El precio de Bitcoin (BTC) se está recuperando lentamente, alcanzando los 5,500 dólares, después de que la semana pasada el mercado se derrumbara, lo que llevó a que el precio de Bitcoin retrocediera bruscamente, mientras que los mercados tradicionales sufrieron el tercer peor día de negociación de la historia. La corrección del lunes fue seguida por las principales criptomonedas, Ether (ETH), XRP, y Bitcoin Cash (BCH), todas ellas perdiendo un 11.6%, 8.3% y 4.2%, respectivamente.

Gráfico de precios diarios del criptomercado. Fuente: Coin360

La caída de los precios de las criptomonedas ha planteado más dudas sobre la clasificación o el uso de Bitcoin y las criptomonedas en general. El argumento de refugio seguro de Bitcoin como "oro digital" se está poniendo en duda ya que los rendimientos del oro en lo que va de año superaron a los de Bitcoin y todas las demás clases de activos.

El notable crítico de Bitcoin, Peter Schiff se refirió a las relaciones entre Bitcoin y los activos tradicionales para afirmar su falta de valor para los inversores:

"Bitcoin ya no es un activo no relacionado. Está positivamente correlacionado con activos de riesgo como las acciones y negativamente correlacionado con activos seguros como el oro. Cuando los activos de riesgo bajan, Bitcoin baja más. Pero cuando los activos de riesgo suben, Bitcoin sube menos. ¡No hay valor en eso!"

Por otra parte, se ha informado que los asesores financieros sugirieron que Bitcoin era una buena alternativa de inversión para considerar añadirla a la cartera de uno. Esto plantea la duda de que las relaciones entre los criptoactivos y los tradicionales indicados por Peter Schiff se observan en diferentes escenarios.

Los retornos de las criptomonedas superan a los de otros activos de riesgo durante los períodos positivos

Durante enero de 2020, Bitcoin y Ether (ETH) experimentaron ganancias del 26.2% y 32.9%, respectivamente. Al mismo tiempo, en un período tan positivo para las principales criptomonedas, los activos tradicionales como el S&P 500 ganaron (1.96%) y el compuesto Nasdaq permaneció aproximadamente igual (- 0.16%).

Rendimientos acumulados para BTC, ETH, Petróleo, Oro, S&P 500, y Nasdaq durante enero de 2020.

Si observamos las correlaciones entre los 4 activos en enero, encontramos la relación opuesta a la mencionada por Peter Schiff. Bitcoin y Ether están negativamente correlacionados con el Nasdaq y el S&P 500.

Las criptomonedas muestran una correlación negativa con los índices bursátiles durante los períodos positivos.

Bitcoin está correlacionado en un -24,4% con el compuesto Nasdaq durante este período, mientras que Ether tiene una correlación negativa menor en un -16,2%.

En cuanto al S&P 500, Bitcoin tiene una correlación negativa de -19,7%, mientras que Ether tiene una correlación negativa menor de 7,9%.

Esto es lo contrario de los comentarios de Schiff, ya que, durante un escenario positivo, Bitcoin sube más que otros activos de riesgo, como se ve en los rendimientos obtenidos durante enero. Además, Bitcoin y Ether tienen una correlación con las acciones en la dirección opuesta (negativa), lo que es contrario a los comentarios de Schiff.

Una correlación del 100% significa que o bien Bitcoin o bien Ether y cada activo tradicional se mueven completamente en la misma dirección, mientras que una correlación del -100% significa que están inversamente relacionados. Una correlación del 0% significa que las variables no están relacionadas de ninguna manera.

En enero, tanto el rendimiento de Bitcoin como el de Ether mostraron una correlación positiva con el oro en un 24,1% y un 22% respectivamente. La relación entre los retornos de petróleo de Bitcoin, Ether y WTI también fue positiva y de mayor magnitud - 33,6% en el caso de Bitcoin y 34,7% para Ether. Esto es lo opuesto a los comentarios de Schiff, ya que el oro y Bitcoin están correlacionados positivamente en lugar de negativamente.

Relaciones inversas observadas durante los períodos negativos para Bitcoin

En febrero el precio de Bitcoin cayó alrededor de un 7,5%, mientras que Ether ganó más de un 23%. Durante este período negativo para Bitcoin, sus relaciones con los índices bursátiles fueron las contrarias a las observadas durante enero (un período positivo en el precio). Bitcoin se correlacionó en un 5,85% con el Nasdaq y en un 21,3% con el S&P 500.

En febrero, Ether subió de precio y sus rendimientos se correlacionaron positivamente con el Nasdaq (20,2%) y el S&P 500 (31,1%)

Rendimientos acumulados para BTC, ETH, Petróleo, Oro, S&P 500, y Nasdaq durante febrero de 2020.

A lo largo de febrero, el oro seguía estando correlacionado en un 21,1% con Bitcoin, mientras que el éter estaba correlacionado en un 17,2%. La relación de enero con el petróleo también fue bastante similar, con correlaciones del 32,3% y 36% para Bitcoin y Ether, respectivamente.

¿Se han roto las tendencias de correlación por la reciente volatilidad de los mercados?

Desde marzo, tanto los rendimientos acumulados de Bitcoin como de Eter han tenido peores resultados que los mercados de valores. Esta tendencia sigue el argumento de Schiff de que "cuando los activos de riesgo bajan, Bitcoin baja más".

Sin embargo, los rendimientos de Bitcoin y Ether han mostrado una alta correlación positiva en los primeros 12 días de marzo, con el oro a más del 70%, y entre el 66% y el 69,5% con los índices bursátiles. La correlación más baja fue con el petróleo, entre el 32% y el 34%, que también ha visto un gran descenso en el precio. Esto desafía el papel de Bitcoin y Ether como activos seguros durante las severas condiciones del mercado.

Sin embargo, si miramos los rendimientos del año hasta la fecha, incluso después del sangriento jueves, Bitcoin sigue teniendo un mejor rendimiento que otros activos de riesgo como el S&P 500 o el petróleo, aunque cada uno sea negativo en este período.

Retornos hasta la fecha para BTC, Oro, Petróleo, S&P 500, y Dólar Americano. Fuente: Skew.com

Mirando hacia el futuro, los inversores son ahora conscientes de que en condiciones de mercado históricamente negativas, el oro puede seguir siendo el verdadero activo seguro. Sin embargo, Bitcoin puede ser una alternativa durante estos períodos, mientras que en otros períodos parece ofrecer la mejor opción para los inversores.

Datos para el S&P 500, Nasdaq Compuesto, Oro y Petróleo Crudo de https://finance.yahoo.com.

Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debes llevar a cabo tu propia investigación al tomar una decisión.

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