Conclusiones clave:
Alrededor de un tercio del suministro de Bitcoin se mantiene ahora con pérdidas, niveles que no se veían desde septiembre de 2024.
Las métricas onchain muestran un aumento de las pérdidas a corto plazo, pero una presión de venta moderada en general.
Los indicadores técnicos sugieren un potencial de recuperación tras la consolidación cerca de USD 98.000-103.000.
La corrección actual de Bitcoin (BTC) ha provocado pérdidas en aproximadamente el 33% del suministro total en circulación, según datos de CryptoQuant, un nivel que no se veía desde septiembre de 2024. Aunque estas cifras pueden parecer alarmantes, los precedentes históricos sugieren que fases similares suelen coincidir con el agotamiento de los vendedores, más que con un colapso total del mercado.
Casi un tercio de los holders se encuentran ahora en pérdidas, y esta concentración de pérdidas no realizadas ha marcado históricamente puntos cruciales en ciclos alcistas anteriores. Estos umbrales tienden a formarse cuando la tensión de liquidez alcanza su punto álgido, una etapa en la que la mayoría de los vendedores ya han actuado, lo que permite que los mercados se restablezcan estructuralmente. La actividad generadora de pérdidas entre los holders a corto plazo (STH) también se ha intensificado. El índice de rentabilidad de la producción gastada (SOPR) de los holders a corto plazo en siete días, una métrica que mide si las monedas se movieron onchain, se vendieron con ganancias o pérdidas, se sitúa actualmente en 0,9904. Las lecturas por debajo de 1,0 indican que la mayoría de las monedas se están vendiendo con pérdidas, lo que sugiere una presión creciente por parte de los traders a corto plazo.
Para ponerlo en perspectiva, la puntuación Z del SOPR, que mide en qué medida las lecturas actuales se desvían de las normas históricas, se sitúa ahora en −1,29. Esto implica una presión de venta moderada. En comparación, durante la corrección de agosto de 2024, el mismo indicador cayó a 0,9752 con una puntuación Z de −2,43, lo que supuso una fase de capitulación mucho más profunda. En general, los datos sugieren un mercado atrapado entre la paciencia y la capitulación. Si los precios siguen bajo presión, los holders a largo plazo pueden comenzar a recoger beneficios para proteger sus ganancias, mientras que los inversores más nuevos pueden vender una vez que recuperen sus costes, lo que podría limitar los rebotes. Sin embargo, si el miedo alcanza un nivel extremo y la presión de venta se desvanece, estas mismas condiciones podrían ayudar a formar un fondo duradero y restablecer la confianza para la próxima fase de acumulación.
Impulso de la recuperación puede tardar en consolidarse
Desde el punto de vista del impulso, la estructura del mercado de Bitcoin parece sobrevendida, pero los patrones históricos indican que la recuperación suele producirse tras un periodo de consolidación, en lugar de una reversión inmediata. Una acumulación significativa de posiciones cortas en el mercado de futuros también podría servir de combustible para un repunte si los precios se estabilizan a corto plazo.
Técnicamente, Bitcoin siguió reflejando el patrón previsto en el análisis de Cointelegraph de mediados de octubre, en el que se pronosticaba que BTC volvería a poner a prueba el bloque de órdenes de USD 103.500-USD 98.100, una zona clave de demanda. Un cierre diario por debajo de USD 98.100 invalidaría esta configuración y dejaría al descubierto la apertura anual cerca de USD 93.500. Aunque la recuperación puede llevar tiempo, una consolidación estable entre USD 98.000 y USD 103.000 podría sentar las bases para un repunte gradual hasta finales de año.
Aclaración: La información y/u opiniones emitidas en este artículo no representan necesariamente los puntos de vista o la línea editorial de Cointelegraph. La información aquí expuesta no debe ser tomada como consejo financiero o recomendación de inversión. Toda inversión y movimiento comercial implican riesgos y es responsabilidad de cada persona hacer su debida investigación antes de tomar una decisión de inversión.
