La firma minera de Bitcoin (BTC) TeraWulf ha declarado que consideraría una fusión si surge la oportunidad de ampliar los márgenes de beneficio, pero no si se trata simplemente de "construir un imperio", según su estratega principal.
Esto ocurre en medio de expectativas de más ofertas de fusiones y adquisiciones en el sector minero tras el último halving de Bitcoin.
“Ciertamente consideraremos oportunidades de crecimiento inorgánico a través de fusiones y adquisiciones [pero] expandirse meramente por crecimiento, o 'construcción de imperios', sin considerar la rentabilidad, no tiene sentido”, explicó Kerri Langlais, directora de estrategia de TeraWulf, en una entrevista con Cointelegraph.
Mientras que otros mineros de Bitcoin listados públicamente han establecido metas para alcanzar hitos de hashrate, Langlais dijo que TeraWulf se está enfocando más en el "crecimiento orgánico" en sus sitios existentes y en los retornos para los accionistas.
“Nuestro éxito no depende simplemente de la rapidez de nuestra expansión, sino de la asignación discerniente de capital para generar retornos sostenidos para nuestros accionistas”, dijo Langlais.
“Esta distinción es crucial; permite a los inversores diferenciar entre empresas que están creciendo de manera rentable versus simplemente creciendo.”
Las discusiones sobre la actividad entrante de fusiones y adquisiciones de mineros de Bitcoin surgieron cuando Riot Platforms intentó una adquisición "hostil" de Bitfarms con una oferta de compra de $950 millones en junio, que finalmente fracasó.
Sin embargo, Riot logró adquirir una participación del 14.9% en Bitfarms.
El minero de Bitcoin CleanSpark también anunció una fusión de $155 millones con GRIID Infrastructure el 27 de junio.
Langlais de TeraWulf espera ver más ofertas de fusiones y adquisiciones de mineros de Bitcoin, pero también señala una gran "disparidad en las valoraciones", lo que dificulta determinar qué acuerdos vale la pena perseguir.
Los mineros de Bitcoin actualmente se valoran según su valor empresarial relativo a los ingresos y al hashrate, pero Langlais quisiera ver un cambio hacia la rentabilidad y el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), como las empresas tradicionales de materias primas.
“'El efectivo es el rey', y métricas como el EBITDA, la rentabilidad y el rendimiento del flujo de caja libre deberían convertirse en los puntos de referencia para valorar los negocios mineros en el futuro.”
Los mineros de Bitcoin enfrentarán dificultades para expandirse
TeraWulf es uno de varios mineros de Bitcoin que ha desviado parte de su capacidad a otros proyectos, como la inteligencia artificial y la informática de alto rendimiento, diversificando las fuentes de ingresos.
Langlais dijo que los mineros de Bitcoin podrían enfrentar obstáculos importantes para expandirse debido a la competencia emergente por sitios y recursos energéticos.
“Los hiperescalers están asegurando rápidamente toda la capacidad de energía disponible a nivel nacional, compitiendo por los mismos lugares tradicionalmente buscados por los mineros de BTC”, dijo Langlais. "Esta intensa competencia está aumentando los precios de la tierra y la energía, disminuyendo así la rentabilidad de los nuevos proyectos mineros de BTC.”
Los márgenes de rentabilidad han sido un punto focal de la industria después del cuarto evento de halving, que vio el subsidio por bloque reducido en un 50% a 3.125 BTC — valorados en $174,100 — el 20 de abril.
Langlais dijo que TeraWulf — que mina la mayor parte de su Bitcoin con energía nuclear — se mantendrá rentable siempre que el precio del Bitcoin se mantenga por encima de $40,000.
Actualmente, Bitcoin se está negociando a $55,700, una disminución del 4.4% en las últimas 24 horas y del 19.6% en el último mes.
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