La nueva ronda de compra de Bitcoin (BTC) por parte de BlackRock ocurre junto a una fuerte desaceleración en la venta a largo plazo, una combinación que apunta a una disminución de la presión a la baja después del reciente retroceso del mercado en el cuarto trimestre.
Puntos clave:
BlackRock añadió casi 900 millones de dólares en Bitcoin en la primera semana de enero, reconstruyendo su exposición después de una reducción a finales de 2025.
Los holders de Bitcoin a largo plazo están vendiendo a su ritmo más bajo desde 2017, a pesar de los precios elevados.
Los datos on-chain señalaron una posible fase de acumulación entre ciertas cohortes de monederos.
Datos de Lookonchain indicaron que BlackRock ha acumulado Bitcoin durante los últimos tres días, añadiendo 9.619 BTC valorados en aproximadamente 878 millones de dólares. La empresa de gestión de activos actualmente posee aproximadamente 780.400 BTC, con un valor de 70.000 millones de dólares.
Las tenencias de BTC de BlackRock alcanzaron su punto máximo el 30 de noviembre en alrededor de 804.000 BTC. En ese momento, esa posición estaba valorada en aproximadamente 96.500 millones de dólares. Aunque las tenencias cayeron a 771.000 BTC para el 1 de enero, BlackRock ha añadido rápidamente cerca de 9.000 BTC durante la primera semana de enero.
La compra institucional coincidió con un cambio notable entre los holders a largo plazo. La métrica de Exchange Inflow Coin Days Destroyed (CDD) en Binance ha caído a su nivel más bajo desde 2017, lo que indica que las monedas más antiguas apenas se están moviendo hacia los exchanges.
Para contextualizar, el suministro de holders a largo plazo cayó de más de 15 millones en julio de 2025 a 13,6 millones en noviembre de 2025. En los últimos dos meses, el suministro a largo plazo no ha disminuido más.
Señales de acumulación de BTC mientras los vendedores recientes se retiran
Los datos on-chain de CryptoQuant ayudan a explicar este cambio. La relación SOPR, que compara ampliamente si los compradores recientes y los holders a largo plazo están vendiendo con ganancias o pérdidas, ha caído a niveles asociados con restablecimientos del mercado. Los participantes más nuevos están vendiendo con pérdidas, mientras que los holders a largo plazo siguen siendo rentables y en gran parte inactivos.
Este patrón refleja una fase de limpieza después de fuertes repuntes, donde las posiciones especulativas se deshacen y las monedas cambian de manos a precios más bajos. Con Bitcoin bajando aproximadamente entre un 20% y un 25% desde sus máximos, esta dinámica puede marcar las primeras etapas de acumulación, siempre que la presión de venta de los compradores recientes siga disminuyendo.
Datos de ganancias/pérdidas no realizadas de Bitcoin apuntan a un reinicio
La Ganancia/Pérdida Neta No Realizada (NUPL) de Bitcoin añadió otra capa de contexto. La métrica actualmente se sitúa cerca del nivel de 0,3, una zona que históricamente ha marcado transiciones de la recuperación hacia condiciones de mercado más constructivas. Los holders, en promedio, vuelven a tener ganancias moderadas, pero el mercado sigue lejos del exceso observado cerca de los principales picos del ciclo.
Este posicionamiento sugiere una fase de transición cautelosa en lugar de una ruptura clara. La confianza parece estar reconstruyéndose, pero se necesitaría una confirmación más amplia tanto en la estructura on-chain como en la del mercado antes de un movimiento más fuerte.
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