Puntos clave:
El Índice de Volatilidad Implícita de Bitcoin ha caído a su nivel más bajo desde septiembre de 2023, insinuando un posible breakout.
La reducción de capital realizado de los holders a corto plazo está en -8%, lo que históricamente es una zona de acumulación alcista.
La reciente acción del precio de Bitcoin () apunta a una fase de acumulación tranquila, pero los datos muestran que estos escenarios de baja volatilidad rara vez duran mucho.
El índice de volatilidad implícita a 30 días (BVIV) para BTC ha caído a 40,84, situándose por debajo del umbral de 45, un nivel superado solo 21 veces en las últimas 149 semanas (desde septiembre de 2022). Históricamente, esta zona ha precedido a periodos de acumulación o mínimos locales, y ha sido seguida por fuertes movimientos alcistas. En particular, la última vez que el BVIV se mantuvo tan bajo, en septiembre de 2023, BTC se recuperó casi un 50% desde los 26.000 dólares.
Desde finales de 2022, cada cierre semanal por debajo de 45 en el BVIV ha coincidido con periodos de consolidación de precios o importantes reversiones alcistas en Bitcoin, reforzando la idea de que la actual compresión de la volatilidad podría una vez más preparar el escenario para un breakout alcista, si los patrones históricos se mantienen.
En este momento, hay signos de evolución estructural. A pesar de que BTC alcanzó nuevos máximos históricos y repuntó fuertemente en mayo de 2025, la volatilidad realizada a 30 días ha continuado comprimiéndose, situándose actualmente en el percentil 10 de la última década.
Ecoinometrics señaló que esto apunta a un cambio de régimen: Bitcoin podría estar madurando hasta convertirse en un activo capaz de generar rendimientos con menos turbulencia, una característica atractiva para los asignadores institucionales que gestionan la exposición a la volatilidad.
Si este nuevo régimen de volatilidad se mantiene, es posible que la BVIV permanezca moderada más tiempo que en ciclos anteriores, retrasando un fuerte aumento de precios impulsado por la volatilidad. Dicho esto, el comportamiento pasado en torno a estos niveles se ha inclinado hacia lo alcista, y los inversores podrían estar vigilando de cerca cualquier desviación.
Holders de Bitcoin a corto plazo muestran una convicción tranquila
Datos on-chain muestran que el comportamiento de los holders a corto plazo (STH, por sus siglas en inglés) sigue indicando confianza. La reducción del capital realizado de los STH se encuentra actualmente en un -8%, lo que indica que los participantes más recientes del mercado están experimentando pérdidas en papel manejables. Históricamente, esta zona ha servido como plataforma de lanzamiento en lugar de un punto de quiebre, señalando un pánico limitado y una baja venta forzada.
La relación valor de mercado a valor realizado (MVRV) de STH también apoya esta visión, actualmente en 1,19 en comparación con el máximo del ciclo de 1,33 en noviembre de 2024. Esto muestra una caída en la toma de riesgos especulativos, con los titulares prefiriendo mantenerse firmes en lugar de salir con pequeñas ganancias.
Asimismo, los datos de Glassnode también señaló que el rango de 110.000–117.000 dólares se está llenando gradualmente. BTC se está acumulando en los extremos superior e inferior del espectro, con los compradores interviniendo en las caídas, mientras que los inversores iniciales se sienten cómodos adquiriendo a niveles más altos. Esto ha creado una distribución del costo base en forma de escalera, un patrón estructural alcista que sugiere una acumulación organizada en lugar de un trading emocional.
El suministro en manos de STH refleja un aumento de 4,36 millones a 4,58 millones de BTC, añadiendo 227.000 BTC a la circulación activa. Esto sugiere que nueva demanda continúa entrando en el mercado, o que los holders a largo plazo están rotando parte de sus tenencias.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.