Conclusiones clave:
Bitcoin podría volverse parabólico si los precios superan los USD 115.000 para liquidar más de USD 7.000 millones en posiciones cortas.
Los indicadores onchain entran en territorio sobrecalentado, lo que sugiere una prolongada toma de beneficios por parte de los inversores en BTC.
Bitcoin (BTC) se fortaleció el 27 de mayo, alcanzando brevemente los USD 110.700 tras una fuerte apertura del mercado de renta variable estadounidense y el anuncio del Trump Media and Technology Group de que recaudaría USD 2.500 millones para una tesorería de Bitcoin.
El impulso alcista de Bitcoin se alinea con las favorables condiciones financieras de EE. UU., como señala Ecoinometrics. El boletín de Bitcoin centrado en la macroeconomía destacó que el Índice Nacional de Condiciones Financieras (NFCI) muestra un rápido cambio a territorio ultra laxo después de una fase de endurecimiento en febrero de 2025.
El NFCI, publicado por el Banco de la Reserva Federal de Chicago, rastrea la tensión en el sistema financiero agregando medidas como los diferenciales de crédito, el apalancamiento y las condiciones de financiación. Cuando el índice se mueve hacia un territorio más laxo, refleja un acceso más fácil al capital y una reducción de la tensión del mercado, condiciones que normalmente fomentan la asunción de riesgos entre los inversores.
En el caso de activos con un beta elevado, como Bitcoin, estos periodos suelen coincidir con subidas de precios a medida que el capital fluye hacia los mercados especulativos.
Ecoinometrics mencionó que en cuatro semanas ha vuelto la liquidez, creando un entorno macroeconómico favorable para activos de riesgo como Bitcoin. El boletín señalaba,
"Ese es el tipo de contexto macroeconómico en el que prospera el Bitcoin. La subida del Bitcoin hasta nuevos máximos no surgió de la nada. Está siguiendo el mismo patrón que vimos desde 2023: condiciones de flexibilización → rotación de capital → tomar más riesgos".
Con Bitcoin a solo un 2% de su precio máximo histórico, los datos de CoinGlass indican que la probabilidad de una contracción bajista sigue siendo alta debido a la significativa liquidez del lado vendedor. Como se ilustra a continuación, si Bitcoin supera los USD 115.000, podrían liquidarse más de USD 7.000 millones en posiciones cortas, lo que desencadenaría un efecto cascada que empujaría los precios al alza.
Los datos onchain muestran que Bitcoin se encuentra en una "zona de sobrecalentamiento"
Aunque el impulso general sigue siendo alcista, el repunte de Bitcoin ha llevado al mercado a una zona en la que los patrones históricos aconsejan cautela. Dos indicadores clave onchain -Bandas de Mercado de Oferta en Ganancias y el Ratio de Suministro UTXO Neto Avanzado- están emitiendo señales consistentes con anteriores máximos del mercado.
La métrica Bandas de Mercado de Oferta en Ganancias rastrea qué parte de la oferta de BTC en circulación está actualmente en beneficios. A finales de mayo de 2025, esta cifra ha subido a 19,4 millones de BTC, acercándose a los extremos históricos y entrando en la "Zona sobrecalentada". Anteriormente, los precios de BTC probaron esta zona el 17 de diciembre de 2025, a lo que siguió una corrección del precio a USD 93.000 desde USD 107.000.
Al mismo tiempo, el Ratio de Oferta Neta de UTXO Avanzado (NUSR), que compara los UTXO rentables frente a los no rentables (salidas de transacciones no gastadas), está rozando su techo histórico en torno a 0,95, un nivel que suele preceder a las señales de venta. Los marcadores rojos del gráfico indican casos anteriores en los que tales condiciones condujeron a máximos locales de precios o a consolidaciones prolongadas.
Los datos anteriores no garantizan una caída inmediata, pero estas métricas sugieren una alta probabilidad de aumento de la volatilidad y recogida de beneficios a corto plazo.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Todas las inversiones y operaciones conllevan riesgos, y los lectores deben realizar sus propias investigaciones a la hora de tomar una decisión.
