Bitcoin (BTC) sigue bajo presión ya que la incertidumbre macroeconómica continúa afectando su acción de precios. Tras un fuerte rebote desde el mínimo local cerca de 75.000 dólares los días 7 y 9 de abril, los analistas comienzan a cuestionarse si BTC podría estar preparándose para una reversión de la tendencia bajista que ha persistido desde el inicio del año.
Para algunos, como el veterano trader Peter Brandt, esta tendencia no es más que esperanza infundada. Como él señaló en su publicación en X,
“De todas las construcciones de gráficos, las líneas de tendencia son las MENOS significativas. Una violación de la línea de tendencia NO significa una transición de la tendencia de BTC. Lo siento.”
Sin embargo, otros ven más razones para un optimismo cauteloso. El analista Kevin Svenson destacó un posible breakout semanal del RSI, señalando que “Una vez confirmado, las señales de breakout semanal del RSI han demostrado ser de los indicadores macro de ruptura más confiables.”
En última instancia, el precio está impulsado por la oferta y la demanda —y aunque ambos lados de la ecuación comienzan a mostrar sutiles signos de recuperación, aún no han alcanzado los niveles necesarios para un breakout adecuado. Además, los alcistas deben romper una densa pared de venta cerca de 86.000 dólares para confirmar la reversión.
Demanda de Bitcoin — ¿Hay señales tempranas de recuperación?
Según CryptoQuant, la demanda aparente de Bitcoin —medida por la diferencia neta de 30 días entre los ingresos y egresos de los exchanges— está mostrando señales tempranas de recuperación tras una caída sostenida en territorio negativo.
Sin embargo, los analistas advierten contra declarar prematuramente una reversión de tendencia. Mirando hacia atrás al pico del ciclo de 2021, ocurrieron condiciones similares: la demanda permaneció baja o negativa durante meses, los precios se estabilizaron o rebotaron temporalmente, y una recuperación estructural real solo siguió tras una consolidación prolongada.
Este aumento actual en la demanda puede simplemente marcar una pausa en la presión de venta—no un signo definitivo de fondo. Todavía se necesita tiempo y confirmación para verificar un cambio de momentum.
Desde la perspectiva de un trader, la métrica de demanda aparente aún no se ve optimista. Los volúmenes diarios de comercio de Bitcoin actualmente oscilan alrededor de 30.000 BTC (spot) y 400.000 BTC (derivados), según CryptoQuant. Esto es, respectivamente, 6x y 3x menos en comparación con el período de junio-julio de 2021 que precedió al último mercado alcista del ciclo 2019-2022. A pesar de las comparaciones esperanzadoras de la caída de precio actual con ese período, las dinámicas de volumen actuales sugieren un apetito más moderado de los traders.
Los inversores institucionales confirman la tendencia de baja demanda. Desde el 3 de abril, los ETF spot de BTC han registrado salidas continuas que totalizan más de 870 millones de dólares, con el primer ingreso modesto no ocurriendo hasta el 15 de abril. A pesar de esto, los volúmenes de comercio permanecen relativamente altos —solo un 18% por debajo del promedio de 30 días—, lo que indica que persiste cierto apetito de los inversores por Bitcoin.
Oferta de Bitcoin — ¿Volverá la liquidez?
En el lado de la oferta, la liquidez sigue siendo débil. Según el reciente informe de Glassnode, el crecimiento del capital realizado se ha ralentizado a 0,80% por mes (desde 0,83% anteriormente). Esto apunta a una continua falta de nuevo capital significativo entrando en la red de Bitcoin y, como señala Glassnode, “permanece muy por debajo de los umbrales típicos de mercados alcistas.”
Además, el saldo de BTC en los exchanges —a menudo usado para evaluar la liquidez disponible en el lado de venta— ha caído a solo 2,6 millones de BTC, el nivel más bajo desde noviembre de 2018.
Sin embargo, a un nivel macroeconómico más amplio, algunos analistas ven razones para una esperanza cautelosa. El analista independiente de mercado Michael van de Poppe señaló el rápido aumento de la Oferta M2, que, con un cierto retraso (aquí 12 semanas), ha influido a menudo en el precio de Bitcoin en el pasado.
“Si la correlación se mantiene, escribió, entonces asumo que veremos a Bitcoin subir a un máximo histórico en este trimestre. Esto también implicaría un aumento en CNH/USD, una caída en los rendimientos, una caída en el oro, una caída en el DXY, y un aumento en las altcoins.”
Incluso si el momentum alcista y la demanda regresan, Bitcoin necesitará superar una zona crítica de resistencia entre 86.300 y 86.500 dólares, como se muestra en el mapa de liquidez de CoinGlass, que mapea densos clústeres de órdenes de compra y venta en diferentes niveles.
Alphractal añade otra capa de insight a través de su Gráfico de Precio Alpha, que incorpora capital realizado, capital promedio y sentimiento onchain —y llega a la misma conclusión. Según el gráfico, BTC debe romper decisivamente por encima de 86.300 dólares para restaurar el sentimiento alcista a corto plazo. Si el precio se debilita nuevamente, los niveles de soporte están en 73.900 y 64.700 dólares.
En general, declarar una reversión de tendencia en esta etapa puede ser prematuro. La liquidez sigue siendo escasa, los vientos en contra macroeconómicos persisten, y los inversores permanecen cautelosos. Aún así, la resiliencia de Bitcoin por encima de 80.000 dólares señala un fuerte soporte de los poseedores a largo plazo. Un breakout decisivo por encima de 86.300 dólares podría cambiar el sentimiento del mercado —y, en el mejor de los casos, encender un nuevo rally. Para que tal movimiento sea significativo, sin embargo, debe estar respaldado por volumen del mercado spot, no solo por actividad impulsada por apalancamiento.
Este artículo no contiene consejos ni recomendaciones de inversión. Cada movimiento de inversión y comercio implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación al tomar una decisión.
