Las empresas que gestionan tesorerías de Ether se enfrentan a importantes pérdidas contables en sus carteras después de que la última corrección del mercado haya dejado a muchas de ellas en números rojos.
BitMine Immersion Technologies, la mayor empresa poseedora de Ether (ETH), acumula USD 6.950 millones en pérdidas no realizadas. Sus carteras de Ether se adquirieron a un precio medio de USD 3.883 por token, muy por encima del precio actual del ETH, que es de USD 2.240.
SharpLink Gaming, la segunda mayor empresa de tesorería de Ether, se enfrenta a pérdidas contables por valor de USD 1.090 millones, después de que el precio de Ether cayera por debajo de su coste medio de USD 3.609, según el panel de control de la empresa.
Las crecientes pérdidas no realizadas pueden poner a prueba la convicción de las empresas de tesorería de Ether, lo que dificulta cada vez más la obtención de fondos, ya que la corrección de Ether está provocando una disminución del valor neto de los activos del mercado (MNAV). El mNAV de BitMine se hundió hasta 1, mientras que el de SharpLink cayó hasta 0,92.
El ratio mNAV compara el valor empresarial de una compañía con el valor de sus criptomonedas. Un mNAV inferior a 1 dificulta a las empresas la obtención de fondos mediante la emisión de nuevas acciones, lo que puede limitar sus compras de criptomonedas.
Esta dinámica podría provocar una "poda brutal" entre las empresas de tesorería cripto en 2026, cuando solo sobrevivirán los actores mejor capitalizados, según predijo la gestora de activos Pantera Capital.
A pesar de las preocupaciones, la caída actual de Ether sigue en línea con el análisis de Tom Lee, presidente de BitMine y cofundador de Fundstrat Global Advisors.
Lee predijo una caída del ether hasta alrededor de USD 1.800 en el primer trimestre de 2026, antes de que los mercados de criptomonedas se estabilicen y repunten a finales de año, según informó Cointelegraph en diciembre.
Trend Research vende Ether por USD 79 millones con pérdidas
La última caída del mercado de criptomonedas ya ha presionado a algunas empresas de tesorería para que empiecen a liquidar sus apuestas.
El lunes, la empresa de inversión Trend Research, con sede en Hong Kong, cerró sus posiciones apalancadas vendiendo 33.589 Ether por valor de USD 79 millones con pérdidas.
Trend Research pidió prestados USD 77,5 millones adicionales en USDt (USDT) a Binance para pagar su préstamo. La empresa redujo su nivel de liquidación de préstamos en ETH de USD 1.880 a USD 1.830, según los datos de blockchain compartidos por EmberCN.
Trend Research sigue manteniendo una posición larga por valor de 618.000 Ether (valorada en USD 1.430 millones en el momento de redactar este artículo), pero se enfrenta a una pérdida no realizada de más de USD 534 millones.
Jack Yi, fundador de Trend Research, afirmó que la empresa de inversión esperará a que el mercado se recupere, manteniendo el riesgo bajo control.
"Después de vender en el punto más alto, fue un error apostar por el alza de ETH demasiado pronto. Cuando el BTC rondaba los 100.000, el ETH se mantenía en 3.000, y pensamos que estaba infravalorado", añadió en una publicación del lunes en X.
Mientras tanto, los principales operadores del sector por rentabilidad, conocidos como "dinero inteligente", están acumulando tokens Ether al contado durante la caída del mercado.
Durante la semana pasada, los traders de dinero inteligente adquirieron tokens ETH al contado por valor de USD 38,3 millones, mientras que las ballenas adquirieron USD 5,47 millones y las carteras nuevas compraron USD 31 millones, según la plataforma de inteligencia cripto Nansen.
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