Este miércoles 20, durante una audiencia en la Cámara de Diputados, programada para debatir la creación de una reserva estratégica de Bitcoin para Brasil, Luis Guilherme Siciliano, Jefe del Departamento de Reservas Internacionales “desaprobó” la propuesta.
Según él, los bancos centrales son conservadores y deben utilizar activos de reserva que no enfrenten alta volatilidad.
"Respondiendo a tu pregunta: los bancos centrales se orientan naturalmente por el conservadurismo. Esto significa que las reservas internacionales deben estar constituidas por activos de baja volatilidad. En periodos de estrés o crisis extremas, incluidas las crisis geopolíticas, los mercados locales sufren fuertes picos de volatilidad. Por ello, los activos de reserva deben cumplir la función opuesta: ofrecer estabilidad, sirviendo como protección para que el banco central pueda utilizarlos en esos momentos críticos.
De este modo, según Siciliano, activos como Bitcoin y otras criptomonedas no encajan en este perfil, precisamente por su naturaleza altamente volátil.
Cuando un país necesita recurrir a las reservas, es esencial que los activos sean sólidos y seguros. Incluso si una fracción de las reservas se aplicara en activos reconocidamente volátiles, esto comprometería la credibilidad de la autoridad monetaria. Al fin y al cabo, la función de las reservas es precisamente garantizar estabilidad y confianza. De esta forma, incluir criptomonedas en las reservas podría generar riesgos reputacionales y fragilizar la percepción de solidez de la política monetaria.
Además, según él, existe la cuestión regulatoria y aún hay ausencia de una previsión clara que permita considerar Bitcoin y otras criptomonedas como activos elegibles para componer oficialmente la cartera de un banco central.
El Ministerio de Hacienda es "pro-Bitcoin", pero dice que aún es pronto
Participando del debate, Daniel Leal, en representación del Ministerio de Hacienda, señaló que el gobierno no está en contra de Bitcoin; sin embargo, dijo que aún es pronto para ello.
"Quiero dejar claro que no tengo ningún sesgo negativo en relación con Bitcoin en sí. Reconozco que ha ganado relevancia y valor, como se mostró en los gráficos presentados. Pero es importante diferenciar los propósitos. En el caso de las reservas internacionales, como ya se explicó, la finalidad está mucho más ligada a la estabilidad financiera del país, administrada por el Banco Central. Por otro lado, un fondo soberano sí podría ser gestionado por el Tesoro. Y ahí la lógica cambia: correspondería al gobierno decidir cuándo y en qué nivel constituir ese fondo. Pero, para ello, sería necesario abrir espacio presupuestario", dijo.
De este modo, según él, cualquier adquisición de activos para la constitución de un fondo de este tipo exigiría un esfuerzo fiscal del país y, por lo tanto, sería necesario evaluar emisiones de deuda, superávit fiscal u otras medidas.
"Cabe resaltar también que, considerando la volatilidad, un fondo soberano de este tipo no podría estar constituido únicamente por Bitcoin. Si, por ejemplo, el Tesoro destinara el 5% del fondo a Bitcoin, el otro 95% necesitaría estar en activos diferentes y más estables. Esto significa que el esfuerzo fiscal para sostener este fondo sería muchas veces mayor que el monto aplicado en criptoactivos.Por lo tanto, esta discusión exigiría un diálogo profundo entre el Tesoro y el Ministerio de Hacienda, evaluando el momento adecuado, los riesgos y los objetivos de política económica. A diferencia de las reservas internacionales, que tienen una función clara de estabilidad, un fondo soberano con criptoactivos tendría otro propósito, más ligado a la estrategia de inversión a largo plazo.
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