50,000 acciones”, dijo.
Cuatro de los últimos seis días de negociación han visto que los diez productos de Bitcoin al contado en Estados Unidos registren salidas netas de capital, con ventas del Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) superando con creces las entradas en los nuevos fondos.
Datos preliminares de flujos de ETF del 16 de abril de Farside Investors muestran que GBTC experimentó retiros de capital por USD 79.4 millones. Lo mismo sucedió con el ETF de Bitcoin ARK 21Shares (ARKB), que registró salidas de capital por USD 12.9 millones.
Entre el 14 y 15 de abril, todos los ETF combinados registraron retiros netos de capital por 55.1 millones y 36.7 millones de dólares, respectivamente.
Los recientes retiros netos de capital de los ETF de Bitcoin siguen a varios días de acción de precios poco satisfactoria para la mayor criptomoneda, que ha bajado un 7.8% en la semana a USD 63,723, según datos de TradingView.
Traders y expertos del mercado han señalado las crecientes tensiones geopolíticas en Oriente Medio, así como el próximo evento de halving de Bitcoin (actualmente programado para el 20 de abril) como las principales causas de la volatilidad.
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