Bitcoin desafió las expectativas en abril, logrando ganancias de dos dígitos mientras presentaba una volatilidad menor que los principales activos tradicionales.
Según analistas de Galaxy Digital, la volatilidad realizada de Bitcoin (BTC) en las últimas 10 sesiones de trading cayó a 43,86, por debajo del 47,29 del S&P 500 y del 51,26 del Nasdaq 100 — una “posición inusual para un activo digital tradicionalmente conocido por su alta volatilidad.”
Este dato llega en un contexto de renovada turbulencia financiera. Desde el anuncio de los aranceles del Día de la Liberación del presidente de EE. UU., Donald Trump, el 2 de abril, los mercados tradicionales han mostrado inestabilidad.
El Nasdaq Composite se mantuvo plano, el Bloomberg Dollar Index cayó casi un 4%, e incluso el oro (típicamente un refugio seguro) alcanzó brevemente los 3.500 dólares por onza antes de retroceder a una ganancia del 5,75%, escribieron los analistas de Galaxy Digital en una nota del 12 de mayo.
Sin embargo, señalaron que Bitcoin se disparó un 11% durante el mismo período, reforzando su papel emergente como una cobertura macroeconómica en medio de la incertidumbre geopolítica y fiscal.
La correlación de Bitcoin con los principales índices disminuye
Los analistas señalaron que Bitcoin aún mantiene correlaciones a 30 días elevadas con los principales índices, alrededor de 0,62 con el S&P y 0,64 con el Nasdaq. Sin embargo, su beta ha disminuido, lo que indica que los inversores podrían estar tratándolo menos como un activo de alto riesgo y más como una asignación a largo plazo.
“Bitcoin como un activo no soberano significa que un inversor no necesita la plena fe o la base fiscal de una nación para respaldar la integridad del activo,” dijo Chris Rhine, jefe de estrategias activas líquidas en Galaxy.
Galaxy indicó que el comportamiento reciente de los inversores refleja lo observado durante las tensiones comerciales entre EE. UU. y China de 2018-2019, cuando Bitcoin se disparó en medio de una creciente incertidumbre global.
Hank Huang, CEO de Kronos Research, le dijo a Cointelegraph que las crecientes entradas de ETF y las compras continuas de Bitcoin por parte de Strategy están ayudando a transformar a Bitcoin en una versión digital del oro, menos vinculada a las acciones.
“A medida que las instituciones aumentan la liquidez, la volatilidad disminuye, convirtiendo a Bitcoin en una piedra angular para las carteras,” añadió Huang.
Por su parte, el escritorio OTC de Galaxy dijo que la postura del mercado es “tácticamente cautelosa pero estructuralmente constructiva,” marcada por un apalancamiento disciplinado y bajo estrés de cobertura.
Con el 95% del suministro total de Bitcoin ya minado y un creciente interés de instituciones, ETF e incluso gobiernos, Bitcoin está siendo cada vez más visto como un almacén digital de valor.
“La dinámica de oferta y demanda de Bitcoin está consolidando su lugar como un almacén digital de valor maduro,” dijo Ian Kolman, co-gestor de cartera en Galaxy.
El 25 de abril, Jay Jacobs, jefe de temáticas y ETF activos de BlackRock, dijo que ha habido una tendencia a largo plazo en la que los países han estado reduciendo su dependencia de reservas basadas en dólares a favor de activos como el oro y, cada vez más, Bitcoin.
Señaló que la fragmentación geopolítica está impulsando la demanda de activos no correlacionados, con Bitcoin cada vez más visto junto al oro como un activo refugio seguro.
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