Bitcoin (BTC) cayó el viernes a su mayor subvaloración frente al oro (XAU), reavivando las expectativas de una posible rotación de capitales que se aleje del metal precioso y vuelva a los mercados de criptomonedas en 2026.
Conclusiones clave:
Bitcoin se encuentra en una subvaloración récord frente al oro, un nivel históricamente vinculado a importantes pisos de BTC.
Los ciclos pasados liderados por el oro favorecen una perspectiva alcista para el precio de BTC en 2026.
Bitcoin “superará ampliamente al oro” en 2026
La lectura subvaluada provino del puntaje Z del ratio BTC-XAU, una métrica que mide en qué medida se desvía el ratio actual de su promedio de largo plazo.
Una lectura inferior a −2 indicaba que Bitcoin se cotizaba más de dos desviaciones estándar por debajo de su norma histórica en comparación con el oro, lo cual es extremadamente raro. En este caso, BTC entró en la banda más baja del modelo por primera vez en la historia.
Históricamente, los movimientos de la relación del par BTC/XAU hacia la zona de desviación estándar de −2 precedieron a largos periodos en los que Bitcoin superó al oro, como se muestra en el gráfico de bandas de ley de potencias que figura a continuación.
"Todo apunta a que Bitcoin superará ampliamente al oro en los próximos meses", dijo Julius, el analista que conceptualizó las bandas de la ley de potencias BTC/oro y el oscilador Z-score.
¿Qué significa la subida récord del oro para el precio de BTC?
En el pasado, las caídas del Z-score hacia la zona de desviación estándar de −2 marcaron importantes mínimos del bitcoin.
Por ejemplo, una señal de infravaloración del par BTC/XAU en noviembre de 2022 precedió a una subida del precio de BTC de aproximadamente el 150% durante el año siguiente.
De manera similar, Bitcoin subió más de un 1.170% un año después de la aparición de la señal en marzo de 2020.
Según Julius, la puntuación Z también predijo correctamente los máximos macroeconómicos de Bitcoin.
"A finales de 2017, Bitcoin estaba extremadamente sobrecomprado, mientras que el oro estaba sobrevendido", escribió en una publicación de X el 3 de enero, y añadió:
"Poco después, Bitcoin entró en un mercado bajista y el oro comenzó una subida de varios años hacia nuevos máximos históricos".
Además, los datos históricos sugieren que las mayores subidas del precio de Bitcoin suelen seguir a los mercados alcistas del oro.
El BTC comenzó sus fases parabólicas solo después de que el oro ya se hubiera movido decisivamente por encima de su tendencia a largo plazo. En ciclos anteriores, este desfase osciló entre aproximadamente dos meses y más de un año, tras lo cual BTC obtuvo sus mayores ganancias porcentuales.
Por lo tanto, el descuento de Bitcoin frente al oro sugería una perspectiva alcista para el precio del BTC en 2026, siempre que se mantuviera el patrón histórico.
Varios analistas proyectaron que BTC alcanzaría entre USD 200.000 y USD 300.000 a finales de año.
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