Uno de los principales catalizadores para la adopción institucional y la valorización de Bitcoin () en el actual ciclo alcista de las criptomonedas, las Bitcoin Treasury Companies son un "paso lógico" en la consolidación del activo como "dinero digital", conforme a la visión original de Satoshi Nakamoto, afirma Charles Edwards, fundador del fondo de cobertura Capriole Investments.
Contestando la opinión de analistas y miembros de la comunidad de criptomonedas que critican la proliferación de empresas que adoptan Bitcoin como parte de sus tesorerías corporativas y señalan el fenómeno como uno de los principales riesgos para un eventual colapso del mercado en caso de una corrección más profunda, Edwards afirma que el éxito de estrategias como la de Strategy, de Michael Saylor, y de la japonesa MetaPlanet, atrae más liquidez y crea un círculo virtuoso de adopción y valorización.
"Creo que las empresas de tesorería son un paso lógico en la adopción y expansión de Bitcoin", afirma el capitalista de riesgo en la más reciente actualización de mercado de Capriole Investments, añadiendo:
"Es puro arbitraje de capital fiduciario para comprar un activo sólido superior. Si Bitcoin quiere algún día convertirse en moneda base, el "Sistema de Dinero Electrónico Peer-to-Peer" concebido por Satoshi, necesita alcanzar decenas de billones de dólares para reducir la volatilidad y volverse lo suficientemente 'estable' como para ser usado como dinero."
A pesar del entusiasmo, Edwards reconoce que las Bitcoin Treasury Companies son el principal vector de riesgo para el mercado a partir de 2026. Como ocurre con todas las burbujas especulativas, corresponderá al mercado, con su naturaleza cíclica, elegir las ganadoras y las perdedoras del sector. "Por ahora, vamos a disfrutar de esta ola", afirma.
Según Edwards, las tesorerías corporativas son una etapa necesaria antes de la próxima gran ola de adopción institucional, que se dará a nivel gubernamental:
"Estamos simplemente siguiendo la curva de adopción, que exige que billones de dólares sean inyectados en Bitcoin por las entidades que lo poseen, a fin de alcanzar una gran escala. Esas entidades probablemente ayudarán a añadir más de 1 billón de dólares a la capitalización de mercado de Bitcoin en los próximos meses y prepararán el terreno para el ciclo del Tesoro Público."
Aunque en este momento la estrategia pueda parecer meramente especulativa, "en retrospectiva habrá sido obvio", afirma.
Bitcoin Treasury Companies absorben liquidez para el mercado de criptomonedas
Edwards señala que los bancos centrales están inundando los mercados financieros con monedas fiduciarias y ese capital está en busca de activos sólidos como oro y Bitcoin, con reflejo directo sobre las estrategias de tesorería corporativa de BTC.
"Los influjos de capital en las Bitcoin Treasury Companies alcanzaron los 15.000 millones de dólares en el último trimestre y parecen estar a punto de dispararse, ya que las oportunidades de apalancamiento y arbitraje con instrumentos tradicionales de captación de recursos para comprar Bitcoin están proporcionando retornos increíbles para estas empresas", dice Edwards.
Si esto se confirma, el ejecutivo anticipa un impacto aún más positivo sobre el precio. A pesar de que Bitcoin está cotizado en torno a los 120.000 dólares actualmente, un nuevo impulso será inevitable:
"La tasa de crecimiento anual de la oferta monetaria global M3 (más de 112 billones de dólares) alcanzó el 9% recientemente, un nivel extremo y raro. La última vez que esto sucedió, los retornos de Bitcoin alcanzaron un promedio del 460% en los 12 meses siguientes."
Es improbable que esto ocurra ahora que Bitcoin ha alcanzado una capitalización de mercado superior a 2 billones de dólares, pero un nuevo impulso alcista es probable. Para validar su tesis, Edwards compara la dinámica de mercado de Bitcoin y del oro:
"Algo que he venido destacando de forma recurrente desde 2020 es la fuerte relación entre el oro y Bitcoin. Históricamente, cuando el oro tiene una fuerte subida, Bitcoin sigue el mismo camino de tres a cuatro meses después. El oro volvió a tener una gran subida a principios de 2025. Dos meses y medio después, Bitcoin subió un 28%."
Otro indicador positivo es el rendimiento superior del oro en relación con los índices bursátiles de EE. UU., un fenómeno que no ocurría desde 2020-2021, período en el que Bitcoin se disparó de mínimos de 3.780 dólares hasta el récord histórico de 69.000 dólares, una subida del 1.725%.
Según Edwards, esto evidencia una fuerte demanda de activos sólidos que debería beneficiar el precio de Bitcoin hasta finales de 2025.
Según lo informado recientemente por Cointelegraph Brasil, Bitcoin confirmó un patrón de bandera alcista en el gráfico semanal al romper la resistencia de 110.500 dólares, preparando el terreno para superar los 150.000 dólares en la cima del actual ciclo de mercado.
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