Conclusiones clave:
El precio de Bitcoin mantiene su impulso alcista, pero un indicador de sentimiento sugiere que el mercado podría estar sobrecalentado.
Los datos destacan que los traders de Bitcoin están tomando ganancias y que el mercado está desequilibrado hacia las posiciones largas.
Los analistas advierten de una posible corrección a corto plazo, especialmente si el oro se debilita o las tendencias estacionales se manifiestan.
Ha regresado el optimismo a los mercados de criptomonedas, y muchos traders creen que el precio de Bitcoin (BTC) está en camino a nuevos máximos históricos. En solo un mes, Bitcoin se disparó un 39%, superando brevemente la marca de los 105.000 dólares. Según analistas de Glassnode, “hay señales de una renovada fortaleza del mercado, y el mercado está operando dentro de un régimen dominado por las ganancias.”
Sin embargo, no todos están convencidos de que el rally continuará sin obstáculos. Algunos inversores ya están tomando ganancias, empujando la capitalización realizada de Bitcoin a un máximo histórico de 889 mil millones de dólares. Se espera aún más toma de ganancias en el nivel de 106.000 dólares.
Históricamente, un sentimiento de mercado eufórico ha llevado a menudo a períodos de consolidación o incluso a correcciones pronunciadas. Ese riesgo podría estar creciendo, especialmente porque el oro, cuya acción de precios Bitcoin ha seguido de cerca en los últimos meses, está mostrando signos de fatiga y podría dirigirse a una corrección propia.
La mayoría de los inversores están de nuevo en ganancias
El reciente rally de Bitcoin ha devuelto más de 3 millones de BTC a un estado de ganancias, según Glassnode. Este cambio ha reavivado los flujos de capital, que superaron los 1.000 millones de dólares por día, sugiriendo un fuerte interés del lado de la demanda y un mercado dispuesto a absorber la presión de venta. Incluso la mayoría de los tenedores a corto plazo que estaban bajo agua desde el pico de diciembre de 2024 han visto sus carteras volver a verde.
Este alivio, tanto financiero como psicológico, ya se está traduciendo en comportamiento de gasto. La diferencia neta entre el volumen de transferencias de tenedores a corto plazo en ganancias frente a pérdidas ha girado bruscamente a +20% —un cambio notable desde el -20% visto durante la fase de capitulación a finales de abril.
La confianza de los inversores institucionales también está rebotando. En las últimas tres semanas, más de 5.700 millones de dólares han fluido hacia los ETF de Bitcoin, según CoinGlass. Los activos totales bajo gestión dentro de los ETF spot de EE. UU. ahora han subido a más de 1,26 millones de BTC, un nuevo máximo histórico.
¿Están los traders de criptomonedas demasiado eufóricos ahora?
Con tanto impulso, es fácil imaginar un ascenso meteórico. Pero ese mismo impulso podría ser motivo de cautela. El interés abierto de BTC ha subido a 68 mil millones de dólares, cerca de máximos históricos, lo que indica un mercado fuertemente posicionado. En tales condiciones, incluso un pequeño catalizador podría desencadenar un movimiento desproporcionado, hacia arriba o hacia abajo.
André Dragosch, jefe de investigación en Bitwise Asset Management, advirtió que Bitcoin podría estar avanzando un poco demasiado rápido. Él publicó el Índice de Sentimiento de Criptoactivos de Bitwise, que ha alcanzado su nivel más alto desde noviembre de 2024. El índice, que incluye 15 subindicadores que abarcan sentimiento, flujos, datos on-chain y derivados (como la tasa de financiación perpetua y la relación de volumen de puts y calls), ahora muestra un mercado sobrecalentado.
En comentarios a Cointelegraph, Dragosch dijo,
“Las últimas lecturas implican que el sentimiento del mercado se ha vuelto sobrecalentado y que el posicionamiento parece estar sesgado hacia el lado largo. Esto tiende a señalar un aumento del riesgo de una retirada temporal en el precio de Bitcoin, y que el rally actual podría tomar un respiro.”
Sin embargo, Dragosch sigue siendo “estructuralmente constructivo” hasta finales de 2025, citando la acumulación continua de BTC por parte de corporaciones y ETPs, lo que sigue reduciendo los saldos de Bitcoin en los exchanges.
Posibles vientos en contra para el mercado de criptomonedas
Varios riesgos podrían desafiar a Bitcoin a corto plazo.
Para Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, la incertidumbre regulatoria renovada es una preocupación principal, particularmente después de que el Senado estancó la legislación sobre stablecoins la semana pasada.
También podrían estar en juego cambios más amplios en el comportamiento del mercado. Desde marzo de 2025, Bitcoin ha mostrado una correlación más fuerte con el oro que con las acciones. Este cambio siguió a cambios dramáticos en la política de EE. UU., que parecieron dirigir el capital hacia activos políticamente neutrales: tanto Bitcoin como el oro subieron un 22% (este último corregido a una ganancia del 13%). Al mismo tiempo, el S&P 500 y el Nasdaq-100 apenas recuperaron pérdidas anteriores.
Esta divergencia continúa en marcos temporales más cortos. Desde el 12 de mayo, los principales índices de EE. UU. ganaron entre un 3% y un 4% debido a desarrollos positivos en las relaciones comerciales entre EE. UU. y China, pero Bitcoin apenas se movió. Mientras tanto, el oro ha comenzado a registrar máximos más bajos —una señal temprana potencial de una tendencia bajista, como señaló el analista Michael Van de Poppe. Si el oro entra en una fase correctiva, Bitcoin podría seguirlo.
La estacionalidad también podría jugar un papel. El dicho “Vender en mayo y alejarse” tiene cierto respaldo histórico. Como señaló el analista Daan Crypto Trades dijo, mayo ha sido típicamente un mes verde para Bitcoin (con un promedio superior al 8%), mientras que junio y septiembre suelen ser los meses de peor rendimiento. Como lo expresó,
“La estacionalidad nunca es algo en lo que basar únicamente tus decisiones, pero puede funcionar bien. Muchos inversores están observando lo mismo después de todo.”
Si este rally tiene más espacio para correr o está listo para un descanso podría ponerse a prueba pronto.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y trading implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
