El tercer halving de Bitcoin está a menos de un día y la comunidad de criptomonedas sigue dividida sobre si el precio aumentará o disminuirá después del evento. Curiosamente, los datos 'on-chain' de los halvings anteriores sugieren que después de que suceda, el precio de Bitcoin puede no tener una caída inmediata.

Los datos de Google Trends muestran que las búsquedas de halving ya han superado los anteriores picos históricos, y la comunidad de criptomonedas ha emitido una variedad de estimaciones de precios para el precio posterior al halving.

Algunos analistas han señalado la Hipótesis del Mercado Eficiente para respaldar su opinión de que el halving ya está incluido en el precio actual, lo que significa que es un evento previsible que los inversores pueden tener en cuenta con anticipación. Incluso una prominente ballena de Bitcoin que se conoce como Joe007 recientemente argumentó que el precio de Bitcoin se derrumbaría después del halving.

¿Qué muestran los datos 'on-chain'?

Los datos de blockchain compartidos por la firma de análisis de datos 'on-chain' CryptoQuant muestran que los mineros no están interesados en vender su BTC recién acuñado antes del halving. Utilizando el Índice de Posición Minera (MPI), CryptoQuant descubrió que en los últimos tres meses, los mineros han estado evitando las ventas.

Índice de Posición Minera. Fuente: CryptoQuant

Una lectura del MPI anterior a 2 sugiere que los mineros están vendiendo su BTC después de minarlos, mientras que un valor negativo muestra que están evitando vender tanto como sea posible a favor de la acumulación.

Como se muestra en el gráfico anterior, el MPI estaba ligeramente por encima de 0 en diciembre de 2019 y comenzó a caer en enero. Para febrero, la lectura había alcanzado -0.5.

Los mineros no venden de inmediato

Los mineros de Bitcoin han sido históricamente una fuerza impulsora detrás del precio de Bitcoin, ya que son los proveedores de nuevas monedas en el mercado. También son uno de los principales grupos que crean una presión de venta constante para BTC a medida que liquidan monedas recién acuñadas para cubrir sus gastos de electricidad y operación.

Por lo tanto, el sentimiento minero es importante para el mercado y es algo que los inversores vigilan de cerca. En 2017, cuando el precio de Bitcoin alcanzó un nuevo pico histórico de casi USD 20,000, el MPI alcanzó un máximo de 3.9, lo que muestra que los mineros vendieron monedas que aparentemente consideraron demasiado caras.

En el subsiguiente mercado bajista de un año, el MPI cayó por debajo de -1, lo que muestra que los mineros evitaron vender lo más posible a pesar de los bajos precios.

Los datos muestran que en la primera y segunda mitad, los mineros no vendieron sus fondos de inmediato. Antes de los halvings, el MPI estaba por debajo de 0 y a medida que el precio aumentó, también lo hizo el MPI. Cuando la lectura del MPI superó 2 solo unos meses después del halving, el precio se derrumbó.

Además, cuando se produjo el primer halving en noviembre de 2012, los mineros sobrellevaron la tendencia alcista hasta abril de 2013, y finalmente comenzaron a vender sus monedas.

Mason Yang, CSO de CryptoQuant le dijo a Cointelegraph:

Después de los dos halvings anteriores, el precio de Bitcoin no se disparó inmediatamente después de que acontecieran. El precio de Bitcoin había aumentado durante varios meses. Si los traders quieren evitar los riesgos comerciales, lo más importante es monitorear si las ballenas y los mineros están cobrando en lugar de esperar cambios en los precios a corto plazo.

Cambios del MPI durante los halvings anteriores de Bitcoin. Fuente: CryptoQuant

Se espera que el papel de los mineros de Bitcoin disminuya en 2020

El espacio de criptomonedas ha evolucionado significativamente desde el último halving en 2016. Los datos del proveedor de datos de criptomonedas CryptoCompare muestran que a lo largo de 2020 los volúmenes diarios de trading han sido consistentemente al menos 10 veces mayores que los de 2016.

En 2016, los volúmenes de Bitcoin en los intercambios spot o al contado rara vez superaron los USD 1 mil millones por día, mientras que ahora superan constantemente los USD 10 mil millones por día. Los lectores también notarán que el 30 de abril hubo volúmenes récord en camino hacia el halving de Bitcoin.

Volumen total al contado. Fuente: CryptoCompare

Los mercados de derivados de criptomonedas también han crecido significativamente, con Binance, Huobi, OKEx y BitMEX comerciando más de USD 50 mil millones cada uno durante abril. Esto sugiere que los mineros de Bitcoin ahora son jugadores más pequeños en el espacio, aunque todavía son responsables de crear una presión de venta constante en el precio de Bitcoin.

El CEO de Blockware Solutions, Matt D’souza, le dijo recientemente a Cointelegraph:

Creo que podemos obtener un poco de comprar el rumor, vender las noticias. En 2016, tuvimos un importante aumento del 80% antes del halving y eso se vendió al halving y el día del evento se vendió aún más. Tocamos piso 3 semanas luego del halving y comenzamos una increíble tendencia alcista. Esta vez no hemos tenido el período previo, pero actualmente estamos obteniendo cierta demanda de compra. Creo que se vende directamente en o después del halving, pero también creo que la liquidación será menor y menos profunda ya que no tuvimos el período previo.

Es probable que la presión de venta de los mineros, como tal, no tenga un impacto tan significativo en el precio de Bitcoin justo después del halving de este año.

Obviamente, el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros, pero vale la pena considerarlo dado que los mineros están acuñando 1,800 BTC (casi USD 18 millones) por día.

Los ingresos de los exchanges proporcionan información valiosa

Los ingresos del exchange de criptomonedas pueden ser un mejor indicador de lo que sucederá en el momento del halving. Estos preceden aumentos significativos en los precios y fuertes caídas, ya que los mineros y las ballenas mueven sus monedas a las plataformas comerciales antes de que ocurran cambios en los precios.

Como se muestra en el cuadro de flujo de entrada a continuación, hubo un aumento antes y durante el colapso del mercado del 13 de marzo a USD 3,750.

Ingresos totales de BTC a todas las billeteras de exchanges. Fuente: CryptoQuant

Después del colapso del Jueves Negro, las entradas se han mantenido relativamente bajas ya que las ballenas y los mineros no estaban moviendo monedas de sus billeteras a las plataformas comerciales. Esto sugiere que pueden estar esperando que el precio se desempeñe como lo hizo durante los últimos dos eventos de halving.

Cualquiera que sea la acción del precio a corto plazo después del halving, muchos son optimistas sobre el evento, especialmente a largo plazo. De acuerdo con D'souza:

En general, parece que estamos en transición hacia un mercado alcista. Los fundamentos nunca han sido mejores para Bitcoin y los fondos, minoristas, los hodlers están desplegando capital hacia Bitcoin, lo que contrarresta la presión de venta.

Sigue leyendo: