El precio de bitcoin ha seguido cayendo por debajo de los USD 60,000

Bitcoin (BTC) ha luchado por mantenerse por encima de los USD 60,000 durante toda una semana, y el último rechazo de este nivel se produjo el 27 de agosto. La posterior corrección de dos días del 9.9%, que hizo que bitcoin cayera a un mínimo de USD 57,918 el 28 de agosto, provocó la liquidación forzosa de USD 143 millones en posiciones largas apalancadas de BTC en exchanges de derivados. Los traders se preguntan ahora por qué bitcoin sigue sin superar los USD 60,000.

Los flujos de salida de ETF de bitcoin son un indicador rezagado de la demanda de bitcoin.

Algunos analistas atribuyen la reciente debilidad a las decepcionantes salidas de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin. Sin embargo, estos datos son típicamente reflexivos, lo que significa que los traders a menudo se vuelven bajistas después de que una noticia altere su percepción. Y lo que es más importante, la última corrección de bitcoin el 29 de agosto coincidió con los movimientos del índice S&P 500.

Un cambio significativo que condujo a este acontecimiento fue el fuerte aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense a 2 años, que previamente habían descendido hasta el 3.85%, el nivel más bajo en más de tres semanas. Sin embargo, el 29 de agosto se produjo un brusco cambio de tendencia, que llevó el rendimiento al 3.90%, señal de que los inversores se estaban deshaciendo de estos instrumentos en favor de rendimientos más elevados.

Según una nota de Zacks Research, este menor apetito por el riesgo se debió a la incertidumbre en torno a los resultados empresariales de Nvidia, publicados tras el cierre del mercado bursátil el 29 de agosto, y al índice de gastos de consumo personal (PCE) de EE.UU. de julio, que se conocerá el 30 de agosto. En ese momento, a los inversores les preocupaba que una lectura de inflación elevada pudiera retrasar los recortes previstos de los tipos de interés por parte del banco central.

A pesar de superar las estimaciones, las acciones de Nvidia reaccionaron negativamente, cayendo a su nivel más bajo en dos semanas durante las operaciones después de hora. En cuanto a la medición de la inflación, no hubo sorpresas, ya que el PCE subió un 2.6% interanual, lo que aumentó la confianza de los inversores en que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) podría relajar pronto algunas de sus políticas monetarias restrictivas destinadas a frenar la inflación.

Por lo tanto, el fuerte rechazo de bitcoin al nivel de USD 61,000 el 29 de agosto puede atribuirse a las preocupaciones de los inversores financieros tradicionales, en particular debido a la fuerte dependencia del crecimiento de las empresas tecnológicas, impulsado por la demanda de inteligencia artificial, y la valoración del mercado de una probabilidad del 100% de un recorte de los tipos de interés en septiembre.

En esencia, incluso indicadores económicos ligeramente menos favorables pueden causar movimientos drásticos en los mercados de renta fija, que a su vez repercuten en el mercado de valores y afectan al precio de bitcoin, creando un efecto cascada. Sin embargo, esto no explica del todo por qué bitcoin no logró sostener el soporte de los USD 60,000 en ocasiones anteriores a lo largo de agosto.

Bitcoin ya es uno de los 10 activos más negociados del mundo, pero es posible que siga subiendo

En lugar de fijarse en el precio nominal de bitcoin, uno debería considerar cómo la capitalización de mercado de USD 1.2 billones de la criptomoneda se compara con mercados financieros y divisas más amplios. Este nivel ya sitúa a bitcoin entre los 10 principales instrumentos financieros mundiales, por delante del conglomerado Berkshire Hathaway de Warren Buffett y de TSMC, el mayor fabricante de chips del mundo.

Para poner esto en perspectiva, las ganancias anualizadas de Berkshire Hathaway son de USD 121,000 millones, lo que significa que la empresa podría comprar toda la capitalización bursátil de bitcoin con 10 años de sus ingresos netos. De hecho, la compañía posee USD 277,000 millones en efectivo y equivalentes, lo que sería suficiente para adquirir 4.61 millones de BTC a USD 60,000, o el 23% de las monedas actualmente en circulación.

Cuando se ve desde la perspectiva de la base monetaria -moneda física y reservas bancarias mantenidas por los bancos comerciales en sus respectivos bancos centrales- el valor de USD 1.2 billones de bitcoin se alinea con el de la libra esterlina del Reino Unido. Según este análisis, los únicos competidores de bitcoin son el dólar estadounidense, el euro, el yuan chino y el yen japonés.

Ninguno de estos parámetros fundamentales parece suficiente para mantener el precio de bitcoin por debajo de los USD 60,000. Sin embargo, sí sugieren que es probable que los inversores cuestionen el ritmo de adopción actual, incluido el tamaño del mercado de ETF de bitcoin y el uso de la red de Bitcoin como capa de liquidación. Por ahora, los inversores parecen dar prioridad al crecimiento tecnológico y a la relativa estabilidad de las mayores economías del mundo, pero este sentimiento podría cambiar fácilmente con el tiempo.

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