Bitcoin (BTC) tuvo un fuerte inicio en 2025, ganando un 13.5% en los primeros 30 días. Este movimiento de precios reflejó un giro completo en la actitud del gobierno de los Estados Unidos, volviéndose más favorable para el sector. Sin embargo, el precio de Bitcoin ha estado limitado a 105.000 dólares, lo que ha llevado a los traders a cuestionar las razones detrás de la aparente estancación.
Futuros del S&P 500 (izquierda) vs. Bitcoin/USD (derecha). Fuente: Tradingview / Cointelegraph
Las condiciones para un rally alcista sostenido de Bitcoin están presentes, pero tres factores están impidiendo un nuevo máximo histórico. La presidencia de Trump en los EE. UU. está aumentando las oportunidades para que los bancos y los fondos de cobertura custodian criptoactivos sin afectar sus balances.
El presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, abordó el tema en una conferencia de prensa después de una reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el 29 de enero. Powell afirmó que los bancos eran “perfectamente capaces de atender a clientes cripto,” siempre que gestionaran los riesgos, añadiendo que la institución “no está en contra de la innovación.”
El 30 de enero, la junta del Banco Nacional Checo (CNB) aprobó una propuesta para evaluar las inversiones en Bitcoin como parte de su estrategia de gestión de reservas internacionales. El anuncio siguió a la entrevista del Gobernador del CNB, Aleš Michl, con el Financial Times, en la que reveló la intención de asignar hasta el 5% de las reservas del país de 140.000 millones de euros a Bitcoin.
Activos bajo gestión de ETFs de Bitcoin, en dólares. Fuente: CoinGlass
Un impulso adicional al momentum del precio de Bitcoin fue el anuncio del 30 de enero de un fondo gestionado por el Banco Central de Noruega, que reveló inversiones de 500 millones de dólares en acciones de MicroStrategy. Es importante señalar que algunos fondos requieren la aprobación de los accionistas o enfrentan restricciones regulatorias para comprar Bitcoin mediante fondos cotizados en bolsa (ETFs) al contado, de ahí el uso de la empresa estadounidense como un proxy.
Desaceleración económica global, burbuja de IA y adopción institucional lenta
A pesar de las noticias favorables, el precio de Bitcoin no pudo superar la barrera de los 106.000 dólares. Por lo tanto, analizar qué está causando que los inversores actúen con mayor cautela es esencial para comprender el tiempo necesario para un nuevo máximo histórico de BTC. Los traders temen que la desaceleración económica global desencadene un movimiento de “búsqueda de calidad,” donde el mercado busque refugio en efectivo y bonos gubernamentales a corto plazo.
El producto interno bruto de EE. UU. creció un 2.3% en el cuarto trimestre de 2024, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado. De manera similar, la economía de la eurozona no registró crecimiento durante el período, según los datos publicados el 30 de enero. La falta de crecimiento probablemente obligará a los bancos centrales a inyectar medidas de estímulo, lo cual es beneficioso para el precio de Bitcoin a mediano plazo. Sin embargo, los traders temen que el impacto negativo a corto plazo pueda perjudicar el precio de Bitcoin.
El reciente lanzamiento de la inteligencia artificial DeepSeek por parte de competidores chinos sorprendió a la industria, causando pérdidas récord en las acciones. Los traders vieron la fragilidad relativa del sector por primera vez. Aunque no hubo impacto directo sobre BTC, el apetito de riesgo de los inversores se redujo, ya que los fondos de cobertura tienden a disminuir su exposición a los activos que más han ganado, y BTC superó a la mayoría de los sectores.
La administración de Trump está desmantelando definitivamente Operation Choke Point 2.0, pero eso no significa que los bancos comenzarán a adoptar Bitcoin de inmediato. Debe haber reglas más claras sobre contabilidad y cálculo de riesgos y tal vez la aprobación de ETFs en especie, lo que permitiría una mayor integración con los mercados tradicionales.
Hasta que se cumplan estas tres condiciones, el potencial alcista de Bitcoin por encima de los 105.000 dólares parece limitado. Sin embargo, una mayor adopción institucional, especialmente por parte de los estados-nación, podría hacer que el precio de BTC suba mucho más.
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