El interés abierto en los mercados de derivados de Bitcoin ha disminuido en los últimos tres meses, lo que ha provocado una reducción del apalancamiento, que se ha convertido en un factor alcista para la estructura general del mercado, según CryptoQuant.
La caída del 31 % en el interés abierto (OI) de los derivados de Bitcoin desde octubre es una "señal de desapalancamiento" que ayuda a purgar el exceso de apalancamiento acumulado en el mercado, según afirmó el miércoles el proveedor de análisis on-chain.
"Históricamente, a menudo han marcado mínimos significativos, restableciendo eficazmente el mercado y creando una base más sólida para una posible recuperación alcista", afirmó el analista de criptomonedas "Darkfost", citado en la publicación.
El analista dijo que esto podría volver a ocurrir, pero advirtió que si Bitcoin (BTC) sigue cayendo y entra de lleno en un mercado bajista, "el interés abierto podría contraerse aún más, lo que indicaría un desapalancamiento más profundo y una posible prolongación de la corrección".
El interés abierto se refiere al número o valor de los contratos de derivados de criptomonedas que aún no se han liquidado y permanecen "abiertos". El desapalancamiento es la liquidación de posiciones arriesgadas, lo que reduce el riesgo de liquidaciones en cascada que podrían provocar fuertes caídas de precios, como se vio en la caída del 10 de octubre.
El interés abierto de Bitcoin se triplicó en 2025
El "frenesí especulativo" de los derivados de criptomonedas del año pasado provocó un aumento del interés abierto de Bitcoin, que alcanzó un máximo histórico de más de 15.000 millones de dólares el 6 de octubre, señaló el analista.
Durante el anterior pico del mercado alcista en noviembre de 2021, el interés abierto de BTC en Binance alcanzó un máximo de 5.700 millones de dólares, lo que significa que el OI casi se triplicó en 2025.
Durante una subida de precios con una disminución del interés abierto, a menudo significa que las posiciones cortas apalancadas se están liquidando o cerrando.
Los traders que apuestan en contra de Bitcoin están saliendo de sus posiciones con pérdidas, lo que elimina la presión de venta del mercado. Este escenario de "short squeeze" puede ser alcista, ya que sugiere que el aumento de los precios está impulsado por las compras al contado y no por un apalancamiento excesivo, lo que hace que la subida sea más sostenible.
Este parece ser el caso en este momento, ya que los precios al contado de BTC han subido casi un 10 % desde principios de este año.
Los derivados aún no están en un mercado alcista
El OI total de Bitcoin en todos los exchanges y todos los mercados de derivados es actualmente de alrededor de 65.000 millones de dólares, según CoinGlass. Esto supone un descenso de alrededor del 28 % desde el máximo de algo más de 90.000 millones de dólares a principios de octubre, en línea con las cifras de descenso porcentual de CryptoQuant.
En los mercados de opciones de Bitcoin de Deribit, el OI es más alto en el precio de ejercicio de 100.000 dólares, que tiene un valor nocional de 2.200 millones de dólares, lo que sugiere que los traders son optimistas, ya que hay más apuestas largas (call) que cortas (put).
Sin embargo, el mercado de derivados "aún no ha entrado en una fase alcista estructural", informó el miércoles el proveedor de derivados de criptomonedas Greeks Live.
"La estructura comercial actual parece más bien una respuesta reactiva al repentino aumento, sin que las perspectivas a largo plazo se inclinen aún hacia un mercado alcista", añadió.
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