Estas 2 razones afectaron al precio de BTC

El precio de Bitcoin (BTC) cayó un 10% en los 10 días que finalizaron el 3 de septiembre, pasando de 64,190 a 57,800 dólares. Este descenso se produjo a pesar de que el índice S&P 500 se encontraba a sólo un 2% por debajo de su máximo histórico y de que el oro cotizaba a sólo USD 50 de su máximo histórico. Aunque algunos inversores en criptomonedas atribuyen la caída del precio de Bitcoin al entorno macroeconómico general, hay otros factores que también están empujando su precio por debajo de los USD 59,000.

La macroeconomía es negativa, pero los traders intuyen un cambio de tendencia

El trader, DamiDefi, explica que Bitcoin ha sido influenciado por las preocupaciones sobre una recesión en Estados Unidos, pero esa tendencia se está estabilizando a medida que el enfoque cambia hacia la "política monetaria y el rendimiento del dólar estadounidense". La narrativa "alcista" para Bitcoin en el futuro dependerá de la expectativa de una "política más flexible por parte de la Reserva Federal, [...] como la reducción de las tasas de interés". Esencialmente, los traders anticipan que Estados Unidos se verá obligado a implementar medidas expansionistas para estimular su economía.

Además del mercado de valores y el oro, los traders también han estado acumulando deuda del gobierno estadounidense, pues el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años cayó al 3.88% el 3 de septiembre desde el 4.06% dos semanas antes. Esta tendencia indica que los inversores están aceptando menores rendimientos a cambio de lo que se considera el activo más seguro. Parte de esta incertidumbre proviene del mercado laboral, donde los datos de julio mostraron una desaceleración, con el desempleo alcanzando el 4.3%.

Por un lado, el banco central de Estados Unidos ha reducido las presiones inflacionarias, puesto que el IPC se desaceleró al 2.9% en julio, la tasa más baja desde marzo de 2021. Por otro lado, si las solicitudes continuas de desempleo siguen aumentando, las posibilidades de una reducción total del 0.75% en las tasas de interés para fin de año serán escasas. Actualmente, el mercado prevé una probabilidad del 74% de que las tasas de la FOMC caigan por debajo del 4.50% para el 18 de diciembre, lo que deja espacio para una posible decepción si los datos macroeconómicos cambian.

El próximo informe de empleo está programado para el 6 de septiembre, y los economistas de Morgan Stanley pronostican que la economía estadounidense agregó 185,000 empleos en agosto, un número suficiente para apoyar una reducción del 0.25% en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, según Yahoo Finance. El escepticismo entre los inversores de finanzas tradicionales se hizo evidente cuando Nvidia (NVDA) reportó ganancias que superaron las expectativas del mercado, pero la acción cayó un 6% en la siguiente jornada.

Aún así, esto no explica completamente por qué Bitcoin ha tenido un rendimiento inferior en comparación con otros mercados, incluido el índice Russell 2000 de empresas de pequeña capitalización cotizadas en Estados Unidos, que se ha mantenido relativamente estable durante los últimos diez días.

Salidas de ETFs de Bitcoin al contado y disminución de la rentabilidad minera afectan el sentimiento de los inversores

Parte de la explicación puede ser el pesimismo persistente impulsado por las salidas de fondos de los ETF de Bitcoin al contado. Cuanto más tiempo estos instrumentos no logran atraer entradas de capital, más atención negativa reciben.

Entre el 27 y el 30 de agosto, los ETF de Bitcoin al contado vieron salidas netas de USD 480 millones, eliminando efectivamente los USD 455 millones en entradas de los dos días anteriores, según datos de Farside Investors. Si bien este patrón no es inusual y no indica necesariamente un cambio en la percepción de los inversores sobre la utilidad y el valor de Bitcoin, los titulares por sí solos pueden hacer que los traders se pregunten si el "smart money" anticipa nuevas caídas en el precio de BTC.

Por último, los inversores en Bitcoin están preocupados porque la rentabilidad de los mineros, que ahora se acerca a mínimos históricos, podría desencadenar una venta masiva. Los mineros actualmente poseen más de 1.8 millones de BTC, una cifra que ha permanecido esencialmente sin cambios en los últimos dos meses. Esta preocupación se ve agravada por la reciente caída en el índice de hashrate de Bitcoin, que mide las ganancias esperadas de una cantidad específica de poder de minería (hashrate).

Según Hashrateindex.com, este índice ha caído a USD 42 por PH por día, desde USD 48 por PH por día hace dos meses. El índice de hashrate está influenciado por factores como la dificultad de la red, el precio de Bitcoin y las tarifas de transacción, que están correlacionadas con los volúmenes de comercio. Los traders temen que los mineros puedan verse obligados a liquidar sus holdings para cubrir costos de mantenimiento y cumplir con obligaciones de deuda, lo que contribuiría aún más a los riesgos percibidos en el entorno macroeconómico actual.

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