Los inversores en Bitcoin (BTC) se están preparando para el vencimiento de opciones por 19,800 millones de dólares programado para el 27 de diciembre a las 8:00 am UTC. El reciente repunte por encima de 100,000 dólares ha tomado por sorpresa a los inversores bajistas, creando una oportunidad para que los traders alcistas capitalicen y potencialmente impulsen un nuevo máximo histórico de Bitcoin.
Interés abierto agregado de opciones de Bitcoin para el 27 de diciembre. Fuente: Laevitas.ch
Actualmente, el interés abierto total para opciones call (compra) asciende a 12,000 millones de dólares, mientras que las opciones put (venta) quedan rezagadas en 7,800 millones de dólares. Deribit domina el mercado de opciones con una cuota del 72%, seguido por el Chicago Mercantile Exchange (CME) con un 12% y Binance con un 9%. Sin embargo, el aumento del 68% en el precio de Bitcoin en los últimos tres meses ha dejado a la mayoría de las opciones put inefectivas.
A medida que se acerca la fecha de vencimiento, tanto alcistas como bajistas están incentivados a influir en el precio spot de Bitcoin. Sin embargo, aunque los inversores alcistas están apuntando a niveles por encima de 110,000 dólares, su optimismo por sí solo no garantiza que BTC supere este umbral.
Los alcistas están mejor posicionados antes del vencimiento de fin de año
La demanda institucional de Bitcoin sigue siendo sólida, con fondos cotizados en bolsa (ETFs) de contado atrayendo 4,500 millones de dólares en flujos de entrada durante los primeros 12 días de diciembre. Además, MicroStrategy adquirió 21,550 BTC entre el 2 y el 8 de diciembre a un precio promedio de 98,783 dólares por Bitcoin. De manera similar, la empresa minera de Bitcoin MARA Holdings reveló la compra de 11,744 BTC el 10 de diciembre.
De manera crucial, los inversores también están considerando la posible aprobación de una reserva estratégica de Bitcoin en los EE.UU., una propuesta de la senadora Cynthia Lummis que busca acumular hasta 1 millón de BTC con el tiempo. Otros estados, como Texas, están considerando medidas similares. Un legislador de Texas ha presentado una legislación para mantener Bitcoin como un activo de reserva durante al menos cinco años, declarando explícitamente que “no se gastarán fondos de los contribuyentes en la compra de Bitcoin.”
Dadas las dinámicas actuales del mercado, los alcistas de Bitcoin están estratégicamente mejor posicionados para el vencimiento de opciones de fin de año. Por ejemplo, si el precio de Bitcoin se mantiene alrededor de 100,500 dólares a las 8:00 am UTC el 27 de diciembre, solo 275 millones de dólares en opciones put (venta) mantendrán su valor. Este escenario se da porque la opción de vender a 100,000 dólares se vuelve inútil si BTC se negocia por encima de ese umbral al vencimiento.
Los bajistas apuntan a niveles por debajo de 95,000 dólares para mitigar pérdidas
A continuación, se presentan cinco escenarios probables basados en las tendencias actuales de precios. Estos resultados estiman las ganancias teóricas basadas en desequilibrios de interés abierto, pero excluyen estrategias complejas, como vender opciones put para obtener exposición al alza del precio.
- Entre 90,000 y 95,000 dólares: 4,600 millones de dólares en calls frente a 1,100 millones de dólares en puts. El resultado neto favorece a los instrumentos call (compra) por 3,600 millones de dólares.
- Entre 95,000 y 100,000 dólares: 5,600 millones de dólares en calls frente a 520 millones de dólares en puts, favoreciendo a los calls por 5,100 millones de dólares.
- Entre 100,000 y 105,000 dólares: 7,120 millones de dólares en calls frente a 240 millones de dólares en puts, favoreciendo a los calls por 6,900 millones de dólares.
- Entre 105,000 y 112,000 dólares: 8,130 millones de dólares en calls frente a 120 millones de dólares en puts, favoreciendo a los calls por 8,000 millones de dólares.
Para evitar pérdidas significativas, los bajistas necesitan llevar los precios por debajo de 95,000 dólares antes del vencimiento del 27 de diciembre. Por otro lado, los alcistas podrían maximizar sus ganancias si logran impulsar BTC por encima de 105,000 dólares, marcando un nuevo máximo histórico. Tal escenario podría servir como una victoria crucial para mantener el impulso alcista al inicio de 2026.
Este artículo es solo para fines informativos generales y no pretende ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Las opiniones, pensamientos e ideas expresadas aquí son únicamente del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de Cointelegraph.