La especulación de que las ballenas de Bitcoin están inmersas en una fase masiva de reacumulación ha sido significativamente exagerada, lo que sugiere que la estructura del mercado de criptoactivos no ha cambiado materialmente, según datos on-chain de CryptoQuant.
La narrativa popular de que los grandes holders están comprando Bitcoin (BTC) de forma agresiva es engañosa, dijo Julio Moreno, jefe de investigación de CryptoQuant. Gran parte de los datos de "acumulación de ballenas" compartidos públicamente están distorsionados por la actividad relacionada con los exchanges de criptomonedas en lugar de un comportamiento genuino de los inversores.
Los exchanges de criptomonedas consolidan rutinariamente fondos de muchas billeteras más pequeñas en menos grandes por razones operativas y regulatorias. Este proceso aumenta artificialmente el número de billeteras que tienen saldos muy grandes, lo que lleva a los rastreadores on-chain a clasificar erróneamente la actividad como acumulación de ballenas.
Cuando estas distorsiones relacionadas con los exchanges de criptomonedas se filtran, los datos muestran que los grandes holders siguen distribuyendo Bitcoin en lugar de acumularlo, dijo Moreno.
Como resultado, los saldos generales de las ballenas siguen disminuyendo. Las tenencias entre direcciones con 100 a 1.000 BTC también están cayendo, una tendencia que sugiere salidas continuas de fondos cotizados en bolsa (ETF).
Los datos son significativos porque las ballenas de Bitcoin ejercen una influencia desproporcionada en el mercado, con grandes transacciones que a menudo impulsan la acción del precio y los períodos de volatilidad. Sin embargo, la estructura del mercado ha cambiado desde principios de 2024 con el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU., que han surgido como importantes holders del criptoactivo.
Un rayo de esperanza: los holders a largo plazo se vuelcan a la acumulación
Mientras el debate continúa sobre si las ballenas de Bitcoin están reacumulando, otros datos on-chain apuntan a un cambio más constructivo entre un grupo estrechamente observado: los holders a largo plazo.
Matthew Sigel, jefe de investigación de criptoactivos en VanEck, dijo que los holders a largo plazo de Bitcoin se han convertido en acumuladores netos en los últimos 30 días, tras lo que describió como el mayor evento de venta del grupo desde 2019.
El cambio sugiere que una de las fuentes más significativas de presión de venta reciente de Bitcoin puede estar cediendo, al menos a corto plazo.
La acción del precio de Bitcoin aún no ha reflejado una recuperación sostenida, pero el activo también ha evitado volver a probar su mínimo de noviembre por debajo de los 80.000 dólares. Bitcoin se cotizaba ligeramente por encima de los 90.000 dólares en el momento de escribir este artículo.
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