Bitcoin (BTC) cerró por última vez por encima de USD 68,000 el 11 de abril, a pesar de haber cotizado por encima de USD 67,000 varias veces en los últimos cinco días. A pesar de que Bitcoin ganó un 2% el 20 de mayo, se necesita otro movimiento del 7% para alcanzar su máximo histórico. Mientras tanto, el oro alcanzó un récord de USD 2,450 el 20 de mayo, y el índice S&P 500 subió a su máximo histórico de 5,325 puntos. Este escenario ha dejado a los inversores de BTC preguntándose sobre los factores que están frenando su progreso.
Bitcoin anticipó la expansión monetaria de EE. UU., ganando un 51% en lo que va del año
Se puede argumentar que las ganancias del 51% de Bitcoin en lo que va del año reflejan la anticipación de los inversores sobre la expansión monetaria que recientemente ha beneficiado a otros activos. Con la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) necesitando inyectar liquidez—ya sea para apoyar al sector bancario en problemas o para estimular la economía—los inversores típicamente recurren a activos escasos para protección. Esta inclinación se intensifica si hay una creciente probabilidad de una recesión económica.
Según datos de la Reserva Federal de EE. UU., la base monetaria (M2) más amplia de EE. UU., que se había estancado en USD 20,800,000 millones desde mayo de 2023, superó los USD 21,000,000 millones en abril de 2024. Este cambio marca el final de un período de contracción que comenzó en abril de 2022 cuando el indicador M2 alcanzó los USD 22,000,000 millones. Independientemente de las tendencias de las tasas de interés, el aumento del dinero en circulación sugiere crecientes presiones inflacionarias, incluso si las empresas y los individuos actualmente son reacios a gastar.
Sin embargo, sería simplista suponer que el gobierno de EE. UU. continuará agregando liquidez si la inflación sigue siendo una preocupación pública importante. Por ejemplo, la Reserva Federal de EE. UU. podría optar por reducir las tasas de interés mientras también toma medidas para restringir la economía, como aumentar los requisitos de reserva de los bancos. Esta estrategia podría ralentizar la expansión de la base monetaria M2 con la esperanza de lograr un "aterrizaje suave", que busca evitar una recesión después de un período de altas tasas de interés.
Impacto del débil sector inmobiliario global en las expectativas de los inversores
Varios factores están pesando en el precio de Bitcoin, incluidos algunos que son externos al mercado de criptomonedas y otros relacionados con la dinámica de trading y el impulso de Bitcoin. Por ejemplo, el 17 de mayo, las autoridades chinas anunciaron planes para abordar el problemático mercado inmobiliario de la región. Esta decisión subrayó los riesgos de una recesión económica, dadas las condiciones frágiles del sector.
El Banco Popular de China (PBOC) proporcionará USD 42,200 millones a las empresas estatales para comprar apartamentos no vendidos. Larry Hu, economista jefe de China en Macquarie, según se informa, dijo a CNBC que los recursos de los gobiernos locales "pueden ser demasiado limitados para mover la aguja a nivel macro." Hu también señaló que "más adelante, podríamos ver más esfuerzos del gobierno central." En consecuencia, los inversores siguen siendo escépticos de que esta intervención única del banco central resuelva el problema.
El riesgo de una crisis económica desencadenada por el sector inmobiliario se extiende más allá de China, como señaló el 15 de mayo el CEO de Starwood Capital Group, Barry Sternlicht. Según Yahoo Finance, Sternlicht declaró que "el sector inmobiliario comercial se enfrenta a una crisis de balance" y añadió que "los prestatarios tendrán problemas para refinanciar la deuda porque las tasas de interés han aumentado." También predijo que es probable que los bancos regionales y comunitarios de América del Norte comiencen a fallar.
Adopción limitada de Bitcoin y presión de la firma de Grayscale
Desde una perspectiva, el mayor riesgo de una recesión económica podría verse como beneficioso para Bitcoin, ya que esta criptomoneda fue diseñada específicamente para funcionar como un sistema financiero independiente. Sin embargo, es importante reconocer que Bitcoin aún no es de uso generalizado, particularmente como un sistema económico cerrado o medio de intercambio. Es por eso que los inversores, cuando buscan una cobertura, rara vez consideran a Bitcoin como una opción principal, viéndolo en cambio como un activo de riesgo.
El 20 de mayo, el CEO del administrador de activos de Grayscale, Michael Sonnenshein, anunció su renuncia después de una década en la empresa. Grayscale gestiona el fondo cotizado en bolsa (ETF) de GBTC. Su empresa matriz, Digital Currency Group (DCG), fue significativamente afectada por la bancarrota de su negocio de préstamos y trading de criptomonedas, Genesis, en enero de 2023. Como resultado, los inversores están preocupados de que una parte del fondo de USD 19,400 millones de GBTC podría ser liquidada, lo que podría afectar negativamente el precio de Bitcoin.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Toda inversión y operación comercial conlleva riesgos, por lo que los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.