La tasa de hash en la minería de Bitcoin (BTC) está viendo una gran volatilidad antes del halving, programado para el 12 de mayo, ya que el sector minero se está preparando para una gran reorganización. El 3 de mayo, la tasa de hash estableció un nuevo máximo histórico, o ATH por sus siglas en inglés, de más de 142 exahashes por segundo, superando su anterior récord alcanzado en marzo de 2020.

Sin embargo, la métrica no sólo ha ido hacia arriba. Los expertos describen la tasa de hash durante los primeros meses de 2020 como "increíblemente volátil", ya que osciló entre unos 70 EH/s y 120 EH/s. Lo más probable es que la tasa de hash empiece a bajar una vez que el halving ocurra, pero pronto empezará a recuperarse - aquí está el porqué.

La volatilidad se intensificó en marzo

¿Por qué importa la tasa de hash? Es la forma más simple de evaluar la salud de la red. En pocas palabras, la tasa de hash es la cantidad de potencia de computación que los mineros están usando para validar la Blockchain de Bitcoin. Cuanta más potencia, más difícil es para los malos actores comprometer la seguridad de la Blockchain. Una mayor tasa de hash también significa una mayor competencia entre los mineros para validar nuevos bloques, ya que aumenta la dificultad de extraer nuevas monedas.

El mes pasado resultó ser el período más volátil para la tasa de hash de BTC este año. Las cosas se agitaron en gran medida por el llamado "Jueves Negro", el día en que el precio de Bitcoin se desangró casi un 50%. La caída ocurrió el 12 de marzo, sólo cuatro días después de que la tasa de hash alcanzara un ATH de 123 EH/s, desencadenando una gran venta en las plataformas de trading de todo el mundo. Esto, a su vez, afectó al rendimiento de la tasa de hash. Para el 25 de marzo, la métrica cayó a sólo 76 EH/s, su nivel más bajo desde septiembre de 2019.

Posibles razones

El precio volátil de Bitcoin es uno de los factores clave detrás de la métrica "increíblemente volátil", confirmó Pankaj Balani, CEO de la plataforma de cripto-derivados Delta Exchange, en una conversación con Cointelegraph. El Jueves Negro provocó que una cantidad sustancial de mineros desconectaran sus equipos, explicó Balani:

"Es probable que una caída de precios de esta magnitud haya hecho que numerosos mineros desconecten sus operaciones - al menos temporalmente - ya que la minería de Bitcoin se volvió repentinamente no rentable. Al bajar el precio de BTC en un 50%, los mineros vieron disminuir sus ingresos en una cantidad similar, y sólo los mineros más eficientes pudieron absorber el costo. Si estos mineros han sido capaces de reiniciar sus operaciones o no, sigue siendo una duda."

Otras posibles causas incluyen la omnipresente pandemia del coronavirus. Balani explicó que el aumento del COVID-19 ha obligado a muchos mineros a cerrar o reorganizar sus operaciones, contribuyendo así a la reducción de la tasa de hash de BTC. "Si la pandemia no ha llegado a su fin en el otoño de 2020, deberíamos esperar ver una mayor volatilidad en la tasa de hash y el precio de Bitcoin", advirtió.

Además, el CEO de Delta Exchange sugirió que la interrupción de la cadena de suministro causada por el cierre global impidió que algunos mineros pudieran cambiar a equipos más sofisticados que se requieren para competir en condiciones posteriores al halving. El halving reducirá la recompensa del bloque a la mitad - lo que significa que los mineros comenzarán a recibir un 50% menos de BTC por verificar las transacciones, y tendrán que reemplazar las unidades no rentables por equipos más eficientes.

Según Mark D'Aria, el CEO de Bitpro Consulting LLC, la tasa de hash ha sido tan volátil porque los ASIC más nuevos - unidades diseñadas para minar criptomonedas a un nivel industria- están mejorando continuamente su eficiencia, mientras que el precio de Bitcoin ha estado generalmente fluctuando entre 5.000 y 10.000 dólares durante varios años:

"A medida que el equipo promedio se hace más eficiente, pone más presión en las unidades menos eficientes. Por ejemplo, hace un año un [Bitmain Antminer] S9 podría haber obtenido un beneficio razonable en el rango de los 9.000 dólares/1 BTC, pero a las tasas actuales, puede que no sea lo suficientemente eficiente para seguir siendo rentable a los 9.000 dólares. Así que tienes a los mineros encendiendo y apagando equipos marginalmente rentables más frecuentemente."

El tiempo podría haberse agotado para la serie S9, como mostró un informe reciente de la firma de investigación de criptomonedas TokenInsight. La rentabilidad de la unidad fue de alrededor del 35% en los primeros meses de 2020 antes de caer en territorio negativo en medio del criptocrisis de marzo, aunque se recuperó hasta aproximadamente el 20% el mes pasado. "La única manera en que pueden ser rentables es si un minero encuentra costos de electricidad extremadamente bajos, lo cual es un desafío", explicó a Cointelegraph Alejandro De La Torre, vicepresidente del gran pool de minería Poolin.

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Entonces, ¿qué reemplazará esas máquinas que fallan? Una nueva generación de ASIC, capaz de producir 100-120 terahashes por segundo, ya ha sido desvelada por gigantes del hardware minero como MicroBT y Bitmain. Pankaj Balani describió una feroz competencia entre los dos:

"Los mineros cada vez más eficientes están abriéndose camino en el mercado ahora, con Bitmain y MicroBT compitiendo para llevar a sus mineros al mercado a tiempo para el halving. Estos incluyen los modelos AntMiner S17, S19 y S19 Pro y el MicroBT WhatsMiner M30S - ambos promocionados como los mineros más rentables del mercado."

¿Alcanzará un nuevo máximo histórico la tasa de hash antes del halving?

Aunque algunos de los nuevos dispositivos ya están siendo enchufados, la mayoría no serán enviados hasta el halving. Por lo tanto, es probable que la tasa de hash baje justo después de que el evento tenga lugar. Marc Fresa, fundador de la empresa estadounidense Asic.to, especializada en la producción de firmware para máquinas de minería, dijo a Cointelegraph:

"Se puede esperar que la tasa de hash disminuya a medida que se reduce la rentabilidad de los mineros en general. Este resultado hará que los mineros de la generación anterior se desenchufen, a menos que puedan encontrar un nuevo hogar con energía extremadamente barata o gratuita. Dicho esto, históricamente, sólo hay que darle un poco de tiempo y el hash alcanzará un nuevo máximo histórico. No podemos olvidar que las máquinas de la próxima generación están empezando a ser conectadas y la optimización del firmware para la generación actual las hace muy competitivas incluso después de tenerlas".

Alejandro De La Torre compartía un sentimiento similar. "La adición de nuevos mineros más poderosos ha causado volatilidad en la tasa de hash", dijo a Cointelegraph. Sin embargo, otro máximo histórico en la tasa de hash puede estar en las cartas antes de que el halving surta efecto, añadió De La Torre. Destacó tres factores detrás de su pronóstico, a saber, que estos son los últimos días para que los mineros hagan uso de las recompensas de 12,5 Bitcoin; el aumento del precio de Bitcoin que se suma a sus beneficios; y un aumento en los volúmenes de transacción, que incrementará las tasas que los mineros obtienen por cada bloque verificado.

¿Seguirá China siendo el rey?

En cuanto a la distribución global de la tasa de hash después del halving, la situación es menos clara. Como informó recientemente Cointelegraph, 40 operaciones mineras en China tuvieron que cerrar debido a que el crack de marzo hizo que las empresas que se fundamentaban en el uso S9 no fueran rentables, y F2pool informó de que aproximadamente 2,3 millones de mineros habían dejado de trabajar desde el 10 de marzo. ¿Significa eso que China podría ser destronado como el rey de la minería de criptomonedas?

El Bitcoin Mining Map, lanzado por el Centre for Alternative Finance de la Universidad de Cambridge a principios de esta semana y que muestra el promedio mensual de la tasa de hash producido por el país, sugiere lo contrario. Confirma que China sigue siendo ampliamente dominante en lo que respecta a la minería, con un 65% del total mundial (Estados Unidos ocupa el segundo lugar con sólo un 7,24%). Aunque China parece invencible con estas estadísticas, la situación podría cambiar pronto debido al halving y a la pandemia del COVID-19, como argumentó Balani:

"Los precios relativamente bajos de la electricidad en toda China han dado lugar durante años a altos niveles de actividad minera en China en relación con otros lugares. Si bien esto ha facilitado un crecimiento incomparable en todo el sector minero chino, también ha dado lugar a la proliferación de una infraestructura minera relativamente ineficiente. Ahora que sólo quedan mineros eficientes, queda por ver si los mineros chinos son capaces de mantener el ritmo o no".

Balani continuó diciendo que el COVID-19 ha afectado gravemente a la industria minera china, pero dicho esto, concluyó: "Podemos predecir más dificultades para todas las regiones en los próximos meses". De La Torre, sin embargo, sugirió que Xinjiang - la región minera más importante de China - de hecho seguirá siendo dominante: "La temporada de lluvias acaba de empezar y todo el nuevo equipo minero se fabrica en China."

No obstante, señaló De La Torre, la minería seguirá expandiéndose en todo el mundo: "La razón es que los mineros tienen ahora varias formas nuevas de financiar sus operaciones", mientras que los mineros de Occidente han encontrado fuentes de electricidad más baratas. "Esta tendencia continuará en el futuro", afirmó, agregando que la industria minera está preparada para algunos grandes cambios.

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