Puntos clave:
Los mineros de Bitcoin vendieron el equivalente a 485 millones de dólares en BTC durante un período de 12 días que finalizó el 23 de agosto.
A pesar de las ventas por parte de los mineros, la tasa de hash y los fundamentos de la red de Bitcoin se mantienen resilientes.
Bitcoin () recuperó la marca de los 112.000 dólares el jueves, recuperándose de un mínimo de seis semanas alcanzado solo dos días antes. A pesar del rebote, los traders se mantienen inquietos, ya que los mineros de Bitcoin han estado descargando monedas al ritmo más rápido en nueve meses. La pregunta es si esto señala el inicio de problemas más profundos o si otros factores están impulsando las recientes salidas.
Las billeteras de mineros rastreadas por Glassnode muestran reducciones constantes entre el 11 y el 23 de agosto, con pocas señales de una nueva acumulación desde entonces. El último período de retiros consistentes que superaron los 500 BTC por día fue el 28 de diciembre de 2024, después de que Bitcoin fallara repetidamente en mantenerse por encima de los 97.000 dólares.
En la última liquidación, los mineros descargaron 4.207 BTC, con un valor aproximado de 485 millones de dólares, durante el período de 12 días que finalizó el 23 de agosto. Esto se compara con una fase de acumulación anterior entre abril y julio, cuando los mineros añadieron 6.675 BTC a sus reservas. Los saldos de los mineros ascienden ahora a 63.736 BTC, valorados en más de 7.100 millones de dólares.
Si bien estos flujos son relativamente pequeños en comparación con las asignaciones de empresas como MicroStrategy (MSTR) y Metaplanet (MTPLF), tienden a alimentar la especulación del mercado y el FUD. Si los mineros se enfrentan a un flujo de caja más ajustado, las presiones de venta podrían escalar a menos que mejore la rentabilidad.
En los últimos nueve meses, Bitcoin ha ganado un 18%, pero la rentabilidad de los mineros ha caído un 10%, según datos de HashRateIndex. El aumento de la dificultad de minado y una menor demanda de transacciones on-chain han afectado los márgenes. La red de Bitcoin continúa autoajustándose para soportar un intervalo de bloque promedio de 10 minutos, pero la rentabilidad sigue siendo una preocupación.
El índice de precio de hash de Bitcoin se sitúa actualmente en 54 PH/segundo, por debajo de los 59 PH/segundo de hace un mes. Aun así, los mineros apenas tienen motivos para quejarse: el indicador ha mejorado drásticamente desde los niveles vistos en marzo. Según datos de NiceHash, incluso las plataformas S19 XP de Bitmain de finales de 2022 siguen siendo rentables a 0,09 dólares por kWh.
Los mineros de Bitcoin se enfrentan a la competencia de la IA pero se mantienen resilientes
Parte de la decepción de los inversores proviene de un creciente cambio hacia la infraestructura de inteligencia artificial. Esta narrativa ganó fuerza después de que TeraWulf (WULF) cerrara un acuerdo de 3.200 millones de dólares con Google a cambio de una participación accionaria del 14%. Los fondos se utilizarán para expandir el campus del centro de datos de IA de TeraWulf en Nueva York, programado para iniciar operaciones en la segunda mitad de 2026.
Otros mineros están siguiendo un giro similar. La firma australiana Iren, anteriormente conocida como Iris Energy, ha acelerado la adquisición de GPU de Nvidia y está construyendo un centro de datos de IA con refrigeración líquida en Texas, junto con un nuevo sitio en la Columbia Británica que albergará hasta 20.000 GPU. Mientras tanto, Hive, anteriormente Hive Blockchain, ha comprometido 30 millones de dólares para expandir las operaciones impulsadas por GPU en Quebec.
A pesar del entusiasmo en torno a la IA, los fundamentos de Bitcoin se mantienen sólidos. La tasa de hash de la red se acerca a un máximo histórico de 960 millones de TH/segundo, un aumento del 7% en los últimos tres meses. Esta fortaleza contrarresta los temores sobre las salidas netas de los mineros o la falta de ganancias de rentabilidad en el sector.
No hay pruebas de que los mineros estén bajo una presión inmediata para liquidar posiciones, e incluso si las ventas continúan, las entradas en las reservas corporativas son más que capaces de contrarrestar el efecto.
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