El precio de Bitcoin (BTC) actualmente se ubica en $ 6,370, una ligera recuperación del retroceso del 27 de marzo que vio el precio caer casi un 9% en 4 horas. A pesar de mostrar algunos signos alcistas, Bitcoin aún ha caído casi un 30% desde el viernes pasado.
Como se informó anteriormente por Cointelegraph, el colapso puede haber sido causado por el reciente ajuste de dificultad minera de casi -16%. El ajuste de dificultad es cómo la red de Bitcoin se adapta a la potencia minera cambiante en la red, manteniendo su tasa de emisión en un nivel bastante estable.
Rendimiento del mercado de criptomonedas desde el 27 de marzo. Fuente: Coin360
El cambio en la dificultad minera de Bitcoin el 26 de marzo fue la mayor caída porcentual que la red ha visto en 9 años y el ajuste hace que la producción de Bitcoin sea más barata para todos los mineros. También se alinea con correlaciones anteriores en caídas de dificultad y pérdidas a corto plazo por el precio de BTC.
La reciente caída en picada recuerda la acción del precio anterior que ocurrió después de que la dificultad minera cayera un 7,10% el 7 de noviembre de 2019. El precio experimentó una caída del 25,81% de USD 9,310.19 a USD 6,907.4 y esto destacó la fuerte correlación entre el hashrate de la red y la acción del precio de Bitcoin.
Capitulación minera de Bitcoin: una espiral descendente
Como se explica en un informe reciente de Blockware Solutions, los mineros de Bitcoin son uno de los jugadores clave en la industria, asegurando colectivamente la emisión de nuevas monedas y "distribuyéndolas" vendiéndolas por dinero fiduciario en los intercambios. Se incentiva a los mineros a liquidar sus nuevas monedas para pagar los costos de operación como alojamiento y electricidad. Cada mes, se extraen 54,000 BTC, lo que equivale a aproximadamente USD 332 millones a precios actuales.
Si bien la dificultad de la minería parece ser el catalizador para el movimiento posterior de los precios, es más bien una consecuencia del cierre de las operaciones mineras de Bitcoin y el aumento de la presión de venta para mantenerse a flote. La dificultad minera está regulada por la tasa total de hash de la red, lo que significa que si muchos mineros abandonan la red, la dificultad se reduce drásticamente.
Esto es exactamente lo que sucedió después de la caída de precios observada el 12 de marzo cuando el precio cayó a un mínimo de 2020 de USD 3,775. Las operaciones mineras con menores márgenes de beneficio debido a equipos ineficientes o mayores costos de electricidad se vieron obligados a detener las operaciones a medida que la minería no era rentable. Es posible que sea necesario liquidar cualquier Bitcoin en poder de la compañía minera, lo que acentúa aún más la presión de venta .
La falta de rentabilidad provocó el cierre de estas operaciones mineras, lo que a su vez provocó que la dificultad minera disminuyera. El hashrate de la red había estado creciendo a lo largo de 2020, lo que condujo a mayores costos de producción y dejó a los mineros sin preparación para el colapso de BTC a principios de este mes.
Tasa de hash de la red Bitcoin, del 19 de abril de 2019 al 30 de marzo de 2020, Fuente: blockchain.com
La supervivencia del más apto: la recuperación de Bitcoin
Este proceso de capitulación minera no termina ahí. Como Blockware Solutions informó , las compañías que están mejor preparadas y tienen acceso a capital adicional y mayores márgenes de ganancia pueden permanecer en la red incluso con ganancias reducidas o pérdidas temporales.
Como los mineros con menos experiencia o con pocos fondos se enfrentan a la bancarrota y cierran la sesión de la red, los ajustes de dificultad permiten que los que se aferran disfruten de costos de producción más bajos después del ajuste de dificultad que tiene lugar cada 14 días.
Esto, a su vez, permite que estas operaciones sean más rentables y disfruten de menos presión de venta de otras operaciones. Matt D'Souza explicó a través de Twitter :
"Después de cerrar, Bitcoin que estaban recibiendo se asigna a los mineros más eficientes y experimentados con márgenes excelentes que están posicionados para acumular un mayor porcentaje del Bitcoin recién acuñado en lugar de tener que venderlo, lo que reduce significativamente la presión de venta".
Esto significa que si bien los efectos a corto plazo del ajuste de la dificultad de minería de Bitcoin pueden ser negativos, es probable que se corrijan con el tiempo como se muestra en el cuadro a continuación.
Precio de Bitcoin y correlación de dificultad minera desde 2011 hasta la fecha. Fuente: Blockware Solutions
Mineros y traders en el mercado.
La presión de venta creada por los mineros puede parecer una gota en el océano en comparación con el volumen en los exchanges. Sin embargo, uno debe recordar que el volumen comercial falsificado y las prácticas comerciales de lavado siguen siendo comunes en la industria. Además, el volumen en los exchanges no equivale a la presión de venta, dado que gran parte del comercio es de ida y vuelta en lugar de la liquidación real de Bitcoin como lo hacen los mineros que venden por dinerpo fiduciario.
Un informe reciente de Chainalysis muestra que casi el 90% del Bitcoin que fluye a los intercambios proviene de otros intercambios a medida que los operadores aprovechan las oportunidades de arbitraje y mueven fondos entre mercados.
Excluyendo otros intercambios, los operadores de grupos mineros (que son responsables del 92% de los Bitcoins recién acuñados) han llevado a cabo el 28% de las transacciones restantes en cadena en los intercambios desde 2017. El informe Chainalysis dice:
“Cuando los mineros envían a los exchanges, están agregando nueva liquidez al mercado. Esto aumenta la oferta de Bitcoin disponible en el mercado, reduciendo potencialmente el precio. Además de Bitcoin recibido de otros intercambios, los grupos de minería son la fuente más importante de Bitcoin que fluye en los intercambios, seguidos por las billeteras alojadas y los servicios comerciales ”.
Origen de Bitcoin recibido por exchanges, excluyendo transferencias de otros exchanges. Fuente: Chainalysis
La siempre cambiante industria de Bitcoin
Si bien la información anterior es un buen argumento para la correlación del precio de Bitcoin y los cambios en la dificultad de minería, hay muchos matices que pueden alterar esta correlación. Tomemos, por ejemplo, la presión de venta causada por los tenedores en eventos como el colapso de Bitcoin a principios de este mes.
Además, el comportamiento de los mineros también puede cambiar con el tiempo a medida que las operaciones crecen y exploran otras oportunidades de inversión basadas en criptografía, como el arbitraje, los préstamos, el replanteo y más.
A medida que la industria minera madure, es probable que los nuevos jugadores se sientan atraídos por la minería, como es el caso de Atlas Holding, una compañía que está alquilando una planta de energía con sede en Nueva York para una operación minera de Bitcoin a gran escala. . Cuando se le preguntó sobre los desarrollos de la industria que podrían apuntar a un cambio en estas dinámicas, D'Souza le dijo a Cointelegraph:
"Si Bitcoin se adopta más en 10 años, la minería probablemente será más comercializada e institucionalizada, lo que reducirá la volatilidad en el precio de Bitcoin". Los productos actuales como el oro, el petróleo o la soja tienen grandes proveedores institucionales, mientras que los mineros de Bitcoin son los proveedores actuales ".
Hay un lado positivo para los mineros
Mientras que el colapso de Bitcoin el 12 de marzo marcó el final de algunas empresas mineras y una caída gigante en la tasa de hash de BTC, la red en su conjunto parece volver a la normalidad a medida que la dificultad se ajusta a la baja , permitiendo a los mineros más eficientes ganar más participación de mercado y, por lo tanto, hacer que la red sea más resistente a largo plazo.
Mientras tanto, los mineros que han logrado mantenerse a flote pueden minar con dificultad reducida y disfrutar de costos de producción más baratos debido a la dificultad reducida, que llevará nueve días más para adaptarse al crecimiento del hashrate. Esto puede ser de corta duración ya que el próximo halving de Bitcoin verá que la producción se reduce a la mitad y puede cambiar el panorama minero en el futuro.
Los puntos de vista y opiniones expresados aquí son únicamente los del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de Cointelegraph.com Cada movimiento de inversión y comercio implica un riesgo, debes llevar a cabo tu propia investigación al tomar una decisión.