Precio de Bitcoin sigue bajando: ¿Cómo están posicionados los traders profesionales?

Bitcoin (BTC) cayó un 8.3% entre el 30 de septiembre y el 1 de octubre, alcanzando un mínimo de dos semanas de 60,207 dólares. A pesar de una modesta recuperación a 61,300 dólares el 2 de octubre, el precio de Bitcoin sigue estando un 16.6% por debajo de su máximo histórico de marzo de 2024, mientras que el oro y el S&P 500 están ambos dentro del 2% de sus niveles récord recientes.

Dada la baja rentabilidad de Bitcoin, uno podría esperar que los traders adopten una postura bajista; sin embargo, los métricas de derivados de BTC sugieren lo contrario. Algunos analistas argumentan que las incertidumbres sociopolíticas podrían afectar negativamente su precio a corto plazo. Históricamente, Bitcoin tiende a superar a otras clases de activos tras eventos importantes, lo que indica una posible resiliencia a pesar de las presiones actuales del mercado.

El 17 de septiembre, BlackRock publicó un informe titulado "Bitcoin: Un Diversificador Único", destacando que los fundamentos de BTC difieren de los activos tradicionales. El administrador de activos enfatizó la escasez y descentralización de Bitcoin como características únicas y aconsejó a los clientes que lo vean como una "opción de refugio seguro en términos de miedo y en torno a ciertos eventos geopolíticamente disruptivos".

Las tensiones en Medio Oriente se intensificaron después de que Irán lanzara misiles balísticos contra Israel el 1 de octubre. Según CNBC, el ataque fue en represalia por la entrada de fuerzas terrestres israelíes en el sur del Líbano para atacar a un grupo militante respaldado por Irán. Según informes, el Asesor de Seguridad Nacional de EE. UU., Jake Sullivan, describió las acciones recientes como "una escalada significativa por parte de Irán".

La incertidumbre del mercado, que afectó negativamente al precio de Bitcoin, también fue alimentada por las próximas elecciones presidenciales de EE. UU. en noviembre. El demócrata Tim Walz y el republicano JD Vance participaron en el debate vicepresidencial el 1 de octubre, pero el evento hizo poco para alterar la trayectoria de una carrera electoral excepcionalmente reñida, según Reuters.

Además, los inversores adoptaron un enfoque más cauteloso después de que el fabricante de automóviles Tesla informara entregas del tercer trimestre ligeramente por debajo de las expectativas del mercado, lo que resultó en una caída del 4% en sus acciones. Sin embargo, es notable que las acciones de Tesla se apreciaron un 20% en los últimos 30 días, impulsadas por el esperado "evento de robotaxis" el 10 de octubre y los datos positivos de ventas en China, según informó Yahoo Finance.

Los derivados de Bitcoin mostraron resistencia a pesar de la caída de precios

En este escenario, uno habría esperado que el sentimiento de los inversores en Bitcoin se deteriorara. Para evaluar cómo se posicionan las ballenas y los traders de arbitraje, se puede comparar la demanda actual de apalancamiento con la de la semana anterior.

Las ballenas y los formadores de mercado prefieren los contratos de futuros mensuales de Bitcoin debido a la ausencia de una tasa de financiamiento, lo que hace que estos instrumentos se negocien con una prima del 5% al 10% en comparación con los mercados spot regulares para compensar el mayor período de liquidación.

Al 2 de octubre, la prima de los futuros de Bitcoin a dos meses se ha mantenido cerca del 7%, ligeramente por encima del 6% de la semana anterior, pero aún dentro del rango neutral. Además, los traders mostraron menos optimismo sobre el precio de Bitcoin el 24 de septiembre, cuando el indicador cayó por debajo del umbral del 5% tras el rechazo del nivel clave de 64,000 dólares.

Para determinar si este sentimiento está aislado en el mercado de futuros, también es esencial analizar las opciones de Bitcoin. La inclinación del 25% de la delta de las opciones mide la diferencia entre las primas de opciones de compra (call) y venta (put). Una delta superior al +7% indica un riesgo bajista excesivo, mientras que los valores entre -7% y +7% se consideran neutrales.

Durante los últimos siete días, la inclinación de la delta de las opciones de Bitcoin ha permanecido neutral en -1%, demostrando resistencia a pesar de una caída del 3% en el precio de BTC durante este período. Estos datos coinciden con el sentimiento neutral observado en los mercados de futuros de Bitcoin, lo que sugiere una perspectiva equilibrada y cautelosa entre los traders.

Actualmente, no hay indicios claros de que los traders de Bitcoin estén adoptando una postura bajista, a pesar de las continuas incertidumbres socio-políticas y económicas. En consecuencia, la resiliencia en los derivados de BTC sugiere que los traders se sienten cómodos con el nivel de precios actual, mientras que también indica que los bajistas siguen dudosos a la hora de apostar por más caídas en los precios.

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