Resumen de la noticia:
La divergencia histórica de 2025, donde oro subió un 66% y Bitcoin cayó un 6,3%, marca el fin de la narrativa del “oro digital”.
Analista de Fidelity argumenta que la descorrelación de Bitcoin con las demás clases de activos es el “santo grial” de las finanzas.
Para 2026, analista de Fair Lead Strategies proyecta un rally de alivio con objetivo en 105.000 dólares antes del inicio de un nuevo mercado bajista.
El año 2025 consolidó una divergencia histórica entre oro y Bitcoin (BTC), cuestionando la narrativa de que ambos sirven a los mismos propósitos en tiempos de crisis.
Mientras el metal precioso se valorizó un 66%, alcanzando nuevos máximos históricos por encima de los 4.600 dólares, el principal criptoactivo del mercado cerró 2025 en rojo, con una caída del 6,3%. Para algunos analistas, este comportamiento opuesto señala que Bitcoin está perdiendo su estatus de “oro digital”, ya que no funcionó como un activo de protección en un período de incertidumbres macroeconómicas y turbulencias geopolíticas.
Christopher Kuiper, director de investigación de Fidelity Digital Assets, y Katie Stockton, fundadora de Fair Lead Strategies, argumentan que el rendimiento inferior de Bitcoin en 2025 no es una señal de debilidad, sino parte de un desarrollo positivo para la tesis de inversión en el criptoactivo con un enfoque a largo plazo.
Stockton declaró en una participación en el podcast “Markets Outlook” que la acción del precio y la volatilidad registradas por Bitcoin en 2025 muestran que el criptoactivo no está cumpliendo la función clásica de un activo de protección. Aunque alcanzó nuevos máximos históricos a lo largo del año, una corrección superior al 30% en el cuarto trimestre eliminó todas las ganancias acumuladas en el período.
Stockton observa que las oscilaciones bruscas en el precio y la naturaleza cíclica del activo lo distinguen fundamentalmente de los puertos seguros convencionales. Para la analista, el comportamiento de Bitcoin durante momentos de aversión al riesgo confirma que el mercado lo ve como un activo de crecimiento similar a las acciones de tecnología, y no como reserva de valor:
“Para mí, Bitcoin nunca ha sido tratado como un puerto seguro. Sus características son realmente muy diferentes y creo que el escenario actual ha sido un ejemplo de ello.”
Kuiper se alineó con el mismo punto de vista durante su participación en el podcast “The Milk Road Show”, enfatizando que no hay cómo comparar la madurez milenaria de oro con el ecosistema naciente de las criptomonedas.
Según el analista de Fidelity, grandes instituciones, fondos soberanos y bancos centrales aún recurren a los “milenios de historia de oro” como salvaguarda primaria contra la desvalorización de las monedas fiduciarias.
La prueba es que, en un contexto de desvalorización del dólar, oro registró uno de los mejores rendimientos anuales en su historial reciente:
“Oro tuvo su cuarto mejor año en su historia desde el fin del patrón oro.”
En contrapartida, Bitcoin, siendo todavía un activo “muy incipiente” y en fase de descubrimiento de precio, sucumbió a la dinámica cíclica de las inversiones en criptomonedas.
A lo largo de 2025, el mercado fue testigo de poseedores a largo plazo deshaciéndose de sus posiciones y una desaceleración en los flujos de entrada en los ETFs. Ambos factores fueron determinantes para la corrección que siguió al máximo histórico de 126.000 dólares, registrado en octubre.
El “nuevo papel” de Bitcoin
Para ambos analistas, el rendimiento negativo no significa que Bitcoin haya fallado, sino que el criptoactivo se está adaptando a un “nuevo papel”.
Kuiper argumenta que la baja correlación entre Bitcoin y el oro los hace complementarios, no competidores. En lugar de intentar replicar el comportamiento del oro como una reserva de valor estable, el activo se está estableciendo como un diversificador de cartera sin precedentes, añade Stockton:
“No tenemos esa característica de puerto seguro por la forma en que se está negociando ahora. Pero tenemos un activo que está siendo tratado de forma diferente a todas las demás clases de activos.”
El año pasado, esta independencia fue evidente no solo en relación con el oro, sino también por la creciente descorrelación del precio de Bitcoin con respecto al NASDAQ 100, afirma la analista:
“Es inusual observar criptoactivos en alza mientras los mercados de acciones están en caída, pero este es un patrón que comenzó a emerger.”
Para Kuiper, esta descorrelación con las demás clases de activos es el mayor diferencial que el criptoactivo puede ofrecer a los inversores:
“Esto es el santo grial de las finanzas: poner algo en tu cartera que no esté correlacionado con todo lo demás, lo que puede mejorar tus rendimientos ajustados al riesgo.”
Perspectivas para el precio de Bitcoin en 2026
Para ambos analistas, 2026 será un año de reestructuración del mercado. Kuiper cree que, a pesar de la acción de precio lateral observada en 2025, la regulación y la infraestructura del sector avanzaron de forma inédita.
La adopción institucional, la maduración de las soluciones de custodia y el desarrollo de mercados de derivados más robustos deberían, con el tiempo, reducir aún más la volatilidad del mercado.
Si por un lado la era de las valorizaciones exponenciales puede haber terminado en 2021, el nuevo ciclo creó lo que Kuiper llama “demanda estructural”: un flujo de capital recurrente cuya dinámica no depende de los ciclos del halving o de crisis económicas y geopolíticas.
Desde un punto de vista a corto plazo, Stockton advierte que difícilmente el precio de Bitcoin alcanzará nuevos máximos históricos en 2026. La analista proyecta un típico “rally de alivio” en los primeros meses del año, con un precio objetivo en torno a 105.000 dólares. Para que esto se confirme, es necesario que Bitcoin sostenga el soporte situado entre 86.000 dólares y 88.000 dólares.
Sin embargo, señales de agotamiento en el gráfico mensual sugieren que, después de este posible repunte de alza, el mercado enfrentará caídas más pronunciadas, consolidando un nuevo ciclo bajista.
El patrón histórico de correlación entre el oro y Bitcoin señala un alza de hasta el 50% en el precio del criptoactivo en 2026, de acuerdo con Matt Hougan, jefe global de investigación de Bitwise Asset Management. Con esto, el precio de Bitcoin podría alcanzar nuevos máximos históricos en torno a 150.000 dólares hasta finales de año.
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